与Sprint合并促Q3业绩超预期， T-Mobile能否乘胜追击？ 提供者 智通财经

Reuters. 与Sprint合并促Q3业绩超预期， T-Mobile(TMUS.US) 能否乘胜追击？

智通财经APP获悉，到目前为止，T-Mobile US Inc (NASDAQ:TMUS)已经成功地从与Sprint的合并中获得了协同效益。通过向客户交叉销售产品，这降低了成本，提高了营业利润率和收入增长。分析师预计T-Mobile将在未来3-4年内继续从合并中获益，这使其成为值得关注的股票。该公司于2020年11月6日发布了第三季度财报，投资者对此持积极态度。按照目前的价格，这只股票的价值是合理的。

公司概况

T-Mobile是一家基于美国的B2C无线通信服务提供商。该公司还直接向客户销售各种无线设备，包括智能手机、可穿戴设备、平板电脑和其他由各种供应商制造的设备。

它的收入来源主要分为两部分： 1）服务收入：如后付款、预付款和漫游无线服务；2）设备收入：设备及配件的销售或租赁

5G 网络

2019年12月，T-Mobile推出了美国首个全国性5G网络，包括T-Mobile的Metro的预付费5G服务，覆盖了美国5000多个城镇的2亿多人。随着更多5G手机在商业上的广泛推出，T-Mobile将处于有利地位，可以利用来自其他运营商的客户流失，进一步增加其市场份额。

与Sprint合并

经过漫长的合并申请和审查过程，T-Mobile在2020年4月1日收购了Sprint，将美国主要移动运营商的数量从4家减少到3家(另外两家包括Verizon和AT&T)。

与Sprint的合并产生的协同效应比最初预期的要大得多。在2020年第三季度的财报电话会议上，该公司表示，预计将以比最初预期更快的速度释放协同效应。起初，该公司预计将在3-4年内产生60亿美元的运营协同效益。该公司提到，将在2021年第一季度公布更多细节。

此外，管理层预计将在2020年产生12亿美元的协同效应，是此前5亿美元估算值的两倍多。预计30-40%的协同效应将来自成本削减(反映在服务成本上)。T-Mobile还提到，2021年的成本削减的协同效应预计将是2020年协同效应的两倍。

竞争

T-Mobile的主要竞争对手来自美国的无线通信服务提供商，如AT&T(T.US)和Verizon(VZ.US)。从市场份额来看，T-Mobile是第三大后付款服务计划提供商，第二大预付款服务计划提供商。行业内的竞争是由积极的定价、辅助产品(游戏和服务)等所驱动的。

业务表现

如前所述，T-Mobile的主要收入来自于无线服务收入和设备收入。首先，无线服务收入是为客户提供接入公司网络频谱的服务。它被进一步划分为预付款收入、后付款收入、批发收入和漫游收入。它还包括通过向客户提供电话保险等增值服务而获得的收入。

营收增长的很大一部分来自与Sprint的合并，尤其是后付款收入。其后付款服务用户量在2020年第三季度增加了197.9万人，上年同期单季度增加了107.4万人，且高于分析师预期。

其次，设备收入来自移动通信设备和配件的销售或租赁。2020年第三季度，设备收入在总营收的占比达25%，近50亿美元。

综合上述因素，在用户增长强劲的推动下，该公司在今年第三季度创造了约192亿美元的营收。在发挥了与Sprint的强大协同作用下，营业利润率达到13%。

未来如何？

受季节性趋势的影响，T-Mobile预计第四季度营收将会更高。随着5G手机的不断推出，该公司或将进一步在后付款服务业务中抢占市场份额。

截至11月10日收盘，T-Mobile股价报121.72美元，市值为1511亿美元。公司三季度末净债务约为625亿美元。这意味着T-Mobile的远期企业价值倍数（EV/EBITDA）约为8倍。可比的公司如AT&T为6.6倍，Verizon为7.1倍。据悉，有分析师预计该公司的EBITDA在未来3年将以11%-12%的CAGR增长，高于它的竞争对手，因此8倍的企业价值倍数是合理的。

对于T-Mobile来说，最大的风险在于潜在的整合挑战。这种规模的合并通常很复杂，并带来执行风险。如果T-Mobile无法在未来几年实现合并后预计的协同成本削减，那么EBITDA CAGR可能会更低。

小摩：回调才是买入普拉格能源的时机，给予“中性”评级 提供者 智通财经 - 2021年1月28日

智通财经APP获悉，摩根大通分析师Paul Coster发布研报表示，给予普拉格能源 (NASDAQ:PLUG)(PLUG.US)“中性”评级，目标价70美元。尽管分析师预计普拉格...

恒隆核心业务受疫情影响下仍录得增长 提供者 美通社 - 2021年1月28日

香港2021年1月28日 /美通社/ -- 2020年度全年业绩概要 恒隆地产及恒隆集团的核心物业租赁业务收入按年上升4%，主要受惠于内地物业组合录得可观增长。 内地物业组合...

传法拉第未来最快周五宣布以SPAC上市，吉利或为锚定投资者 提供者 智通财经 - 2021年1月28日

智通财经APP获悉，据澎湃消息显示，贾跃亭创办的电动汽车企业法拉第未来最快将在美国时间周五（1月29日）宣布，拟通过与空白支票公司(SPACProperty Solutions A...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。