A股市场四季度或创新高，大选不确定性因素基本消除 提供者 证券市场红周刊

记者 | 李健

11月8日，美国众多媒体推测“拜登赢得大选”，特朗普方面则开始了法律诉讼，美国大选的前景似乎还不明朗。华鑫证券策略研究组组长严凯文在接受《红周刊》记者采访时表示，特朗普“逆袭”概率很小，而拜登当选对中美股市都构成短期利好，“四季度有可能会见到3500点”，这意味着A股市场可能收获年内新高。

特朗普“逆袭”概率小

对于特朗普是否存在最后一刻“翻盘”的可能，严凯文认为，这种情况的概率并不高。他向记者解释称，首先，主流媒体在11月7日上午就报道“拜登率先赢得270张选举人票”，包括美国全国广播公司（NBC）、美国有线电视新闻网（CNN）、美联社、《华盛顿邮报》、《纽约时报》、《华尔街日报》等。“更重要的是，普通民众也没有出现极端的暴力事件，由此可见，普通民众也基本上支持拜登担任总统”。

中泰证券高级策略分析师徐驰也认为，特朗普难以再现“2016年奇迹”。他向记者指出，“特朗普的诉讼没有意义，拜登的优势非常大，不管是普选还是关键摇摆州。而且，共和党阵营的大人物们也支持拜登，如小布什家族、参议院共和党领袖麦康纳、罗姆尼都支持拜登。特朗普团队的一些重要成员也以疫情为由辞职了，所以特朗普很难逆袭”。

具体到股票市场上，徐驰指出，“实际上，无论是特朗普当选还是拜登当选，只要优势足够大，对市场来说都是利好。唯一的利空就是在大选后进入胶着期，引发内乱，但目前来看不会出现。因此，我们从上周就看到，市场出现了一波回补。这是第一阶段，也就是大选结果落地后的阶段。”

风险资产正在加速流入

拜登当选后的首要工作之一是修复中美关系。望华资本董事长戚克栴向《红周刊》记者表示，拜登在政治体系内工作的时间更长，他与人打交道，与另一个政府、另一个国家打交道的方式，相对更加可以预测，美国会和中国、欧洲这些世界大国和经济体进入沟通正常化的阶段。他会更加重视国际体系中已经约定俗成的一些做法，撕裂的国际关系也会逐渐愈合。“所以我认为，国际环境一定会更好，中美关系也会更好”。

严凯文对此的判断更为乐观，“拜登当选后的第一件事是抗疫，第二件事会来中国谋求合作。”严凯文指出，合作共赢才可能是美国当下走出经济下滑的最有效方法，同时美国大概率牵头联合中国等亚太、欧洲国家共同应对全球经济的严重下滑的严重问题。

严凯文认为，这如果进入全球合作共赢阶段，对美股、A股都是利好，“这条逻辑如果成立的话，四季度基本上会进入比较舒服的阶段，可能会突破3500点。更重要的是，由于不确定性落地，市场上的风险偏好有所提高，海外资金也会加速流入A股这样的市场。11月9日，北上资金累计净买入196.99亿元，创出年内新高。当然对于这个逻辑，国内投资者其实只是猜测，猜测拜登大概率会和中国修复关系、和欧洲修复关系，各国联手振兴经济，所以目前阶段国内机构只能说相对乐观。但海外市场投资者相比我们可能更为乐观，这或也是海外资金近阶段持续流入A股的关键。

在严凯文看来，短期内中美关系存在一定修复的可能性，但是长期一定是博弈状态。尤其是到2022年，中美的博弈相对2021、2020年更为严峻。

芯片等进口替代依然受益

对于中美关系修复，中国科技企业受到的压制或将有所缓解。星石投资在最近一篇研报中表示，拜登在5G、人工智能等科技领域将中国定义为竞争对手，预计上台后仍会对中国的科技龙头进行打压，但是手段相对特朗普而言可能会更加温和。

严凯文就此指出，国内高端芯片断供情况可能改观，华为会再次得到一定的发展机遇。“从国内的政策方向来看，会以战略定力来支持高科技企业解决卡脖子问题，这是我们国家长期发展的战略。所以我们认为，对国产替代公司并不是利空，长期来看中国科技战略发展依然是重中之重。”

（文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场。）

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