Q3保费新高利润下滑，新华保险(01336)何以开启来年高增长？ 提供者 智通财经

Reuters. Q3保费新高利润下滑，新华保险(01336)何以开启来年高增长？

10月27日，新华保险(01336)披露其2020年三季报，公司在首九个月内实现营业收入1697.72亿元，同比增长27.8%;实现归属于上市公司股东净利润为111.05亿元，同比下降14.60%。公司三季度营业收入和归属于上市公司股东净利润的分化表现，充分展现了公司在公共卫生事件时期差异化经营战略的影响。

银保渠道助保费规模增长

今年受到了一季度的扰动因素，保险行业内公司整体业务开展率较往年有所下滑，业务发展速度有所放缓。智通财经APP了解到，今年1-9月，上市险企保费收入平均增速约为5.0%，较去年同期有所下滑。但新华保险首九个月保费收入不降反升，较去年同期增长16.6个百分点至24.5%。

与行业内多数寿险公司为分化，新华保险保费的快速增长来源于其差异化的发展战略。自去年新华保险换帅以来，公司战略逐渐发生转移，从过去的追求新业务价值率转为“规模价值全面发展”，并且非常重视银保渠道业务的拓展并卓有成效，今年前三季度公司银保渠道实现保费收入366.01亿元，同比增长101.4%。

新华保险表示，今年上半年新华保险银保渠道总价值提升，年度价值保费达成情况较好，对于补充其他渠道因为疫情原因导致的价值保费不足的情况有所贡献。公司能够达成经营目标，正是得益于银保渠道的快速增长。随着银保渠道规模的提升，固定成本摊销基数变大，边际成本实际上在降低。

不过，就在公司保费大幅增长的同时，公司前三季度的归母净利润却出现下滑，同比下降14.6%。智通财经APP了解到，主要是因为一方面是去年同期归母净利润基数较高;另一方面是今年会计估计变更，公司计提准备金，减少公司2020年前三季度税前利润75.98亿元。

今年的会计估计变化的影响主要由两点：一是根据监管要求更新了折现率曲线，750均线较上年末下降了18bps;二是结合重疾恶化趋势的影响，新的重疾表即将发布，根据以往经验，重疾发生率水平过去几年都在恶化;偿二代二期测试规定了重疾恶化趋势的下限，因此新华保险参考重疾恶化的情况及偿二代二期的标准，进行了估计的变更。

代理人规模扩张，投资端优异

2020年三季度新华保险代理人新增14.6万人，增员数量创历史新高。同时，从今年二季度开始提出队伍“三化”的目标，即年轻化、城市化、专业化。公司从三季度开始严格基本法考核，对代理人进行有序清虚，进行人力置换，保持规模相对稳定下的结构优化。从目前来看，结构状况逐步走向优化，三季度新增的质量和数据都比较符合预期。

智通财经APP了解到，新华保险规划代理人规模达到50万平台以后，将放缓代理人规模增速。重要的是站稳50万平台，加强基础管理指标(出勤率、三转、十三留、活动率等指标)的考核、加大培训、加大绩优占比，争取实现代理人队伍的量质双升，从而站稳代理人数50万的平台。

从投资端来看，今年前三季度，新华保险年化总投资收益率5.6%，相较去年同期提升0.9个百分点，相较上半年的年化总投资收益率5.1%高出0.5个百分点，显示公司在第三季度获得了比上半年更高的投资收益。

由此来看，新华保险三季度在资产端表现较好，主要是得益于权益资产表现超预期，价差收入大幅增长，今年公司采取了灵活的投资策略，在上半年增配权益类资产，较年初比重提升0.8个百分点至7.4%。同时在固收方面，公司加大长久期债权投资力度，配置长期利率债和久期匹配度较高的高等级信用债，利率保持未定，利息收入明显增加。

2020年，是新华保险推进“二次腾飞”战略的关键之年，公司贯彻了“规模价值全面发展、资产负债双轮驱动”的业务模式，以保费增速领先上市同业。而公司管理层在中期业绩发布会上曾表示，下半年会更加聚焦高价值业务发展，同时，加强对标赶超，全力回补疫情的缺口，奋力达成全年的经营目标。

在努力达成全年经营目标的同时，新华保险明年的业务增长压力已悄然而至。为了提振保费增速，弥补今年的业绩损失，各大上市险企提前开启了明年的“开门红”，从产品形态到营销投入，力度预计远超往年。针对于此，新华的策略是，公司明年的开门红将继续下大气力增员、提高新人销售技能，储备年金险和健康险产品，努力实现规模增长和价值提升。

当前，在行业竞争日趋白热化的情况下，新华保险或许更将思考明年如何在激烈的竞争和今年业绩高基数的前提下保持强劲增长势头。

小摩：上调3M至“增持”评级，升目标价至205美元 提供者 智通财经 - 2021年1月28日

智通财经APP获悉，摩根大通将3M公司 (NYSE:MMM)(MMM.US)从“中性”上调至“增持”评级，目标价从183美元升至205美元。 分析师Stephen Tusa表示：“...

汇丰研究：维持百威亚太“买入”评级 目标价30港元 提供者 智通财经 - 2021年1月28日

智通财经APP获悉，汇丰研究发布研究报告，维持百威亚太 (HK:1876)(01876)“买入”评级，目标价30港元。 报告中称，今年农历新年假期较去年迟及疫情的因素，预期百威亚太...

世界黄金协会：2020年全球黄金需求创近11年新低，下降14%至3759.6吨 提供者 智通财经 - 2021年1月28日

智通财经APP获悉，1月28日，世界黄金协会发布了2020年全年及第四季度黄金需求趋势报告，其中，2020年，全球黄金年度需求下降14%至3759.6吨。这是自2009年以来，黄金...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。