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财联社（北京 记者 柳川）讯，国庆之后，素有纺织品中“味精”之称的氨纶，价格就在不断上涨。行业网站数据显示，截止10月27日市场均价，较月初上涨12.39%，同比上涨17.13%。氨纶价格的上涨究竟是因为成本价格拉升造成？还是供求关系失衡造成呢？业内对此存在较大分歧。
新乡化纤（000949.SZ）董秘肖树彬对财联社记者表示，价格上升主要是由于需求拉动，公司目前的产销率110%，去年的存货都卖光了。卓创资讯分析师巩玉倩则认为，价格的上升主要是由成本拉涨造成，生产氨纶的原材料之一纯MDI价格，自8月来已经上涨超过60%。
事实上，存在分歧的不光是产业还有资本。龙头华峰氨纶（002064.SZ）10月22日龙虎榜显示，买方席位里三家和卖方席位里四家全是机构。
原材料推动vs需求拉动
国庆假期期间，一则“氨纶抢不到的截图”在微信群、公众号里流传。国庆之后，氨纶价格开始跳涨。生意社数据显示，华峰氨纶的40D产品的卖方报价由9月25日的32500元/吨，直接跳涨至10月9日的34000元/吨，10月15日，报价涨至35000元/吨，10月27日再次涨至37000元/吨；新乡化纤的白鹭氨纶40D产品卖方报价，从10月9日的31000元/吨上涨至10月12日的32000元/吨，10月15日再涨2000元/吨，10月27日，涨至36000元/吨。截止10月27日市场均价，较月初上涨12.39%，同比上涨17.13%。
对于价格的上涨，各方看法不一。卓创资讯分析师巩玉倩对记者表示，节后氨纶价格上涨主要是受上游原材料拉涨的成分比较大，首先纯MDI价格涨幅比较大，虽然纯MDI在氨纶的成本中占了20%，但价格却较8月初涨了60%多，对氨纶的成本压力是比较大的，同时氨纶的另一个原料PTMEG的价格也是小幅上升的，所以整体来看的话，成本端支撑压力是比较大的。厂家考虑到运营成本的原因，会不断地提价。
肖树彬则认为，更多是由于需求上升导致的，在面料中添加氨纶可以增加面料的弹性和舒适度，近年来，添加了氨纶的免熨烫、抗皱褶面料需求不断上升，随着氨纶价格平民化，氨纶在纺织品的添加量不断地上升，需求增加了，价格就会有所表现。公司跟随市场行情之前已经上提了几次出厂价格。
氨纶价格的上涨或许还掺杂了投机的成分。在远大物产聚酯研究员看来，服装板块的社会零售品的增速，在2018年3月以后进入下行周期，销售增速下降，去库存动作已经做了两年，在这两年中，下游的服装制造行业已经实现了供应链的柔性改造，对库存的控制做得非常好。
柔性供应链增加了产业链的供求响应速度，在价格处于下行趋势时，能够很好地降低成本。而但价格进入上行趋势或价格上涨预期形成时，整个产业链就会被快速收紧，产业链各个节点会出现囤货的现象。远大物产聚酯研究员表示，服装行业的上游坯布贸易商在行业中有比较大的投机性。服装企业集中向贸易商下订单，贸易商除了企业订单反馈到上游来，他们自己还会进行投机。
对氨纶涨价主逻辑的分歧，也影响到了资本对龙头华峰氨纶的价值判断。10月22日，华峰氨纶的龙虎榜显示，一向以“聪明钱”著称的外资，在买入4637.16万元的同时，卖出了3328.18万元，也同时位列了买一和卖一位置。同样“吃不准”的还有内资机构，买方席位里三家和卖方席位里四家机构赫然在列。
真的缺货吗？
绍兴一氨纶贸易商对财联社记者表示：“目前公司存货不多，主要销售给老客户。在交易方式上，现在都是款到发货，但即使款到也不一定有足够的货，基本上是有价无货状态。反正厂家是没货的，我们中间商也是没货的，我们的实际下游客户存货量也不多，就两三天的货。氨纶到底去了哪里？这我也搞不清楚。”
资料显示，氨纶指聚氨酯纤维，由PTMEG和纯MDI聚合制成，是纺织品中的“味精型”纤维，是使用最广泛的弹性纤维。目前我国已经是全球最大的氨纶生产国，产能全球占比约65%。氨纶行业具有明显的头部效应，近年来行业头部企业持续扩产，2015年至2019年间，国内氨纶产能年均复合增长率达8.19%。
根据中国化纤信息网预计，2020年上半年国内氨纶的产能达到87.2万吨（较2019年年末增加了2.6%），而上半年需求仅28.3万吨（同比减少5.8%），短期内供过于求的局面难以发生根本性改变。
对于氨纶拿不到货，巩玉倩对记者表示，9月份的时候，我们这边并没有搜集到太多氨纶抢不到的消息。氨纶的主力品种是20D、30D、40D和70D,其中70D以上为粗旦类的产品，没有20D、30D和40D需求量那么大，可能是氨纶个别的型号出现了供不应求的情况吧。
下半年的行业供需格局方面，巩玉倩表示，今年的需求增速整体上和去年差不多，6%左右，比去年稍好一点也是有可能的，供给方面目前处于2017年新增产能的消化过程中，同时也有一些小厂在淘汰中。肖树彬预计，新投产对冲停产之后，今年产量将达到70多万吨。在谈到今年需求展望时，肖树彬回避了这个问题，他表示，中国是全球最大的纤维生产国，大概70%的纤维都在中国生产，各种纤维大概是6000万吨左右，使用氨纶的比例提高一点点，需求就增长很多了。
资料显示，A股市场上，氨纶的主要主要标的是华峰氨纶、新乡化纤和泰和新材（002254.SZ）。在新增产能方面，巩玉倩介绍，华峰氨纶今年上了3万吨的产能，明年还有4万吨的产能投放；新乡化纤做了一个10万吨的产能规划，具体投放的话，可能要到2021年之后；泰和新材也有一个1.5万吨的产能投放。
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