新华联文旅前三季度巨亏6.8亿 2018年至今已有6家房企债务违约 提供者 财联社

Reuters. 新华联文旅前三季度巨亏6.8亿 2018年至今已有6家房企债务违约

财联社（北京，记者 李洁）讯，新华联文旅（000620.SZ）的经营困境仍未得到扭转。

该公司最新披露的2020年三季度业绩报告显示，前三季度，其实现营业收入35.56亿元，同比下降36.79%；净利润为-6.8亿元，同比减少516.94%；扣非净利润为-7.5亿元，同比大降2084.4%。

“在债务违约情况下，新华联文旅营收和利润同时下滑，导致无法为其带来充足的现金流周转，将再度加剧公司的现金流紧张状况。”一位房地产机构分析师告诉财联社记者。

前三季度营收、净利双降

“自2017年后，新华联重心转向文旅，叠加地产调控政策趋紧的影响，新华联的地产销售逐年下降，经营获现能力明显恶化，同时公司的外部融资能力边际恶化，现金流情况愈发紧张。”兴业证券分析师黄伟平表示。

目前，新华联文旅面临着巨大的偿债压力，同时货币资金对短期有息负债的覆盖已明显不足。

根据公告，新华联文旅今年前三季度的货币资金为31.56亿元，同比减少35.82%。新华联文旅方面称，主要系本期受疫情影响，销售回款减少所致。

数据显示，今年第三季度，该公司营业收入为18.3亿元，同比减少22.22%；归属于上市公司股东净利润为-1.15亿元，同比减少302%。

而新华联文旅一年内到期的非流动负债为49.15亿元，同比减少16.08%；短期借款余额为8.49亿元，同比减少46.43%；期末现金以及现金等价物余额仅为7.54亿元，同比减少64.72%。

“可以看到，新华联文旅的手持现金以及货币资金无法覆盖一年内到期的借款，面临比较大的流动性危机。”上述房地产机构分析师对记者表示。

从外部融资情况来看，新华联文旅筹资活动现金流净额在2017年已经转负，截至2020年前三季度其筹资活动的现金流净额为-31.56亿元，仍未转正。

事实上，该公司经营滑坡从2019年便已开始显现。

2019年新华联文旅营收为119.9亿元，同比下降14.37%；净利润8.10亿元，同比下降31.74%；扣非净利润5.13亿元，同比下降47.04%。与此同时，该公司净负债率持续处于行业高位，2018年底虽降至188.34%，但2019年9月底再次攀升到224.82%。

“对于文旅地产来说，其本身开发周期就长，现金回笼较慢，叠加疫情严重影响建设、销售和项目运营，必然会对公司的现金流造成严重的损害。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜告诉记者。

截至2020年9月末，新华联文旅的存货为232.85亿元，占总资产比例为44.96%。

6家房企现债务违约

据不完全统计，2018年以来，已有6家民营房企债券出现违约，包括新华联控股、国购投资、中弘股份、华业资本、银亿股份以及泰禾集团，累计违约债券数量 29只，涉及债券余额超过140亿元。

从违约时间来看，2019年违约债券多达14只，涉及国购投资、华业资本及银亿股份，进入2020年以来，只有新华联以及泰禾集团出现违约。

“违约房企的短期偿债能力多在违约前有所恶化，在地产调控政策趋紧以及公司多元化转型下，违约房企的房地产销售也多在违约前持续下滑，经营获现能力弱化，同时公司的外部融资能力也有所弱化。内外交困下，违约房企的现金流情况趋于紧张。”黄伟平指出。

事实上，去年新华联控股的信用风险已浮出水面，包括新华联控股所持多家上市公司股权被冻结、被法院多次纳入被执行人、存在不良征信记录等，叠加2020年以来疫情的冲击，最终导致了债券违约。

2020年3月6日，新华联文旅发行的“15新华联控MTN001”未能按照约定足额兑付，构成实质违约。此后“19新华联控SCP002”和“19新华联控SCP003”又触发投资者保护条款，构成交叉违约。

2020年9月，“15华联债”提前兑付，完成注销及摘牌。不过，新华联至今仍有“19新华联控 SCP002”和“19新华联控SCP003”处于违约状态。

“债务融资工具违约后，公司正在全力配合债委会聘请的中介机构开展现场尽调工作，尽快完成清产核资并制定债务化解方案，保障全体债权人利益。”新华联方面表示。

大公国际资信评估称，2020年以来，新华联控股已构成多期债券违约及利息展期及递延支付，且逾期债务仍未偿还。综合来看，新华联控股经营不确定性很大，难以保证债务及利息的到期兑付。

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