财联社(上海,实习记者 林汉垚)讯,9月份集合信托产品的发行和成立规模双双下降,据不完全统计,截至9月30日,9月共计发行集合信托产品1667款,与8月同时点相比减少6.37%,发行规模1893.27亿元,与8月同时点相比减少0.56%。共计成立集合信托产品1634款,与8月同时点相比减少6.16%,成立规模1403.67亿元,与8月同时点相比减少13.14%。
其中成立规模已经连续三个月较大幅度下滑,用益信托金融研究院研究员喻智称,从时间点上来看,强监管带来的行业转型压力成为影响近期集合信托市场的主要因素。
喻智分析,一方面投向非标准债权资产的信托产品大幅减少,且非标产品整体收益率呈下降趋势,信托产品比较优势下滑。另一方面,信托公司正着力布局投向标准化金融资产的集合产品。但该类产品多为净值化产品,投资者的接受程度不高,此类新产品的募集规模并未出现明显的上升。
基础产业类募集规模上升 但目前仍处低位
基础产业类信托募集规模环比增加24.33%,但喻智表示,9月基础产业类集合信托产品募集规模依旧处于低位。
从募集资金的投资领域来看,金融类集合信托募集资金640.54亿元,环比增加4.94%;房地产类信托的募集规模347.7亿元,环比减少39.86%;基础产业类信托募集资金203.3亿元,环比增加24.33%;工商企业类信托募集资金141.91亿元,环比减少2.43%。
从规模占比来看,各投向领域中房地产类产品规模占比大幅回落,金融类产品规模占比回升。9月房地产类信托规模占比24.77%,环比减少11.01个百分点;基础产业类信托规模占比14.48%,环比增加4.36个百分点;金融类信托规模占比45.63%,环比增加7.86个百分点;工商企业类信托规模占比10.11%,环比增加1.11个百分点;其他类信托产品的规模占比5.00%,环比减少2.32个百分点。
9月份基础产业类信托产品募集规模回升24.33%。截至9月30日,基础产业信托募集资金203.30亿元,与8月同时点相比增加24.33%。虽然基础产业类集合信托的募集规模在8月大幅下滑后,9月募集规模再度回升至200亿元线以上,但喻智表示,9月基础产业类集合信托产品募集规模依旧处于低位。
对于基础产业类信托的表现情况,喻智认为,传统的基础产业类信托产品的模式需要有所转变。对于2020年下半年以来,基础产业类产品募集规模下行的趋势较为显著,募集规模和规模占比出现同步下滑的情况。喻智分析,一方面基础产业类产品收益下行,产品吸引力下滑。另一方面,在地方债大量发行的压力之下,基础产业类产品的展业依旧相对困难。
同时,9月金融类信托募集资金640.54亿元,环比增加4.94%,规模占比45.63%,环比增加7.86个百分点。对此,喻智分析,下半年以来,信托行业在监管要求下大力压降融资类信托产品的规模,标品信托成为信托公司转型发展过程的布局重点。但目前信托投资者对于标品信托的接受程度仍有待提高,金融类产品的募集规模短期未出现大幅的增长。
房地产类信托颓势明显 募集规模下降39.86%
与金融类、基础产业类信托募集规模的增长不同,9月房地产类信托募集大幅下滑。截至9月30日,9月房地产类信托募集资金347.70亿元,环比减少39.86%,规模占比24.77%,环比减少11.01个百分点。
对此,喻智认为,房地产类信托产品的募集规模下行,较大可能是房企融资“三四五新规”的落地,房企融资预期短时间内会持续收紧。
喻智分析,房地产类信托产品的展业模式预期会出现显著的变化。由于房企融资新规的影响,房企融资的方式预期将逐渐由债权性融资转向股权性融资。从公开的监管政策信息来看,监管层对房企融资中有息负债的比重关注程度最高,因此,降低贷款等形式的债权融资的比重成为房企考虑的重点,通过股权投资或明股实债的形式获得融资。
另外,他表示,房地产行业融资收紧已经成为下半年的基调,信托公司开展相关业务的机会相对会更少。其中高杠杆、高负债率的大房企将明显受到融资政策收紧的冲击,而中小房企受波及程度将远大于头部房企,房地产类信托或将愈发集中于头部房企。
在集合信托产品的发行市场,房地产类信托同样显现颓势。9月共计发行集合信托产品1667款,与8月同时点相比减少6.37%,发行规模1893.27亿元,与8月同时点相比减少0.56%。虽然9月集合信托产品的发行下滑幅度不大,但房地产类产品的发行情况出现明显的滑坡。受到房企融资“三四五”新规的影响,房地产类信托产品在9月出现发行大滑坡的情况,9月发行规模仅230.79亿元。
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