财联社(上海,编辑 黄君芝)讯,在9月份大幅回调后,美股10月迄今表现出色。本周,道指累涨3.27%,连涨两周并创8月7日当周以来最大单周涨幅;标普500指数累涨3.84%,纳指累涨4.56%,均连涨三周并创7月2日当周以来最大单周涨幅。原因为何?
安联首席经济顾问穆罕默德·埃里安(Mohamed El-Erian)用一句话解释称:“现在,这个市场想要走高。”事实上,对于近期美股走高的原因,市场上主要有以下3个观点:
1.“蓝色浪潮”
近期在华尔街一种颇受欢迎的说法是,民主党将一统华盛顿,涌起“蓝潮”。随着拜登在近期主要民调中对特朗普优势的扩大,押注这一结果的人越来越多。
在对政府进一步援助持乐观态度的情况下,被认为是国会停滞救助计划受益者的小盘股大幅反弹。罗素2000指数连续五天上涨,累计涨幅6.4%,为四个月来最好的一周。受基础设施和绿色能源支出增长前景的提振,太阳能和建筑类股也大涨,这是民主党倡导的一项议程。在民主党副总统候选人哈里斯(Kamala Harris)扬言要将大麻合法化后,大麻类股也开始飙涨。
芯片股和交通类股已分别创新高:
摩根大通(JPMorgan)美股策略主管Monica DiCenso日前在接受采访时表示:“民主党大获全胜(即拜登当选总统,民主党控制参众两院)的可能性确实越来越大,而目前市场也正在就此‘蓝潮’做出定价。”
高盛此前也表态称,尽管“蓝潮”对美股的影响好坏参半,且拜登的企业所得税政策确实要将税率大幅上调7个百分点,但这可能使得美国财政政策大幅宽松,同时贸易摩擦再度升级的风险降低,全球经济增长前景更为坚挺。这些转变对于周期性行业以及在美国境外纳税的公司来说,显然是有利的。
摩根士丹利则指出,拜登政府的财政扩张计划将抵消税收增加的影响。但是在市场了解民主党大获全胜后的财政扩张类型之前,预计股市风险溢价可能会持续上涨到11月。一旦波动性减弱,投资者对拜登政府的立法议程有了更清晰的了解,股市将会重拾涨势。持续的经济复苏将重振支出,推动盈利增长。而新的财政刺激计划将会继续提振市场看涨情绪。
2.回调反弹
资管公司Marketfield Asset Management LLC基金经理Michael Shaoul认为,尽管本周反弹势头强劲,但整体走势也可以被认为是9月份科技股领跌的反弹。9月份,标普500指数从峰值到低点下跌了大约10%,纳斯达克100指数下跌了13%。两者都还没有接近完全恢复。
“8月份,市场走在了自己的前面,当时选举并不是什么大事,我们在9月份进行了真正的调整。我想当时确实把市场上的很多不健康的泡沫都带走了。”他说。
Shaoul还表示,政治可能在提振投资者情绪方面也发挥了作用。他说,虽然不确定民主党大获全胜是否会有利于经济的长期发展,但拜登日益上升的机会减少了市场上的不确定性。
3.投资者心理
埃里安指出,无论市场上有多少说法,唯一可以确认的是,投资者仍在买入。再加之美联储的支持,标普500指数已完全收复了熊市期间的跌幅,较3月份的低谷飙升了60%。
“市场越来越相信没有其他资产可以替代股市,股市是你的风险缓冲器,股市是你的获利空间,股市可以为你做任何事,因为其他一切看起来都比股市糟糕。因此,人们非常害怕会错失良机。”他补充说。
他还指出,逢低买入仍然是一种令人麻木的成功策略。在标普500指数下跌至少1%后,在开盘时买入标普500指数股票,然后在收盘时卖出,今年的回报率将达到19%。这是买入并持有策略的两倍。
“市场只会听他想听到的,而现在,市场想要走得更高。”埃里安说。
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