美股“四巫日”来袭 警惕大量散户放大市场波动 提供者 财联社

财联社（上海 编辑 刘蕊）讯，每年3、6、9、12月的第三个星期五，是美国市场上衍生性金融产品的结算日期，这一天内股指期货、股指期权、个股期货以及个股期权同时交割，理论上会带来剧烈的市场波动，因此被称为“四巫日”。

本周五（9月18日），美股将迎来今年的第三个“四巫日”。在今年的前两个四巫日中，标普500指数均收跌。

市场分析人员认为，历史上四巫日一般不会出现太大波动。不过，考虑到近期美股出现大量散户参与期权交易，仍可能在四巫日这天放大市场波动，值得投资者警惕。

历史上四巫日美股波动并不大 通常来说，四巫日当天的成交量会比平时高一些，但真正的成交量高峰往往是在交割日当周的周三或周四已经出现。四巫日当天，期权交易量一般在美东时间15:30左右达到顶峰，但具体还是要视当天具体情况而定。

从历史上来看，实际上四巫日当天的波动并不大。以标普500指数为例，自2002年以来所有四巫日当天平均涨幅为0.04%。

与此同时，目前芝加哥期货交易所波动性指数VIX指数（也叫作恐慌指数）也走势平平。该指数通常反映市场对标普500指数未来30天的看涨看跌期权押注。如果上涨，显示市场恐慌情绪上升；反之亦然。

VIX指数显示，自2002年所有四巫日当天的VIX指数平均下跌1.41%。截止发稿，VIX指数下跌0.26%。

LPL Financial的高级市场策略师瑞安•德特里克(Ryan Detrick)认为：“在四巫日里所创造的交易量往往会引来媒体的大量报道，但从历史上看，它们几乎总是无关紧要。”

看跌/看涨期权大致相当 事实上，本次四巫日和6月的四巫日情况相似，美股在本月早些时候已经经历过部分冲击，迫使看涨期权投资者解除了大量短期押注。

截至周四美股收盘，期权交易量为460万份合约，其中看涨期权合约为235万份，看跌期权为224万份，看跌/看涨期权比率为0.96。

总体而言，指数期权中，未平仓的看跌期权远多于看涨期权，但个股期权中看涨期权则多于看跌期权。

散户期权交易者或放大市场风险 不过，此次四巫日与往次四巫日又有不同，仍值得投资者予以警惕。

自今年3月以来美股持续不断的上涨，吸引越来越多的散户涌入市场，而且多项数据显示，大量散户倾向于使用期权追逐热门科技股。截至今年8月底，个股期权交易量和股票交易量的比率竟然高达120%，而在三年前，这个数字只有40%。

在四巫日这样期权交易额较大的日子，期权市场的风吹草动往往可能引来这些非专业投资者的跟风操作，从而可能进一步加剧市场震荡。

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