反弹将至？看好达美航空的三大理由 提供者 智通财经

自卫生事件以来，国际航空旅行需求大幅下降，多支航空公司的股价遭遇腰斩。达美航空 (NYSE:DAL) 也不例外，达美航空的股价目前约为32美元，今年迄今为止已下跌约45%。但通过比较达美航空在2008年危机期间的相对表现、当前的流动性状况以及与其他航空公司相比的财务表现，我们有理由相信在未来，达美航空将表现出色。

股价走势与2008年危机比较

达美航空的股价目前约为32美元，今年迄今为止已下跌约45%。原因是卫生事件导致航空旅行需求急剧下降。达美航空2月份的价格为59美元左右，目前的价格比这一峰值水平低46%。受政府对航空公司数十亿美元的救助计划以及逐步开放经济的推动，公司股价已从2020年3月的22美元低点回升约43%。

通过观察达美航空在2008年经济危机期间的表现，也能让投资者了解该股是如何从过去的重大抛售中反弹的。该股从2007年10月的16美元跌至2009年3月的4.50美元低点。然而不到一年时间内，公司股价从2009年3月的4.5美元低点上涨了约120%，达到了2010年3月的10.4美元。

与竞争对手相比，流动性更强，生存前景更好

2020第二季度对达美航空而言无疑是极其艰难的。收入同比下降80%至15亿美元，净亏损约57亿美元。虽然近几个月需求一直在回升（9月初的航空客运量与6月初相比几乎翻倍），但投资者需要判断达美航空是否有足够的流动性来应对长期的大流行，甚至可能是卫生事件不断加剧。

截至2020年6月底，达美航空将现金和短期投资总额提高至约160亿美元。且每日现金消耗也得到了很大程度的控制，6月份的每日现金消耗下降到2700万美元，而第二季度的平均现金消耗约为4300万美元。虽然达美航空的目标是在2020年年底前实现现金盈亏平衡，但即使现金消耗以6月份的速度持续下去。公司也有足够的流动性来维持近19个月的现金消耗，相比之下，美国航空（AAL.US）公布的第二季度日均现金消耗为5500万美元，而6月份的日均现金消耗略低于3500万美元。截至6月底，该公司拥有约100亿美元的现金，这意味着它可以在6月的水平上维持大约10个月的现金消耗。另一方面，联合航空（UAL.US）在第二季度每天平均支出约4000万美元。截至6月第二季度，该公司公布的现金和短期投资总额约为75亿美元，按照目前的速度，公司的现金储备只能维持约6个月的消耗。

卫生事件后

总体而言，与其竞争对手相比，达美航空拥有更好的流动性状况和相对多的现金，这将在很大程度上缓解外界对其在卫生事件下能否生存的担忧。此外，公司在卫生事件之前表现良好，收入持续增长（过去三年约为19%），营运利润率相对较高（2019年约为13.4%，而美国航空为6.7%，联合航空为8.8%）。考虑到航空旅行仍是人们出行中不可缺少的一部分，随着卫生事件的消退，该类股大概率会迎来全面反弹，加之达美航空良好的基本面，该股的股价极有可能会大幅回升。即使形势依然严峻，我们也有更充分的理由相信达美航空比其他公司更有可能在需要时得到美国政府的援助。

综上所述，如果达美航空(DAL.US)的股价如果从目前的32美元回升至危机前的59美元水平，则有大约80%的上行潜力。故现在是买入达美航空的好机会。

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