品渥食品IPO：“洋代工”品控承压 行业竞争加剧 提供者 财联社

财联社（北京，记者 杨泽世）讯，品渥食品（300892.SZ）9月14日晚披露首次公开发行股票并在创业板上市发行结果，其与保荐机构（主承销商）协商确定此次股票发行价格为26.66元/股，发行数量为2500万股，全部为新股发行，其中，网上投资者放弃认购数量为24495股。

“公司的募投项目建设需要一定的资金，上市融资会加快上述项目的实施，进一步提高公司的竞争力。同时，融资并不是上市唯一目的，其对公司法人治理结构的完善、公司品牌的提高等，都有很大的促进作用。”该公司保荐机构中信建投投资银行部高级经理张胜指出。资料显示，品渥食品早在2018年即已提交招股说明书，直至今年7月才成功过会。

“品渥食品登陆创业板可以获取资金，并对品牌方面有所加持，但对公司自身来说意义较小，其投资者活跃度可能较低。”食品产业分析师朱丹蓬向财联社记者表示。

资料显示，品渥食品拟投入募集资金4.89亿元，分别用于渠道建设及品牌推广项目、翻建生产及辅助用房项目、整体信息化建设项目以及补充流动资金。该公司主要从事自有品牌食品的开发、进口、销售及国外食品的合作代理销售业务，产品要聚焦于乳品、啤酒、粮油、谷物以及饼干点心等五类。截止目前，其重点经营5款自有品牌，3款合作品牌及1款代理品牌。

对于自有品牌产品的生产，品渥食品方面坦言，“该类产品品牌的中英文商标均为公司所有，产品由国外供应商根据公司要求生产，并由公司在中国境内进行最终销售。”

“品渥食品的模式是代工，国外工厂生产，品渥贴牌。这对该公司来说，投资小，回报快，且不用承担固定资产所带来的压力和风险。”乳业专家宋亮向财联社记者指出，“但这种模式的风险，在食品安全的把控上，生产企业受品牌方的约束能力和监督能力相对薄弱，且代工基本上是批量规模化生产，在产品调整、创新等方面可能反应会较慢。”

据了解，品渥食品自有品牌包括德亚乳品、瓦伦丁啤酒、亨利谷物、雅娜蝴蝶酥、果爱果冻等。从数据上来看，其2019年自有品牌贡献营收11.66亿元，占主营业务收入的84.61%，其中德亚乳品销售收入占比较大，为其核心产品。而2017-2019年度，德亚乳品销售收入占该公司当期主营业务收入的比例分别为50.05%、62.80%和70.15%。

“德亚乳品较有市场竞争力，在进口牛奶中排在前列，并在华东、华南及华北的一二线市场已形成较好的口碑，不过，它主要是走低价策略，主打性价比。”宋亮说。

“乳品属刚需品类，品渥扩大乳品销售是正确布局，但是从产品生产到入关再到销售环节，周期较长，品质会不稳定。且为了降低食品安全的风险，德亚乳品灭菌的温度会较高，这对牛奶的一些活性物质会起到较大的抑制作用，营养价值也会流失。”朱丹蓬表示。

此外，值得一提的是，近几年中国进口奶量快速增长，行业竞争也日益激烈。据中国海关统计数据显示，2019年共进口鲜奶89.06万吨，同比增加32.3%。同时，经营进口食品的企业也在不断涌现，天眼查数据显示，近5年成立的公司名称、经营范围中包含“进口食品”的企业达3万多家。

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