保险资管产品余额超3万亿，监管发布三则配投资套细则，力求与同类私募产品同台竞技 提供者 财联社

Reuters. 保险资管产品余额超3万亿，监管发布三则配投资套细则，力求与同类私募产品同台竞技

财联社（北京 上海，实习记者 王宏 潘婷）讯，继3月25日发布了《保险资产管理产品管理暂行办法》后，银保监会又在今日正式公布了三则配套实施细则，分别是《组合类保险资产管理产品实施细则》《债权投资计划实施细则》和《股权投资计划实施细则》。

监管部门方面表示，这三个细则的出台是为了贯彻落实“资管新规”，规范保险资产管理产品业务发展，并力求与大资管市场同类私募产品规则拉平。

目前保险资管产品规模已相当庞大。据了解，截至2020年6月末，保险资产管理产品余额3.43万亿元，其中组合类产品1.98万亿元、债权投资计划1.32万亿元、股权投资计划0.13万亿元。组合类产品主要投向债券、股票；股权投资计划主要投向未上市企业股权和私募股权投资基金；债权投资计划平均期限7年，主要投向基础设施项目。

具体来看，《组合类保险资产管理产品实施细则》共十八条，主要内容包括：取消保险资产管理机构发行首单组合类产品行政许可；明确产品投资范围；规范面向合格自然人销售的产品；强化监管。明确七项禁止行为，划定监管红线；对违规行为依规采取监管措施；按照保险资产管理机构监管评级对产品投资范围和销售对象实施差异化监管。

其中，《组合类保险资产管理产品实施细则》对保险资管组合类产品投资范围做出了明确规定。明确可以投资银行存款、大额存单、同业存单；债券等标准化债权类资产；上市或挂牌交易的股票；公募证券投资基金；保险资产管理产品；资产支持计划和保险私募基金；银保监会认可的其他资产。

而《债权投资计划实施细则》共十八条，主要内容包括：明确登记时限；统一基础设施和非基础设施类不动产债权投资计划的资质条件及业务管理要求；适当拓宽债权投资计划资金用途，基础设施债权投资计划可使用不超过40%的募集资金用于补充融资主体营运资金；完善信用增级等交易结构；完善风险管理机制。

值得一提的是，保险资产管理机构设立债权投资计划，应当确定有效的信用增级安排，并符合下列要求：融资主体信用等级为AAA级，且符合下列条件之一的债权投资计划，可免于信用增级：融资主体上年末净资产不低于150亿元，或者融资主体最近三年连续盈利，或者投资项目为经国务院或国务院投资主管部门核准的重大工程。

《股权投资计划实施细则》共十七条，主要内容包括：明确登记时限；适当拓展投资范围，增加上市公司定向增发、大宗交易、协议转让的股票、优先股和可转债；设置比例要求，明确投资权益类资产比例不低于80%；

此外，《股权投资计划实施细则》还明确股权投资计划各方当事人不得存在一下情形。一是保险资金通过股权投资计划对未上市企业实施控制；二是通过关联交易、股东代持、虚假出资、不公平交易等手段进行利益输送；三是保险资产管理机构让渡主动管理职责，直接或变相开展通道业务；

四是保险资产管理机构采取各种方式承诺保障本金和投资收益，包括设置明确的预期回报且定期向投资者支付固定投资回报、约定到期由被投资企业或关联第三方赎回投资本金等；五是股权投资计划投资的私募股权投资基金违反《指导意见》一层嵌套的有关规定，法律法规和金融管理部门另有规定的除外。

银保监会表示，三个细则在《保险资产管理产品管理暂行办法》基础上对监管标准做了进一步细化，有助于引导保险资产管理机构提升投资管理能力，更好服务保险资金等长期资金配置，做好“六稳”工作、落实“六保”任务。

下一步，银保监会将指导注册机构和登记交易平台简化登记程序，提高登记效率，同时压实保险资产管理机构责任，推动保险资产管理产品业务持续健康发展，提升服务实体经济质效。

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