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财联社（北京，实习记者 王宏）讯，日前，以苹果、特斯拉为代表的美股已经走进了长牛态势。必贝证券CEO者希博认为，美股走势强劲，很大一部分原因是由美国的龙头科技股企业股价的上涨所带动的。
者希博表示，科技股的走势对美股大盘影响重大。当前科技股企业的市值占比已经接近于整个市值的25%，六家科技股龙头企业FAANMG平均整体上涨4%，整个大盘就可以涨1%。
者希博还认为，科技股成为动力来源的原因，在于科技股相对来说对疫情周期免疫程度比较高。居家办公，宅家经济的发展，促使经济发生从线下到线上的转移。线上办公、线上购物等企业的业务量激增，对很多科技公司及其上下游都是利好。
者希博指出，软件巨头、在线巨头，本身它已经拥有了成熟的商业模式，从目前这些企业构建的商业模式以及表现出的稳定增长去看，中长期他们向上的趋势是不会变化，这也是科技股估值水平上升的一个比较大的因素。
与此同时，很多投资者和投资机构已经把买入科技股变成了一些避险工具。由于美国国债的收益率不断下降，导致成长型科技企业的收益优势变得更加凸显。
面对股市，尤其是以科技企业占多数的纳斯达克指数屡创新高，市场上越来越担忧是否会重蹈2000年科技股泡沫破裂的覆辙。
对此，者希博认为，整个当前市场的情况和2000年科技股泡沫时期的情况存在比较明显的差异。从估值水平的角度看，当前科技股的估值水平远低于2000年。科技股泡沫时期，科技股的平均市盈率基本上达到了60%。但是当前这些科技股巨头的平均市盈率差不多在30%左右，基本上是2000年一半的水平。
其次，从企业的收入、净利润和现金流这三个基本面要素来看，目前龙头科技企业净利润现在基本上占到整个市场的20%多，当时只占不到10%。从现金流的占比上看，泡沫时期科技股的现金流水平脆弱，但是现在当前的这些科技股龙头企业的现金流的水平在不断的向好。而且，当前龙头科技企业都是有稳定的商业模式，同时还具有远高于平均水平的增速。过去6年龙头科技股平均收入增速是20%，在泡沫时期这个速度只有6%左右。
但者希博还认为，当前宏观市场也确实存在许多不确定性，比如美国大选，美国经济复苏放缓等。对于未来一年内的科技股走势，者希博表示整体上看好，但提示投资者注意小幅度回调风险。特别是疫苗正式推出前后，市场风格会发生转换，一些资金会从科技股企业获利退出，重新流到一些传统的行业去。
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