银行系理财子公司vs母行资管部：权益类产品占比提高 个人投资起点更低 提供者 财联社

财联社（上海，记者孙诗宇）讯，银行理财子公司开业作为资管界“新人”，开业一年以来运行状况及产品方向都备受外界关注。随着银行业绩的披露完毕，银行理财子公司的整体情况也已经浮出水面，据财联社记者不完全统计，在去年开业的11家银行理财子公司均已经实现了盈利，这11家理财子公司今年上半年共赚34.6亿元。

值得注意的是，在发布资管新规、理财新规的背景之下，理财子公司的产品与同期母行发行的产品进行对比，有相同的共性也有不小的差异，其中权益类产品配置明显加大，风险等级较母行资管部更高。

权益类产品比例提高 理财子投资债券类比例居首

根据资管新规规定，银行理财子公司的保本产品终将被全面清退，净值型转型将成为必然的趋势，而探索权益类将是净值化转型的重点。

从目前的整体情况来看，理财子公司和母行资管部产品均以固收类为主，但是理财子公司权益类产品占比相对较高。理财子公司在探索“固收+”的过程中，加大了对权益类配置的探索。

根据光大证券研报数据，目前理财子公司成立以来所发行产品中，固定收益类、混合类及权益类占比分别为78.5%、18.5%及3.0%；同期内的母行资管部产品中，占比分别为75.3%、24.3%及0.4%。

从投资的资产类型来看，理财子公司和母行资管部产品投资资产类型分布大体相同，但存在两个较为明显的区别。一是理财子公司产品债券类占比最高，而母行资管部产品货币市场工具占比相对更高，或与母行倾向于通过现金管理类理财等品种作为净值化转型突破口，而理财子公司更追求清洁起步，基于“固收+”做大真净值有关。

二是理财子公司产品投向衍生金融工具的比例更高。从已有中邮理财、招银理财、光大理财等多家理财子公司发行涉及金融衍生工具相关产品，挂钩大类资产轮动指数、黄金期权等标的。

同时，理财子公司产品风险等级集中分布区间相对风险偏好更高。对于理财子公司产品整体更高的风险等级，光大证券银行业分析师王一丰表示：“产品风险等级分布有明显的边际提升态势，有助于理财子公司后续进一步扩大产品配置范围，以一定的风险承受博取更高收益。”

产品投资期限拉长 封闭式产品相对更低

和银行母行相比，理财子公司的产品投资期限明显更长，对此王一峰认为相对较长的投资期限有助于理财子公司更深度的参与资本市场、完善大类资产配置图谱，同时，平滑市场波动对投资决策及存续规模的影响。

根据光大证券研报数据，从期限分布来看，理财子公司产品主要集中在24个月以上，占比49.1%、12-24个月占比30.8%和6-12个月占比13.6%，而母行资管部产品主要集中在3-6个月。

对于为何拉长投资期限，王一峰认为通过大类资产配置、拉长投资期限及增强权益投资比例或将成为银行理财博取更高收益的主要方式。

根据光大证券研报数据，整体来看，理财产品的业绩比较基准均集中于3%-5%。其中，3%-4%占比2成左右，4%-5%占比7成左右。但理财子公司产品收益率在5%以上的产品占比达8.8%，显著高于母行资管部产品7个百分点。

同时，根据普益标准数据显示，从2019年6月至2020年8月，银行母行资管部产品中，非净值型产品数量占比7成，其中有大量的封闭式产品。从封闭式产品占比来看，理财子公司产品为7成左右，而母行资管部产品达9成以上。

理财子个人投资起点更低 零售占比更大

根据光大证券研报数据，理财子公司产品中个人起投点低的产品占比更大，其中1元起投的占比38.3%；而母行资管部产品中占比最大的为1万元至5万元，占比32.5%。

对于理财子个人投资起点更低的趋势，王一峰认为这是由于理财子公司产品更具有普惠性，“主要是由于理财新规要求公募单一投资者不低于1万元，而理财子公司管理办法则不再设置销售起点金额。此外，理财子公司产品投资起点10万以上的占比略高于母行资管部，主要由于部分权益类投资为私募发行，而这类产品投资起点相对较高。”

同时，理财子公司的零售占比更大，这与部分理财子公司零售财富管理的定位、资管部发行对公产品更具有行内协同优势等因素有关。数据显示，理财子公司面向个人发行的产品占比高于母行资管部产品近20个百分点。

中国生物科技服务（08037）：CD20靶点的增强型CART研究在《科学·转化医学》获发表 提供者 智通财经 - 2021年1月28日

智通财经APP讯，美国东部时间2021年1月27日，一篇关于CD20-CART-OX40的文章成功在Science Translational Medicine上发表，发表人包括...

独家|中国太保曝光2021年内部计划！将适当提高权益类资产比例 进一步加大国债、地方政府债长久期匹配 提供者 财联社 - 2021年1月28日

财联社（上海，记者 丁艳）讯，1月28日，财联社记者独家获悉一份中国太保内部交流文件，主要涉及其2021年内部计划。其指出，目前公司已确定2021年实施新的基本法，将更倾向主任层级...

央行4天净回笼超5500亿：银行间流动性吃紧 机构对跨节资金面担忧加重 提供者 财联社 - 2021年1月28日

财联社（北京，记者 张晓翀）讯，周四央行公开市场净回笼规模持续攀升，银行间流动性依然吃紧。业内人士预计，央行后续或加大投放以补充春节资金缺口，但目前资金“紧平衡”态势难有明显改善，...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。