中报盘点•钢铁 多数钢企中期净利下滑 供需及库存关乎下半年收成 提供者 财联社

财联社（郑州，记者 张克瑶）讯，截至8月底，A股上市公司2020年中报披露基本结束，在各大行业板块中，钢铁板块业绩明显萎缩。根据wind数据统计，在21家A股钢铁（普钢）上市公司中，今年上半年营收、归母净利润同比减少的公司数量分别为12家、19家。

尽管二季度钢市逐步回暖，基建投资加速被钢企视为下半年业绩重要保障，但有业内专家指出，钢材产量及库存双高会压制钢价上涨，铁矿石价格因钢材增产需求而难以下降，结果就是钢企效益不好，无法实现高质量发展。

上半年回望：消费姗姗来迟，钢价受多重打压

wind数据统计显示，在营收方面，上半年同比降幅不超过10%的公司有8家，同比降幅在10%-20%的公司有3家，山东钢铁（600022.SH）、酒钢宏兴以（600307.SH）以24.09%、-30.49%的同比增速位列首位和末尾。

在归母净利润方面，仅华菱钢铁（000932.SZ）、新兴铸管（000778.SZ）实现正增长，同比增23.41%、6.29%，只有安阳钢铁（600569.SH）、酒钢宏兴分别亏损3.41亿元、0.83亿元，同比减236.06%、110.77%，其余17家公司同比降幅在10%-95%之间。

虽然各家公司业绩表现不一，但二季度钢铁消费回暖成为共识。山东钢铁证券部告诉财联社记者，上半年收入增加是因为日照生产基地投产，一季度净利润降幅较大跟疫情影响有关，二季度逐渐好转，钢铁消费开始增加。安阳钢铁工作人员表示，公司5、6月盈利较好，能感受到市场向好的趋势，只是1-4月亏损较多，因此上半年整体处于亏损状态。

作为国内钢铁巨头，宝钢股份（600019.SH）在2020年中报中表示，二季度国内经济增长由负转正，工业生产开始恢复，固定资产投资降幅明显收窄，主要钢铁下游市场需求逐步复苏。

钢价表现是下游需求情况的映射，对钢企利润有直接影响。不过，上半年国内钢价走势跟去年恰好相反，钢价水平不及去年同期。冶金工业规划研究院院长李新创告诉财联社记者，钢价走势不能单看铁矿石，钢材短缺了钢价才会上行，今年上半年钢价受产量及库存双高、出口减少、进口增加等多重打压，再加上铁矿石价格在高位，结果就是钢企效益不好。

下半年前瞻：需求还看基建，专家建议降库存

在多家钢铁上市公司看来，基建投资加速会支撑下半年业绩。

兴业证券分析师孟杰8月30日研报中介绍，年初至7月17日，发改委基建项目累计申报232100.18亿元，同比上升83.76%。其中分类型看，电力项目41943.14亿元，交通项目68234.12亿元，水利项目121922.92亿元；分申报主体看，中央项目9737.55亿元，同比下降11.79%，地方项目222362.63亿元，同比增长92.9%。

山东钢铁证券部表示，需求主要在基建，个人感觉需求能保到今年年底，钢价要看需求端，如果市场需求能持续，利润就有保障，进而修复全年业绩，如果需求跟不上，铁矿石价格保持高位，公司效益下滑会比较严重。酒钢宏兴证券部透露，公司地处西北地区，每年净利润来源集中于二三季度，二季度亏损已收窄，今年疫情导致公司销售延后，接下来就要看三季度表现。

李新创解释，减少铁矿石需求才能控制铁矿石价格，但现阶段钢材产量增长、库存持续高位，说明铁矿石仍然供不应求，建议国家层面放开废钢进口，增加钢材原材料来源，这样也能对铁矿石价格起到平衡作用，“进口1吨废钢相当于进口1.5吨铁矿石”。李新创强调，高库存增加钢企的资金占用，建议钢企降库存。

然而，某不具名钢铁上市公司证券部表示，对于钢企控产量、消库存的看法，理论上是这样的，但是实际操作过程中，只要有利润，钢企都会生产，毕竟钢企有工人和设备，产量增加就摊薄成本，所以产能控制要么是国家出面整体协调，要么是个体没有利润或者边际效应为负而自行控制。

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