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财联社（上海，记者 王海春）讯，德信中国控股有限公司（02019.HK，以下简称 “德信中国”）上半年收入增长的同时，毛利率却出现了下降。
德信中国公布的2020年中期业绩报告显示，今年上半年，其合约销售金额257.1亿元，同比增长18%，完成全年销售目标的46.7%；总收入76.49亿元，同比增长约117.5%。
报告期内，该公司毛利率为25.7%，较去年同期的34.6%减少了8.9个百分点。
在8月26日的投资者沟通会上，有投资者提问，为何今年公司毛利率会出现较大幅度的下降，对此，德信中国执行董事兼助理总裁单蓓在业绩会上回应，这主要由于成本原因变化所致。
“2019年上半年结转的项目，主要是2016、2017年拿的地，这些项目于2017和2018年完成销售，存在一定市场红利。今年上半年结转的项目，因为拿地成本有所提升，且受政府调控政策影响，因此毛利率出现了下降。”单蓓表示。
此外，德信中国今年上半年归母净利润为7亿元，较去年同期的9.96亿元，大幅下降了29.7%。
德信中国方面解释称，该指标下降主要是由于今年上半年公司已交付并表物业项目中的股权比例下降，以及合营、联营企业的投资收益减少所致。
对于合营公司入账业绩，德信中国在中报中披露，今年上半年公司应占合营及联营公司的利润约5.19亿元，较去年同期的7.79亿元，下滑了约33.4%。
有投资者在业绩会上提出，德信中国合作开发项目数量和规模一直在快速增长，但合作权益占比却在下降。
对此，德信中国执行董事兼行政总裁费忠敏表示，通过合作的确给公司带来了很多好处，“如控制土地成本，利用双方各自的优势分享增值和分担风险，同时也提高了资金使用效率。”
“合作开发项目中，有很多信息是不太透明的。合作开发除了分担风险、共享收益，对于企业冲规模能起到不小作用，有些企业甚至就是冲着销售规模去的，并可能减少对利润的要求。很多企业都对外声称合作项目的并表有相应规定，然而具体到每一个项目，外界看到的只是像销售额这样的数字，却未必真正了解合作项目及并表更详细的情况。”上海一家房产机构分析师告诉记者。
对于合作权益的问题，费忠敏补充称，与以往相比，今年上半年公司新增土地的权益，已有逐步提升的态势。“我们今年上半年获取的土地，权益比已达到47%。公司在投资端也进行了相应的调整，未来会逐步加大我们的权益比。”
值得关注的是，今年上半年德信在土地市场展开了规模不小的扩张，在宁波、武汉、成都等城市，多次出手竞得溢价率较高的地块。
与在土地市场进行扩张相伴的，是该公司负债率的走高和融资成本的增加。
德信中国披露，其上半年净资本负债比率为76.3%，较截至2019年末的68.7%，增加了7.6个百分点。
“有关增加，主要是由于用于土地收购及物业开发的借款增加。”对于净资本负债率的变化，德信中国在业绩报告中表示。
中报显示，德信中国今年上半年融资成本约3.27亿元，较去年同期的1.35亿元，同比大幅增加约142%。
对于财务成本的增加，德信中国方面表示，主要是由于用于土地收购及物业开发业务的计息债务增加，以及去年下半年及今年一月发行的两笔本金分别为3亿美元（约合20.68亿元人民币）和2亿美元（约合13.78亿元人民币）的优先票据所致。
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