财联社(上海,编辑 周玲)讯,自冠状病毒大流行爆发以来,美国通胀已大幅放缓,目前PCE核心通胀率比美联储2%目标低了整整一个百分点。美联储的最新研究明确将通胀放缓归咎于居家下的需求锐减。
美联储的通胀目标是个人消费支出(PCE)价格指数上涨2%。同时,美联储也密切关注该指标扣除食品和能源价格后的核心PCE。自新冠疫情爆发以来,这两项指标均大幅下降。
2020年2月,即美国爆发疫情的前一个月,PCE核心通货膨胀率的同比变化为1.9%,非常接近美联储设定的2%的通胀目标。到4月,它已经下降到0.9%,是自2010年以来的最低水平。6月核心PCE物价指数维持在0.9%。
“当前数据表明,近期核心PCE通胀下降主要是由于新冠疫情导致消费者商品服务需求大幅下降,”旧金山联储银行研究顾问Adam Hale Shapiro在周一该行网站发布的经济报告中写道。“这足以抵消某些行业供应限制造成的上行通胀压力”。
他指出与商品类别相比,服务类别的数量和价格变化格外大,尤其是航空旅行和酒店均出现急剧下降。
Shapiro写道:“2020年2月,对新冠肺炎敏感的(商品)类别对核心PCE贡献了1个百分点,对新冠肺炎不敏感的(商品)对通货膨胀贡献了0.9个百分点。”根据他的计算,对Covid -19敏感和不敏感的商品分别对通胀的贡献下降到0.4%和0.6%。
他说:“因此,在2月至6月通胀率下降的0.9个百分点中,对新冠病毒敏感的商品占了三分之二的原因。”
虽然大多数投资者倾向于通缩阵营,但摩根士丹利(Morgan Stanley)近期表示了其反对“通缩”的观点,并称该行对股市的看涨前景一直是基于其通货再膨胀的观点。
正如2008年后去杠杆化的影响被低估一样,大摩认为,新冠危机对通胀动态的影响也没有被充分理解。
大摩指出,美联储已经非常清楚地表明,它最终的目标就是不对称的通胀,而且无论如何通过量化宽松或直接向美国家庭支付数万亿美元,它都将实现这一目标。
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