若能成功发明疫苗，金融市场将出现何种变化？美国价值型股票或成香饽饽！ 提供者 FX678

8月18日(周二)，包括Claire ballentine在内的分析师团队讨论了这样一个问题：如果真的成功发明疫苗，金融市场将出现怎样的变化？他们总结后认为，可能出现三种情况：美联储宣布要减少量化宽松，引发市场出现新的恐慌情绪；发明疫苗成为重大催化剂，导致金融市场大幅反弹；价值型股票或成为赢家。



想知道发明疫苗如何影响金融市场，可以大致参考一下2020年的市场走势。大规模的财政和货币刺激一直在与历史性的衰退和疫情作斗争。金融市场虽然在2和3月出现暴跌，但紧接着就反弹，美股甚至重返历史高位。因此，想预测市场走势明显不是那么容易的。几乎每个投资者都会想到一个可能的市场催化剂，那就是发明新冠肺炎疫苗。如果真能发明，且成功发明出来的时候，对投资者来说应该是巨大的提振，对吗？华尔街专业人士回答时强调“也许”。

资金经理和策略师认为，疫苗问世的话将出现以下三种变化：
①美联储宣布要减少量化宽松

若能成功发明疫苗，民众恢复正常生活，可能会迅速改变美联储对大规模经济刺激措施的态度。如果他们决定迅速减少这些刺激措施，那么市场的庆祝时刻可能会很短暂。

随着美联储向金融系统注入流动性，增加了债券购买量，并首次涉足企业债券市场，其资产负债表膨胀至7万亿美元。美联储的慷慨解囊，再加上一波“跟随美联储”购买债券的浪潮，将美国国债收益率推至历史低位，并使企业借贷成本相对便宜。而这也对股票市场有利。投资者看到公司仍然能够获得信贷，而且债券的低收益，使股票看起来是更好的投资品。

一些人担心，恢复正常状态可能会导致重演2013年的情况。当时投资者感到恐惧，因为央行表示将结束金融危机后开始的量化宽松计划。那时股票和债券同时下跌。PanAgora股票研究主管兼首席投资官George Mussalli称：“风险是逐渐减少刺激措施，这是每个人都会担心的情况。”

金融服务网络StoneX的全球市场策略师Yousef Abbasi称，市场走势可能与执行情况有关。美联储将不得不谨慎地退出疫情期间制定的政策措施，这很可能会导致这些市场动荡加剧，除非美联储主席鲍威尔能比同时代的行长做得更好。 

②发明疫苗成为重大催化剂，导致金融市场大幅反弹

也许担心刺激措施减少有点过度了。我们正在还在谈论能否发明一种疫苗，以对抗阻止全球经济增长的新冠病毒。施瓦布金融研究中心交易与衍生品副总裁Randy Frederick称：“如果有什么事情会引起市场的大幅反弹，发明疫苗一定能算。”

美联储不一定会急于摆脱大规模刺激措施。在疫情爆发前，美联储仍只是逐渐放松对2008年危机的反应。 AlphaSimplex集团首席研究策略师兼投资经理Katy Kaminski表示：“一旦像我们多年前开始实行量化宽松政策，这将很难停止，这几乎就是我们在全球范围内看到的情况。”

即使人们开始努力重返工作岗位，美国失业率仍需要一段时间才能从目前的10%水平出现下降。道明证券资深美国利率策略师戈德伯格（Gennadiy Goldberg）表示：“实际上，美联储希望利率较低且信贷条件宽松，从而为经济复苏提供了更多条件。”结果可能，本来已经高企的股票继续攀升，而美联储的支持则使债券价格保持高位，而收益率却处于低位。”

③价值型股票或成为赢家 

价值型股票可能成为疫苗发明后新的赢家。摩根大通资产管理（JPMorgan Asset Management）驻香港的首席亚洲市场策略师戴辉称，对于那些股价相对落后的航空公司，尤其是航空，销售非必需品的消费者公司和金融公司来说，情况尤其如此。

这样的预测基于这样一个事实：虽然美股仍处于牛市，但许多股票涨幅并不是很大。涨势好的集中于科技相关的股票，投资者认为这些股票特别受益于疫情导致的“宅经济”。如果把Alphabet，Amazon.com，Apple，Facebook和Microsoft排除在外，那么标普500指数今年跌逾2%，而不是目前这样上涨4.7%。

若能成功发明疫苗，就能刺激民众外出旅游和就餐，前往购物中心购物，从而给其他一些公司带来业绩提升的机会。

当然，大家需要注意的一个警告是，发明有效的疫苗并非易事。BCA Research Inc.蒙特利尔首席全球投资策略师Peter Berezin表示：“疫苗生产失败将意味着，群体免疫将是终结疫情的唯一有效途径，将会令股票等风险资产感到非常失望。”



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