内生外延稳步增长，阜博集团(03738)迎来“丰收季” 提供者 智通财经

在线视频内容消费增加

自公共卫生事件蔓延，大部分国家出台居家隔离令，线下社交、观影等娱乐方式受到限制，消费者转向在线娱乐平台。其中流媒体视频平台增长最为明显。据尼尔森数据，在三月份的首三个星期，美国消费者在电视上观看了4千亿分钟的串流内容，较2019年同期激增85%。随着卫生事件持续，消费者在线视频的支付意愿变得更强、频率更高。根据Statista数据，全球视频点播市场规模按收入计预期以9.5%的复合年增长率由2020年增加至2025年的960亿美元。版权运营和内容变现在在线视频内容消费增加的背景下应运而生，阜博作为版权保护的龙头，其2020年上半年营收21.5百万美元，按年大增166.4%。

具OVCP行业领导地位，助版权拥有人保护内容的价值

媒体娱乐业务成功与否，在很大程度上取决于客户所创作的媒体产品及服务有否获得IP权的保护。阜博集团 (03738)具全球领先地位，按2016年收入计算占全球市场份额7.5%，其VDNA技术是一项集团专有的数码指纹技术，让阜博可在全球超过200,000个网站中搜查出潜在侵权内容。阜博于2017年获得国家电视艺术与科学学院颁发的第69届年度技术及工程艾美奖，证明了其在「保障内容价值及版权视频识别技术」方面的工程创新能力。由于集团有能力开发及提升产品以满足客户的需求，集团持续成为主要电影公司首选的供应商。

来自在线PPT平台的持续增长

全球在线视频广告支出于2012年的67亿美元迅速增长至2016年的172亿美元，复合年增长率达26.6%，相比电视广告的4.5%增长率，反映全球广告市场由传统往在线视频内容的不断转变。全球在线视频广告支出的快速增长主要因在线视频内容的普及程度增加，以及利用较低成本提供更多实时针对性广告的能力提高。根据Statista数据，全球视频广告支出预期将以7.1%的复合年增长率由2017年的217亿美元维持迅速增长至2024年的350亿美元。在线广告市场的快速增长为收入分成模式的AVOD市场增长提供有力支持。

收购ZEFR带来的进一步增长

为进一步拓宽服务种类与地理范围，阜博于2019年11月收购了加州洛杉矶的ZEFR旗下RightsID及ChannelID业务。透过是次收购，集团能够向包括主流媒体电影工作室、电视联播网等客户提供进一步的内容变现服务、互补科技以及改善的销售建议。阜博现时成为全球唯一与YouTube、Facebook、Instagram及SoundCloud合作并符合要求的第三方版权管理供应商。成功收购RightsID及ChannelID业务的阜博，正逐步成为综合视频保护及变现解决方案的优质供应商。长期而言，收购带来的协同效应料为集团业务收入带来提速，从而稳固其长期增长逻辑。

估值

基于阜博集团强大的产品开发及技术能力、较高的客户粘度，并考虑到2019年11月战略收购ZEFR旗下RightsID与ChannelID业务所带来的协同效应，我们预期集团2020/2021/2022营业收入为51.0/58.6/67.4百万美元，同比增长率为171.3%/15.0%/15.0%。在香港及美国上市的SaaS企业平均P/S估值为9.6倍。考虑到阜博市值较小，我们保守给予阜博6.2倍2020年市销率，对应目标股价为5.7港元，较现股价升幅为23.8%。下行风险包括前期保证模式/多频道联播网/内部团队带来的潜在威胁

（编辑：张金亮）

麦当劳Q4每股收益及营收逊于预期 提供者 Investing.com - 2021年1月28日

英为财情Investing.com - 麦当劳星期四发布了第四季度的财报，数据显示，公司营收逊于分析师的预期，每股收益低于分析师的预期。 在该公司发布的最新财报中，公司每股收益为...

【观察】趋势进行中，荣昌生物有亮点 提供者 财华社 - 2021年1月28日

截至2021年1月22日，荣昌生物自上市以来录得最大涨幅为112.7%，市值为557.43亿港元。 这组数据中，值得思考的部分是，对生物科技企业的投资究竟需不需要彻底的了解清楚基本...

华盛昌去年净利预增近3倍 下半年盈利不及上半年4成 提供者 财联社 - 2021年1月28日

财联社（广州，记者 徐学成）讯，华盛昌（002980.SZ）1月28日晚间披露的业绩预告显示，公司去年盈利有望最多增长近3倍。但根据财联社记者的测算，公司下半年净利润甚至还不到上半...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。