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Reuters. 7月私募管理规模14.96万亿，单月大增6085亿，证券类爆增4416亿成大头，有机构新晋百亿阵营，也有黯然退场
财联社（北京，记者 陈俊岭）讯，在股市火爆行情和私募积极“抢收”双重助攻下，7月私募基金管理规模终于迎来一次扬眉吐气的大涨，此举也结束了此前连续数月的“原地踏步”。
7月12日，中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）最新公布的数据显示，截至2020年7月末，存续私募管理基金规模14.96万亿元，较上月增加6085.36亿元，环比增长4.24%。
一个值得注意的现象是，纵使市场加速回暖，多数私募都在7月份录得不错的“收成”，但仍有许多管理不善的私募机构倒在市场黎明前，不得不在别人的欢笑和掌声中黯然退场。
久旱逢甘霖，私募证券基金单月暴增4416.21亿 在七月股市行情火爆的助推下，无论是二级市场的私募证券投资基金，还是一级市场的私募私募股权投资基金，甚至是距离市场最远的创业投资基金，7月份都录得十分明显的“正增长”。
中基协数据显示，截至2020年7月末，存续私募基金88051只，存续基金规模14.96万亿元，较上月增加6085.36亿元，环比增长4.24%。其中，7月存续私募证券投资基金46973只，存续规模3.09万亿元，环比增长16.65%；存续私募股权投资基金28814只，存续规模9.16万亿元，环比增长1.77%；存续创业投资基金9054只，存续规模1.43万亿元，环比增长5.54%。
在今年3月首次站上14万亿后，私募管理规模已经连续三个月停留在14.35万亿附近，上下波动不超1000万，近乎“原地踏步”。而与此同期的公募基金管理规模，一直在稳步推高，不断刷新总规模上限。
进入七月份，市场继续高歌猛进，只不过由此前的结构性牛市迅速切换至全面牛市，尽管现在看来，7月上旬那波周期股行情并没有市场预期得那么有持续性，但对于一直蓄势的私募机构而言已经足够了。
7月初，一家老牌私募机构管理人罕见接受媒体专访，释放全面看多信号。在过去几个月，这家机构的投资人一直对牛市充满质疑，直到上证指数放量突破才确信市场真的火了起来。
在高净值客户终于不再迟疑、并蠢蠢欲动配置私募基金的7月份，此前一直“坐冷板凳”的私募机构也开始马不停蹄地搞直播、走路演，备案新产品，只为不辜负这一波时不我待的“牛市”行情。
数据显示，2020年7月，协会新备案私募基金2643只，较上月增加767只,环比增长40.88%；新备案基金规模844.66亿元，较上月增加171.65亿元，环比增长25.51%。
其中，私募证券投资基金2143只，占新备案基金数量的81.08%，新备案规模439.99亿元，环比增长32.36%；私募股权投资基金307只，新备案规模300.17亿元，环比增长17.54%；创业投资基金193只，新备案规模104.49亿元，环比增长22.66%。
分化加剧 ，百亿阵营与清盘危机并存 即便是在市场加速回暖、投资人急切入场的7月“好月份”，有私募一个月猛发数十只产品，从而新晋“百亿阵营”，也有私募因多年产品管理不善，而行走在失联、被注销的边缘。
细心分析7月份的私募数据，有一个值得注意的现象——尽管7月份私募管理规模放量大涨6085.36亿，但私募管理人的数量却并没有明显增长，连续十二个月维持在24400家附近，上下波动不足200家。
数据显示，截至2020年7月末，存续私募基金管理人24457家，较上月增加38家，环比增长0.16%；其中，私募证券投资基金管理人8820家，较上月增加17家，环比增长0.19%；私募股权、创业投资基金管理人14941家，较上月增加25家，环比增长0.17%；仅私募资产配置类基金管理人较上月增加3家，环比增长50.00%。
24457家私募机构，对应的是14.96万亿元总规模，这意味着平均每家私募管理人的规模仅6亿出头，如果扣掉几十家“金字塔尖”的百亿私募和上千家初具规模的中型私募份额，处于金字塔底座的两万家私募平均规模不过亿元上下。
维持一家私募正常运作需要多少亿规模？几年前辞去公职创办量化私募的梁凯对此有深刻理解：除去繁琐的注册、财务、税收事宜，办公成本和用人成本是一家新创私募的最大运营成本。
“我们想招聘一个人，开20万元年薪的话，企业要承担至少35万元的成本。”梁凯称，因为高昂的用工成本是制约其发展的一大困扰，只有在牛市做大规模、打好基础，才能保证撑过下一个熊市，而这个门槛至少要“三、四个亿”。
“三、四个亿”只是不足十人小团队的规模“底线”，而对于三五十人的中型规模私募，“少于十个亿”都会面临生存危机。
为储备熊市里的“粮草”，很多近年新成立的中小私募，不得不在牛市奋力抢发产品，做大规模，执行十分激进的投资策略，而一旦市场风向骤变，习惯保持“高仓位”博弈他们很可能遭遇“平仓”危机。
据记者了解，最近两年，就有不少私募因为错判市场形势，在市场高位时奋力“做多”，又在市场调整中不堪重负，不得不在止损线附近清盘，倒在今年前半场牛市的黎明前。
与这些惨遭市场淘汰的中小私募不同的是，今年以来，也有不少踩准节拍的私募业绩和规模均得以大幅增长，并在近期跻身百亿私募行列，成为24000家私募机构中的佼佼者。
来自上海地区的迎水投资无疑是7月份的最大“黑马”，这家成立于2015年6月的私募机构，五年时间共在备案了252只产品，今年7月进入爆发期，共备案49只产品。
不过，历史总有惊人的相似。这些今天惨遭清盘危机的私募管理人，哪一家不曾在上一轮牛市中踌躇满志？但终究抵不过不期而至的熊市考验，任何冲昏头脑的过激行为，日后都可能换来刻骨铭心的教训。但愿今日春风得意的私募人，亢奋之余也要保持一颗清醒头脑。
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