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财联社（北京，记者 李丹昱）讯，今年初登陆资本市场的九毛九（09922.HK），虽然业绩出现亏损，股价却接连上涨，目前较刚上市时涨幅已超120%。
“九毛九股价大涨，主要受港股通调入预期影响。目前餐饮行业虽然回暖，但想要弥补前期亏损还需要一段时间，对九毛九主业而言，很难做到迅速拉升业绩，可以关注其进入火锅市场后的表现。”数字餐饮营平台特邀评论员王冬昊向财联社记者分析称。
对此，九毛九相关负责人则向记者表示，“入选港股通由交易所根据相关标准审核，九毛九是否能够入选，我们暂时还不清楚。”
业绩亏损，股价却创新高
中信建投8月12日发布报告称，基于香港主板上市股票2019年7月1日-2020年6月30日自由流通市值、换手率、第一大股东持股比例等历史数据，按照恒生综指调整机制和港股通调整机制，进行筛选，预测今年9月有33只标的有望调入港股通，包括九毛九、海吉亚医疗、康基医疗等。
九毛九于今年1月份才登陆港股市场，上市之初便遭遇公共卫生事件，股价随即大跌，但很快恢复上涨，年初至今已大涨127.27%。相比之下，同在港股的餐饮企业大快活集团（00052.HK）股价年初至今跌幅为9.66%，大家乐集团（00341.HK）跌幅为9.10%。
“国内疫情逐渐被控制，也是九毛九股价一路上涨的支撑，尤其是5月以来，各大餐饮企业全面复工，九毛九、海底捞等上座率逐渐恢复。”餐饮行业分析师王志坤向财联社记者表示。
但从业绩来看，全面复工时间较短，企业亏损仍是常态。九毛九在公告中指出，预计今年上半年总收入较2019年同期减少约23%；预计录得亏损净额不超过1.2亿元，而2019年同期盈利1.02亿元。
该公司上市初期曾对外表示，2020年计划开设18家九毛九餐厅，80家太二餐厅以及24家其他品牌餐厅。不过，其还在同期公告中表示，“受公共卫生事件影响，多个品牌新店的开业可能会延迟。”
与大多数餐饮企业相同，九毛九也面临资金难题。今年5月，其宣布关闭客流较少的门店，并停止在北京、天津及武汉经营九毛九餐厅，以降低租金、所用原材料及消耗品的成本和其他经营开支。7月份，又拟“先旧后新”折让5.44%配售7000万股，筹资约8.3亿港元，用于投资主要原材料供应商及补充集团一般营运资金。
“餐饮企业今年普遍比较困难，九毛九年初上市为其提供了融资渠道，此番认购及配售除了补充流动资金，还有扩充公司股东及资本基础的考虑。”王志坤认为，近期疫情在一些城市出现反复，单纯靠关店、节省成本的做法很难让企业在疫情防控常态化的情况下支撑下去。
据了解，截至2019年末，九毛九的资产负债率高达89.72%，高于海底捞（06862.HK）的48.45%，处于行业内较高水平。其上市之初，曾对外表示，希望通过在2020年快速扩张实现业绩提升，但目前来看，该目标实现的难度较大。
押注火锅市场前景难料
面对疫情带来的变局，九毛九也开始进行品牌整合。近日，该公司将旗下子品牌“怂现煮串串”的官方微博更名为“怂重庆火锅厂”，并在广州运营了一家实体店。怂重庆火锅厂工作人员向财联社记者介绍称，目前该品牌只有广州一家门店，处于试营业状态。九毛九相关负责人则并未向记者直接回应该公司入局火锅市场的计划。
“一直以来，九毛九都因为品牌单一而饱受诟病，多品牌发展一直是其尝试的发展路径，但目前来看，其旗下仅有‘九毛九’和太二酸菜鱼知名度较高。火锅相对投资门槛偏高、技术门槛偏低，不断尝试各种赛道，是一家公司做子品牌的常规方法。”零售行业分析师鲍跃忠认为，“此次疫情令不少企业对品牌进行调整优化，而目前火锅在餐饮市场占比逐渐增大，消费者对火锅的喜爱度也有所提升，这也是九毛九选择布局火锅业务的重要因素。”
该公司2019年经营数据显示，其营收支柱品牌为“九毛九”和太二酸菜鱼两家。其全年营收为26.9亿元，其中，来自“九毛九”品牌的营收为13.7亿元，“太二”品牌营收为12.7亿元，两品牌约贡献总收入的98.6%。
“目前市场上的火锅大体可以分为三个种类，分别是高端私房火锅、网红人气火锅（以时尚、风格、短平快，偏重流量化和互联网宣传）和常规火锅。”王冬昊认为，“大众的火锅产品，想要‘出圈’就需要一个记忆点，九毛九旗下的火锅品牌想要对标海底捞，就需要创造出这样的记忆点。”
同时，他向财联社记者指出，火锅市场的竞争已经较为充分，但疫情以来，已有不少小型餐饮企业退出市场竞争，为九毛九发展火锅品牌腾出部分市场。“在消费者消费能力走低的背景下，新的火锅品牌还需要在客单价上有所降低。” 值得一提的是，被九毛九视为主要竞争对手的海底捞，正在加速扩店。数据显示，后者在7月份新开店40家，其中，一线城市北京新增3家，二线城市重庆、南京、杭州等新开12家，东莞、大理等三线及以下城市新开23家等。
“新品牌很难跟上海底捞的开店速度，且海底捞在疫情期间开店的成本低于往常，九毛九在单店盈利上也很难超越海底捞。短期内，九毛九仍将以‘九毛九’和‘太二’两个品牌为主，火锅品牌走向尚不明朗。”一位业内人士向财联社记者表示。
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