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Reuters. 美国经济将何去何从？小摩CEO：一切皆有可能 失业率最高可达23%
财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，近期，美国疫情愈演愈烈，如今要想预测美国经济的走向就好像在窥视一个“深不见底的黑洞”，没人知道到底有多深。就连摩根大通首席执行官、金融业资深预言家戴蒙（Jamie Dimon）也感到困惑。
“‘空前’这个词很少被恰当地使用，”戴蒙本周在摩根大通公布第二季度业绩后表示：“这一次，它被正确地使用了。全世界正在发生的事情都是空前的，显然新冠病毒本身就是一个主要因素。”
摩根大通 (NYSE:JPM)（JPMorgan Chase）拥有3.2万亿美元资产，服务于近一半的美国家庭，拥有广泛的业务。作为金融体系领头羊的负责人，戴蒙对美国这个全球最大经济体局势的分析向来独到、精准，但这一次他也陷入了困惑之中。
“在正常的衰退中，失业率会上升，拖欠率会上升，冲销会上升，房价会下降，但这次许多情况都没有出现，”戴蒙说：“储蓄增加，收入增加，房价上涨。多亏了所有的刺激措施，你不会马上看到这次衰退的影响。”
有媒体评论称，新冠病毒大流行已经持续4个多月了，但疫情造成的经济损失尚未得到充分显现。以摩根大通为例：该行为今年上半年预期的贷款损失增加了157亿美元的储备金。但第二季度，该行庞大的零售银行业务的贷款冲销额实际下降了3%，至12.8亿美元，与病毒爆发前的水平大致相同。
这是因为《关怀法案》（CARES Act）向家庭和企业注入了数十亿美元，掩盖了大面积倒闭的影响。随着该法案的关键组成部分开始逐步取消，真正的痛苦可能会开始。到7月底，多达2560万美国人将失去额外的失业救济，目前还不清楚国会是否会延长每周600美元的额外补贴，而这一补贴对很大一部分家庭极其重要。
事实上，该行已经对170万个账户提供了延期付款；到目前为止，参与该计划的信用卡和抵押贷款客户中，有一半以上至少每月还一次债。但是这些脆弱的消费者可能会因为联邦福利的失效而完全停止支付。
此外，尽管美联储采取的历史性举措提振了金融市场，几家银行二季度的表现均非常出色。摩根大通第二季度的营收达到了338亿美元，创下了历史最高纪录，这主要是由于交易活动的繁荣以及企业急于在债券和股票市场融资。事实上，这是10年来华尔街表现最好的一个季度，高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）也创下了纪录。
然而，投资者并没有大举买入银行股。自财报公布以来，摩根大通的股价几乎没有变动。对未来、对违约和低利率的长期影响，以及对潜在股息削减的担忧，都令他们望而却步。
令问题复杂化的是，美国的疫情正愈演愈烈，美国新冠肺炎新增病例数已经连续两日突破7.7万，正朝着不久前美国顶级传染病专家福奇预估的10万迈进。这促使包括加州在内的一些州取消了经济重新开放的计划，甚至那些成功抑制了病毒的城市也开始采取预防措施。
银行必须为潜在的贷款损失做好准备，但在大流行病中，他们是在盲目行事。摩根大通认为，美国经济至少可以走五种不同的道路。但该行已经变得更加悲观，认为在其默认的“基础”情景中，到今年年底失业率将接近11%，比4月份的预测还要低4.3个百分点。
该行还表示，在最坏的情况下，即病毒在秋季进一步激增，迫使政府再次大规模关闭，失业率可能会达到约23%的峰值。
“疫情对这个国家的影响范围非常广泛，这将直接影响到家庭、企业，并最终影响到投资者。”摩根大通指出。
据了解，摩根大通基本上已经完成了为违约预留现金的工作。如果出现更有利的情况，它可能最早在第四季度开始再次回购数十亿美元的股票。但在最可怕的情况下，摩根大通可能被迫削减其90%的季度股息，以保留资本。
“不过，我们现在能做的也只是猜测而已。”戴蒙说：“基本情况、不利情况、极端不利情况都是有可能的，我们只是猜测这些事情的概率；这就是我们所做的一切。不过，未来的经济环境将比5月和6月更加黯淡，你必须为此做好准备。”
“我们根本不知道。顺便说一句，现在做这些猜测根本就是浪费时间。”他补充道。
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