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在城市的汪洋中，我们都是漂泊的贝壳，不断地寻找心之安定的居所。
中国在线房地产经纪公司贝壳找房通过对VR、AI等新兴技术的探索，在城市漂泊人的疑虑和同行的竞争中建立起不一样的消费者体验：真信息、真价格、真体验、真服务。
根据官网数据，贝壳找房在2019年1月底覆盖全国93个城市，合作新经纪品牌109家，连接16.8万名经纪人和1.7万家门店。贝壳找房的目标是致力于为三亿家庭提供包括二手房、新房、租赁、装修和社区服务等全方位居住服务，在不远的将来覆盖全中国超过300个城市，服务超过3亿的社区家庭，链接100万职业经纪人和10万家门店，赋能超过100个品牌。
正是基于该远大目标，贝壳找房近日上市融资的消息再次不胫而走。
传贝壳找房拟美股IPO，筹资最多30亿美元
近期中概股在美国遭受信任危机，网易(09999-HK)、京东(09618-HK)等中概股巨头纷纷回归港股之际，贝壳找房却选择逆势而行，将上市目的地选择了远在太平洋东岸的美国市场。
7月9日，《华尔街日报》援引知情人士消息称，贝壳找房计划在未来几个月在美国IPO，筹资至多30亿美元。
一位知情人士透露，贝壳找房目前寻求IPO后超过200亿美元的估值。另外一位知情人士则透露，贝壳找房已经向美国证券交易委员会提交了保密的上市申请，最快可能在本月提交公开的上市申请。
若美股IPO后获得200亿美元估值，意味着贝壳找房将成为2020年以来规模最大的赴美IPO中国企业。而贝壳找房的竞争对手58同城(WUBA)和房多多(DUO)当时在美上市分别融资1.74亿美元和7254万美元，其中房多多此前计划融资最多1.5亿美元，结果现实与目标相差甚远。
此次贝壳找房计划融资额远超58同城和房多多，在中概股遭遇信任危机和疫情冲击下，贝壳找房能否如愿在美融资相对于两家同行高出几十倍金额的资金，这还需打上问号。
房地产经纪领域的 吸金王
贝壳找房由链家升级而来，重视以技术驱动服务平台的发展。
贝壳找房的业务亮点之一是其 真信息 和 真体验 ，在其推动下，楼盘字典、 黑科技 VR看房、VR带看等数字化工具已经逐渐成长为全行业的基础设施，贝壳买房推出的ACN经纪合作网络模式也已被大量新经纪品牌接纳。
这类新兴技术的探索，也让贝壳找房吸引了大量的潜在购房者。根据易观千帆数据，贝壳找房越活越用户数由2018年5月的200万飙升至2018年11月的约1000万，目前维持在1000万左右的水平。资料显示，贝壳找房已连续4年交易额破万亿，成为房产经纪巨头。
目前，贝壳找房全国渗透的步伐仍在加速。截至2020年4月，贝壳找房已进驻全国110个城市，入驻合作新经纪品牌超过250个，连接经纪门店超过4万家，服务超过37万经纪人，服务用户超240万人。
贝壳找房的发展趋势也让其成为机构投资者眼中的香饽饽，2014年以来，贝壳找房共获4轮融资，融资额近300亿元，投资方包括软银、腾讯、万科、百度等行业巨头。在2012年，链家估值仅仅为10亿元，2020年3月D+轮融资完成后，市场推算贝壳找房估值达到140亿美元，8年时间翻了超过9倍，成为我国互联网行业又一个 吸金王 。
贝壳找房的融资能力是毋庸置疑的，多个行业龙头的投资，也让贝壳找房与这类行业的投资人深度捆绑，更有利于贝壳找房的引流，所以流量上贝壳找房在近几年时间里不会出现瓶颈。而几百亿规模的融资额，也让贝壳找房现金流十分充裕，这也是58同城和房多多这两个竞争对手所惧怕的。2019年底，58同城现金及现金等价物不足60亿元，房多多则不足15亿元。
缺乏 天时地利 ，商业模式是胜出关键
有消息称，链家在B轮和B+轮融资中与投资方签订了对赌协议，若不能在2021年实现上市目标，届时就要回购融资款，并支付利息。所以，这也是贝壳找房在目前充满不确定性环境下急于赴美趟这潭 浑水 的原因之一。
值得注意的是，美国资本市场对来自中国的房产中介公司的兴趣似乎并不大，已在美上市的58同城除了在2015年及2017年两波牛市股价表现亮眼外，其余时间交投较为清淡，目前PB仅为1.76倍；房多多上市至今(7月10日)股价累计跌幅达22%，成交量低下，目前PB为3.85倍。因主营收业务、会员营收和在线推广收入增速均有所下滑，业绩压力较大，有消息称58同城在今年6月已经达成了私有化协议，将于今年下半年从纽交所退市，从而成为一家私人控股公司。
另一方面，因近期瑞幸咖啡事件带来的冲击，美国收紧中概股的监管，出台 任何一家外国公司连续三年未能遵守PCAOB的审计要求，将禁止该公司的证券在美国证券交易所上市交易 等对赴美上市的中国公司限制的规定。
加之疫情带来的不确定因素下，贝壳找房要在美国市场取得良好的表现，需要让其商业模式被资本市场看好。
在这方面，贝壳找房针对行业痛点变革的商业模式明显优于同行58同城和房多多。
58同城、房天下等传统房地产服务在盈利模式方面，多以收取端口费和广告费为主要盈利模式。在端口收费模式下，因大部分地产经纪人需要自行支付向外部流量平台购买端口的费用，录入尽可能多的信息吸引需求及提高覆盖率才能尽可能减少亏损，因而在信息录入时会出现部分信息失真的现象。
而贝壳找房平台采用的是ACN模式，即在遵守房源信息充分共享等规则的前提下，将整个服务链条细化，同品牌或跨品牌经纪人之间可以不同角色共同参与到某一笔交易中，成交后按照各角色在各环节的贡献率进行佣金分成。
贝壳找房的这种商业模式，可促进经纪人的精细分工，提高资源利用效率，同时也可降低行业的恶性竞争、推动良性竞合，从而能实现服务品质和顾客满意度的提升。
所以，相对于58同城旗下的安居客、房多多，贝壳找房的的核心竞争力是 真 ，借助商业模式和技术手段提升了房源和服务的质量。
不过，在利益格局之下，原本的同盟者、强大的58同城展开了声势浩大的 反击 。2018年，58同城就召集了中原地产、我爱我家、21 世纪不动产等一众房产中介品牌成立了 真房源联盟 ，不断巩固其护城河，大有围攻光明顶的意味。
从月活跃用户看，在竞争对手的 围剿 下，贝壳找房遇到了麻烦。
上图可见，贝壳找房自2018年11月起，月活跃用户逐月下滑，由高点近千万月活跃用户量下滑至2019年2月的600余万，安居客月活跃用户在经历了三个月的调整后得到提升，2019年2月月活跃用户增至1700余万，是贝壳找房的近2倍，进一步拉开了差距。
而根据极光大数据最新发布的《2020年房产经纪行业和购房市场洞察报告》，截止到2020年4月，安居客和贝壳找房的渗透率分别达到了2.94%和1.38%。
因此，贝壳找房虽有模式优势，但在竞争的挤压下，进一步开拓市场已刻不容缓。相信伴随着腾讯、百度等互联网巨头的扶持所带来的流量，若能成功上市融资大量资金，贝壳找房的业务运营数据或会有越来越漂亮。
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