梦天家居冲击A股IPO：营收增长乏力 急需上市“补血” 提供者 财联社

财联社（北京，记者 李洁），据上交所近日披露，梦天家居集团股份有限公司(以下简称“梦天家居”)递交了IPO招股书，计划发行5536万股股份，募集资金约9.8亿元。

招股书显示，2017年-2019年，梦天家居的营业收入分别为14.82亿元、13.45亿元、13.48亿元。由此可见，2018年其营收较2017年出现下降，2019年营收则与2018年基本持平。

“营收下降主要是精装房交付政策及行业销售渠道多元化的影响下，公司以经销商渠道为主的零售模式受到一定冲击；定制家居品牌商纷纷进军全屋定制领域，公司木门类产品市场竞争加剧。”梦天家居方面表示。

“近几年整个家居板块处于高速增长期，同类企业在上市后营业收入均在上涨，但梦天家居营收却停滞不前。在抢占市场份额的关键时期，梦天家居急需上市，拓宽融资渠道。”一位家居行业分析人士告诉财联社记者。

主营产品木门销量连降两年

梦天家居成立于2003年，主要从事木门类、柜类、墙板等家居产品的销售，其中木门类产品贡献了该公司营收以及利润的主要份额。2017-2019年度，梦天家居在木门生产规模、市场销售量上，连续三年在国内家居行业同类企业中排名前三。

不过，梦天家居近两年的木门销量以及营收却在逐年下滑。2017-2019年度，该公司木门销量分别为64.60万套、50.95万套、45.61万套；木门板块营业收入分别为12.33亿元、10.12万元、9.73亿元。

“梦天家居的核心竞争力是木门类产品，但现在市场竞争激烈，木门产品的销量下滑很大程度上影响了整体营收，如果梦天家居不改变这一现状，对公司未来的发展影响会比较大。”上述分析人士告诉记者。

“近年来，家居行业的上市公司不断通过资本市场融资，迅速发展壮大实力。而梦天家居净资产规模较小，以盈利滚动投入来实现自身发展的方式，已越发不能适应激烈的竞争格局。”梦天家居方面也表示。

招股书显示，2017年-2019年，梦天家居归母净利润分别为0.69亿元、0.94亿元、1.88亿元。截至2019年12月31日，其货币资金为2.49亿元，期末现金及现金等价物余额2.15亿元。

“资金不足将会是制约公司快速发展的主要因素。”梦天家居方面表示，随着公司本次发行募集资金投资项目的实施，仅靠银行贷款和内部积累远远无法解决资金短缺困难，而且有息负债比重偏高，会加剧财务风险，影响公司的持续盈利能力。

因此，梦天家居急需改变原有的融资方式，通过资本市场直接融资来满足公司持续发展的需要，包括加快转型升级，吸引优秀人才，提升核心竞争力。

根据招股书披露，梦天家居本次上市计划募集资金约9.8亿元，拟以实施募集资金项目之年产37万套平板门、9万套个性化定制柜技改项目为契机，进军精装修工程市场。此外还将有0.69亿元用于补充流动资金。

母公司资产负债率偏高

招股书显示，2017-2019年，梦天家居母公司资产负债率分别为79.80%、74.23%和58.20%；流动比率分别为0.48倍、0.51倍和0.57倍；速动比率分别为0.19 倍、0.34倍和0.42倍。

与同行业上市公司江山欧派、欧派家居、索菲亚、顶固集创相比，梦天家居的流动比率、速动比率低于上述公司的平均值，母公司资产负债率高于上述上市公司平均值。存货周转率低于索菲亚、欧派家居，但高于江山欧派、顶固集创。

据了解，2019年末，江山欧派、欧派家居、索菲亚、顶固集创4家公司的资产负债率分别为47.29%、46.90%、32.22%、32.07%。

对此，梦天家居方面表示，这主要是公司经销商模式销售占比较高，预收款项比重较高，应收账款较低；另外，上述同行业上市公司已完成资本市场融资，其所有者权益规模较大。

招股书披露，梦天家居主要面向经销商开展销售业务，报告期内，经销商渠道贡献了公司主营业务收入的90%以上。截至2019 年末，公司共发展1038家经销商，1171家经销商专卖店遍布于全国31个省、自治区和直辖市。

目前，整体家居行业中，经销商模式是主要的销售渠道，随着销售渠道多元化，传统的经销商零售渠道的客流分化明显。

“采用经销商模式，有利于公司借助经销商的资源，完善国内市场网点布局，贴近消费者服务，分散营销网络建设的经营风险，但由于存在经销商数量较多、地域分布广、各地经济发展水平不均等因素，增加了公司的管理难度。”梦天家居方面表示。

疫情限制恐导致担忧情绪不断升温！2021年金价跌幅受限，有望迎来新一轮大反弹 提供者 FX678 - 2021年1月28日

市场乐观情绪导致金价不断创新低，但中期有望展开反弹随着对疫苗接种和经济重启的乐观情绪升温，最近几个月市场对黄金的热情大幅降温，导致金价在过去几天不断刷新新低。如下图所示，过去几天...

A股最快退市股来了？上市仅半年便亮起“红灯” 网友：名副其实的旅游股 提供者 财联社 - 2021年1月28日

财联社1月28日讯，1月末，在这业绩预报披露的最后两天，业绩爆雷的风险股正集中涌入。而上市刚满半年便亮起退市红灯的西域旅游，无疑占据了本次业绩爆雷股的“C位”。 28日晚间，A股上...

第四季度营收赶上前三季度之和 香飘飘2020年净利微增自称库存良性 提供者 财联社 - 2021年1月28日

财联社（北京，记者 杨泽世）讯，1月28日晚间，香飘飘（603711.SH）披露2020年业绩预增公告，全年净利润扭转前三季度下滑的态势，实现微增。 该公司在公告中表示，其预计20...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。