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Reuters. 创业板改革催热主题基金申报，“宽进严出”加速结构化行情，机构看好创业板长期机会
财联社（北京，记者 黎旅嘉）讯，6月12日，证监会发布《创业板首发办法》、《创业板再融资办法》等文件；证监会、深交所、中国结算、证券业协会等发布了配套规则。事实上，从4月27日出台实施方案，到最终落地，创业板改革推进速度非常快，不到两个月时间。
随着创业板注册制的落地，近期不少基金公司正在重新评估相关产品风险等级，匹配净值涨跌幅，同时积极筹备申报创业板主题基金。事实上，此前市场上的创业板基金大多为指数基金，而在上报的新基金则多为主动权益类。
分析人士指出，注册制的实施将推动创业板市场开启新一轮行情，同时“宽进严出”的优胜劣汰制度安排也将使得创业板结构化特征更为明显。由此来看，相对于指数基金，投资龙头个股的主动基金未来可能创造更好收益。
主题基金申报热情升高
6月12日，证监会发布《创业板首发办法》、《创业板再融资办法》等文件；证监会、深交所、中国结算、证券业协会等发布了配套规则。
业内人士表示，创业板注册制的看点之一，莫过于对创业板股票竞价交易涨跌幅限制放宽至20%，而与此相对应，相关基金的涨跌幅也放宽至20%。
具体来看，在交易规则方面，创业板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制比例为20%，首次公开发行上市的股票，前5个交易日不设价格涨跌幅限制。
而根据深交所发布的创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排，为进一步提高基金产品的定价效率，将跟踪指数成份股仅为创业板股票，或其他实行20%涨跌幅限制股票的指数型ETF、LOF或分级基金B类份额，以及80%以上非现金资产投资创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的LOF涨跌幅调整为20%，具体名单由深交所公布。
以ETF为例，目前市场上跟踪创业板相关指数的ETF共有16只，如规模最大的易方达创业板ETF，还有创50ETF、创蓝筹ETF、创成长ETF等。不出意外，这16只创业板相关ETF的涨跌幅都将在未来调整至20%。
随着创业板注册制的加速落地，一方面基金公司正着手重新评估相关产品风险等级，匹配净值涨跌幅；另一方面，不少基金公司积极筹备申报创业板主题基金。
此前市场上的创业板基金大多为指数基金，Wind数据显示，截至今年一季度末，26只带有“创业板”字样的基金总规模为412亿元。其中，被动指数型基金和指数增强型基金数量就有24只，以股票ETF为主。
值得一提的是，在上报的新基金中则多为主动权益类。截至6月17日，已有11只创业板主题基金申报材料获接收，等待审核获批。而参与创业板主题基金申报的主要包括了博时基金、华安基金、华夏基金、南方基金、广发基金、万家基金、富国基金、大成基金、中欧基金、银华基金、中融基金等基金公司。
针对上述变化，分析人士表示，在此轮注册制改革中，创业板的走势结构化特征明显，市值500亿元以上的公司涨幅更大。由此来看，创业板指数基金确实可以获取全市场平均收益，但投资龙头个股的主动基金却可能创造更好收益。
机构看好创业板长期机会
有关注册制对于创业板二级市场的影响，主流市场观点认为注册制的实施将推动创业板市场开启新一轮行情。
基金一季报显示，公募基金对创业板配置比例也环比增加了3.3个百分点至18.3%，达到2017年以来的最高值。而近期私募排排网最新发布的一份私募问卷调查显示，有77.31%私募认为，在创业板注册制推进下，资金会不断流入具备长期向好逻辑支撑的公司，从而带动创业板牛市。
不难发现，创业板投资价值受到了多数市场人士的肯定。不过，由于投资门槛提高，市场波动加大，按照最新制度安排，20%的涨跌幅限制将给投资者带来不小的挑战。
海富通量化投资部投资经理石恒哲指出，20%的涨跌幅对机构投资者来说更有利，因为机构投资者对个股的定价体系更为成熟，不太容易受短期股价暴涨暴跌的影响，对个人投资者的投资心理和投资行为可能影响会更大，尤其是交易经验不太丰富的投资者，建议可以通过投资创业板基金的方式参与。”
华夏创蓝筹ETF基金经理荣膺表示，注册制下，登陆创业板的个股数量会不断增多，选股难度增加，同时创业板股票涨跌幅限制从10%调整至20%，投资波动性增加，建议个人投资者不妨通过公募基金特别是指数基金参与创业板投资。一方面公募基金作为专业资管机构，无论是投研能力还是风控能力都较个人投资者更具优势，另一方面通过指数基金投资，可以分散个股风险也便于把握板块整体趋势性机会。
“总的来说，我们非常看好创业板未来一两年的发展机遇。而我们的公募和专户产品也会继续秉持量化部优中选优的思路，通过投资于盈利能力强、竞争壁垒高、公司治理完善、估值也较为合理的好公司，追求客户资产的长期稳健增值。”石恒哲进一步表示。
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