纳指强势反弹欲破前高 科技股无惧周期受追捧 提供者 财联社

财联社（上海，编辑 周玲）讯，自3月23日创下近期低点以来，在科技股强势回升的带动下，纳斯达克100指数V型反弹，离2月历史高点仅有3.6%的距离，而且尚未看到力竭迹象，未来还有可能创新高，以致于景顺(Invesco)跟踪纳斯达克100指数的QQQ ETF的市值突破1,000亿美元。

纳指100指数的成份股是纳期达克最大的100只非金融类股票，而平时常用的纳斯达克指数是指纳斯达克综合指数，其成份股包括所有在纳斯达克上市的公司。不过受这些大股票上涨的推动，纳斯达克综指亦离2月创下的历史高点（9817点）也不远了。

尽管疫情重击了美国经济，但微软和亚马逊等科技公司拥有充足的现金，可抵御破产风险，还因时制宜地通过算法和自动化为宅在家里的世界打造了更好的体验。自3月触底以来，这些公司已经将纳斯达克100指数(Nasdaq 100)推高了37%。

在以科技股为主的纳斯达克100指数中，有超过40个成分股的股价水平已经超过2月19日历史新高时的位置，其中10只成分股的股价比当时新高处还高出至少两成。

Sit Investment Associates高级投资组合经理布莱斯•多蒂(Bryce Doty)表示：“科技股的反弹显示出某些公司的韧性和创造力。”

“大多数公司的价值都体现在可持续性上，他们拥有资源和现金，能在每日烧钱的情况下生存得最久。”

投资者继续涌向科技票

虽然随着越来越多的州和企业开始重新开业，美国经济的崩溃速度略有放缓，但大多数经济学家仍预计美国经济将出现深度收缩，第二波疫情爆发或抗议活动导致的瘫痪，可能会让已经取得的进展重新暂停。

正因为如此，投资者将目光锁定在这种新环境中的科技巨头身上，希望这些公司在整个经济低迷时期都能保持盈利，这是有道理的。

"谁是赢家，谁是输家是非常清楚的。"Bryn Mawr Trust首席投资官Jeff Mills表示，“这些（科技）公司的周期性较弱，它们的业务受到的影响较小，投资者继续涌向这些股票。”

CFRA的托德•罗森布鲁斯(Todd Rosenbluth)说，投资者对科技股的追捧如此狂热，以致于景顺(Invesco)跟踪纳斯达克100指数的QQQ ETF的市值达到1,000亿美元，这是一个非常罕见的突破，未来可能需要三年或更长时间才能形成这种规模的基金。

洛伊特霍尔德集团(Leuthold Group)的研究显示，一小部分高增长、高利润的公司以极高的市盈率被交易的趋势已经持续了30年，这在很大程度上解释了大盘在这段时间内的高市盈率。自第二次世界大战以来，四分之三的美国上市股票的平均估值几乎没有变化，而排名前25％的股票的市盈率飙升了46％。

“这就像是科技与世界的对决，”蒙特利尔银行全球资产管理公司(BMO Global Asset Management)的投资组合经理迈克道德尔(Mike Dowdall)在电话中说，该公司管理着2,730亿美元的资产，“人们将为增长付出代价。”

监管威胁

事实上，当前科技股最大的威胁可能来自经济以外。监管机构再次围绕科技巨头寻找反垄断问题，许多人认为，如果它们的规模进一步扩大，监管审查可能会加强。

BMO的Dowdall认为，这对科技公司来说是一个长期问题，因为两党决策者都在推动加大审查力度。

他说。“从这个角度来看，这将使很多这些公司的商业模式变得更加昂贵。”

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