AD
5月15日，港股物业管理板块再添新员，中部地区最大的物管企业建业新生活(09983)正式登陆港交所。
上市首日，建业新生活一路高走，截至当日收盘报8.37港元，涨22.19%。事实上，在上市之前，建业新生活就已受到市场热捧，计划发售的3亿股股份中，供香港公开发售之3000万股股份获得超过141倍超额认购，予国际发售的2.7亿股股份也获得大幅超额认购，且已超额分配4500万股发售股份。每股发售价定价为6.85港元。
在港股市场，物业管理板块向来颇受资金青睐，即使今年以来市场环境动荡不安，仍有13只物业股涨幅超过30%，同时不少物管企业纷纷排队上市，当建业新生活上市时，市场依旧热情不减。
深耕河南，为中部地区最大物管企业
建业新生活的前身建业物业1994年成立于郑州，控股股东胡葆森亦为建业地产(00832)董事局主席，公司最初主要为建业地产开发的物业提供安保、清洁及绿化等传统物业管理服务，2016年业务范围延伸至生活服务，2017年开始提供商业资产管理及咨询服务。
至今，建业新生活形成了三大业务板块：物业管理及增值服务、生活服务、商业资产管理及咨询服务。
建业新生活的物业管理项目主要位于河南省及海南省海口市。物业组合种类多样，包括住宅物业、商场、文化旅游综合体、商业用公寓、办公楼、学校及政府机关物业。截至2019年末，公司在管总建筑面积为5700万平方米，其中非住宅物业占30.2%。
从历史数据看，建业新生活非住宅物业的毛利率比住宅物业高出6-14个百分点左右，背后原因或许与定价不同有关。据了解，机构物业的定价市场化程度更高，比住宅物业定价更高，提价也更容易。以二线城市为例，根据第一太平戴维斯数据，2018年二线城市住宅物业月均管理费为1.28—2.32元/平方米(建业新生活2019年住宅物业平均物业管理费率为1.82元/平方米/月)，而二线城市的非住宅物业月均管理费为7.57元/平方米，定价悬殊。
生活服务板块主要依靠建业+平台迅速推动，另外还涉及旅游服务及建业大食堂提供的管理服务。据介绍，建业+平台是一个O2O一站式服务平台，由一家网络经营，2019年被建业新生活收购后纳入公司的生活服务板块。在该平台上，建业新生活向会员收取固定费用，使会员享受商品及服务折扣以及专属优惠，涵盖服装、食品、旅游及娱乐等。
与传统物业管理公司不同，建业新生活实行“物管+商业资管及咨询”双管齐下的增长策略，客户覆盖率更广，并逐渐形成了竞争对手难以复制的优势。商业资管及咨询服务包括酒店管理、商业资产管理及文化旅游综合体管理。由于公司在商业资产管理方面具有较高的定价能力，过去几年该业务的毛利率基本高于物业管理业务的毛利率。
三大板块互相联动，业绩快速增长
从收入构成看，物业管理及增值服务为主要收入来源，一度占九成以上，不过随着新业务的崛起，物业管理及增值服务收入贡献降至76.4%。
过去几年，随着在管建筑面积不断扩大，规模效应逐渐显现，及增值业务的快速发展，建业新生活业绩持续高增长。
2017-2019年，公司分别实现收入4.61亿元人民币(单位下同)、6.94亿元，17.54亿元，分别同比增长50.7%、152.8%;公司拥有人应占利润分别为2341.1万元、1947.1万元、2.34亿元，2018年有所下降，2019年同比增长11倍左右。对应期内，建业新生活毛利率逐年上升，分别为22.9%、23.2%及32.8%。
2019年是建业新生活业绩爆发的一年，三个板块的业务均取得突飞猛进的增长。在这一年内，伴随公司业务扩张，在管建筑面积同比翻倍增长;收购艾欧科技后，智慧社区解决方案服务所得收入从0增至1.8亿元;2018年11月其开始为新物业提供代理服务收入后，期内物业代理服务所得收入剧增4.5倍。这些变化推动建业新生活物业管理及增值服务收入同比增长116%。
另外两大板块——生活服务、商业资管及咨询服务方面，同样因为收购新公司，及涉足新业务，2019年收入分别增长396.3%、843.8%。
数据显示，建业+平台去年被收购后，用户数量大大提高，并展现了巨大的潜力。2017-2019年，该平台注册用户年复合增长率为131.8%，截至2019年末，注册用户218.6万名，年内平均月活跃用户数61.4万人，同比增长1.2倍，复购率为50.7%，总交易额4.26亿元。考虑到建业新生活不断增长的业主群体，这一平台仍有可观的增长空间。
值得一提的是，建业新生活在管建筑面积之所以如此迅猛增长，不仅得益于关联方建业地产的支持，也因为公司拥有较强的外拓能力。
据智通财经APP了解，近年来，建业新生活对建业地产的依赖度逐年降低，来自该集团的在管建筑面积占比从2017年的90.9%降至2019年的68.9%，同时由第三方物业开发商开发的在管建筑面积占比由9.1%提升至31.1%。截至2019年末，来自建业地产的合约建筑面积进一步降至60.6%，说明建业新生活的第三方项目拓展能力在不断增强。
随着关联方和第三方开发商源源不断输送管理面积，建业新生活2019年末的合约建筑面积达到约1.15亿平方米，三年复合年增长率达到83.4%。
招股书显示，截至2019年12月31日，公司的建筑面积储备为5770万平方米，其中，1440万平方米计划在今年交付，2200万平方米计划在2021年交付，未来几年业绩增长的确定性、可预见性强。
行业正值黄金时代，公司发展后劲强大
经过收购整合后，建业新生活的业务版图更加清晰，新业务也逐渐走上了快速增长的轨道。从业务模式上，公司的产品及服务结合了To C和To B，各板块之间存在交叉销售的机会和协同效应。在主引擎物业管理及增值服务的带动下，公司整体业绩有望持续增长。
市场青睐物管股，主要在于物管企业轻资产的运营模式，能持续产生稳定的现金流，且行业处于高增长的黄金时期。据智通财经APP了解，建业新生活“储备面积/在管面积”达到101.3%，对比已上市的港股物管企业毫不逊色，上市后，公司有望相应获得较高的估值。
当前，物业管理行业竞争格局高度分散，市场集中度有很大的提升空间，随着政策、市场竞争及信息技术的变化，行业龙头企业的市场份额将持续走高，作为中部地区最大、中国物业服务百强企业排名第12名的物管企业，建业新生活在市场竞争中的优势也将愈发明显。
智通财经APP了解到，建业新生活此次上市引入高瓴资本作为基石投资者。招股书显示，高瓴资本合共斥资7500万美元认购建业新生活股份，发行完成后，高瓴资本将持有公司约8500万股股份，持股比例约为7%。相较于上次投资保利物业(06049)，高瓴此次投资金额翻了一倍还多。
高瓴资本董事长张磊评价建业新生活是“本着第一性原则，借助科技赋能，以基础服务业为切入点，积极探索为河南的一亿人口、数千万的中产人口提供贴身贴心的生活服务的新型生活方式服务商，具有自己鲜明的特色和风格”。他表示十分看好建业新生活在物业管理领域所取得的成就，称很高兴成为建业新生活的基石投资人。
Investing.com – 德国股市在星期四涨跌不一，其中科技、运输和物流和保险业等上涨的板块带领股指走高；与此同时，软件、零售和周期性消费品板块等下跌的使股指走低。 德国法...
Investing.com – 英国股市在星期四走低，其中人寿保险、石油和天然气生产商和固话通讯等下跌的板块带领股指走低。 伦敦收盘时，Investing.com 英国 100下...
财联社（北京，记者 鲁佳乐）讯，奥马电器（002668.SZ）1月28日晚间公布的2020年度业绩预告显示，该公司2020年预计实现营业收入70.06亿元-105.06亿元，净利润...
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
