AD
财联社（上海，研究员 张家东）讯，受公募REITs启航的影响，今日相关概念股集体大涨，中迪投资、交建股份、宁波建工、博天环境等逾20股涨停。
有望撬动万亿投资
4月30日，中国证监会和国家发改委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》。标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。
《通知》明确了基础设施REITS试点的基本原则、试点项目要求和试点工作安排，要求中国证监会与国家发展改革委将加强合作，按照市场化、法制化原则，充分依托资本市场，积极支持符合国家政策导向的重点区域、重点行业的优质基础设施项目开展REITS试点。
其中，重点区域聚焦京津翼、长江经济带、雄安新区、粤港澳大湾区、海南、长江三角洲等，支持国家级新区、有条件的国家级经济技术开发区开展试点，重点行业聚焦基础设施补短板行业，鼓励信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群、高技术产业园区、特色产业园区等开展试点。
粤开证券刘萍认为，本次REITS试点，因要求项目必须有稳定现金流，因此在建项目不可能成为基础资产，主要用于盘活存量资产，根据数据，目前地方政府存量基础设施资产超过100万亿，参考PPP项目中，使用者付费项目大约占比13%，因此理论上的基础资产池在10万亿级别，实际上能满足条件的项目预计在万亿级别。
中金公司张宇等认为，目前全球REITs规模近2万亿美元，但仍属相对新兴的资本市场品种。据中金公司研报，截至2019年底全球REITs规模超2万亿美元，其中约65%来自美国，在其他国家REITs仍属相对新兴的资本市场品种。中国是第40个设立REITs工具的国家/地区。
下图为全球主要REITs市场市值（截至2020年4月30日）
张宇等人研报指出，REITs创设对于中国整体金融资本市场建设意义重大。首先从规模上，中国REITs的市值将达到万亿元级别，若未来将商业地产也积极纳入，则规模有望突破5万亿元。其次，从体系构建角度来看，REITs帮助广义实体资产在二级市场形成“蓄水池”，不仅充分释放其股权价值（以降低杠杆率），更为实体资产在一二级市场间灵活流转与合理布局提供可能，这对于分散和疏解资产风险具有重要作用。
第三，就其本身的投资回报特性而言，国际市场经验表明REITs亦股亦债的特性支持其长期稳定的可观回报（分红+资本增值总收益中枢年化11-13%），而实体资产和传统股债的低相关性也令其得到国际机构投资者（尤其是以养老基金、主权基金、保险、公募为代表的长线投资者）的广泛青睐。
当前，不少国际长线投资机构对于广义实体资产的配置比例在8-10%以上，中国目前不足1-2%，提升空间巨大，因此中金公司张宇等认为REITs的发展和中国机构投资者的成长可以有相辅相成之效。
那些行业将受益
基础设施REITs是国际通行的配置资产，具有流动性较高、收益相对稳定、安全性较强等特点，能有效盘活存量资产，填补当前金融产品空白，拓宽社会资本投资渠道，提升直接融资比重，增强资本市场服务实体经济质效。下列行业有望显著受益。
建筑行业：东吴证券陈显帆认为，基建项目投入及运营周期一般长达 10-30 年，资金投入后长期失去流动性，而基建 REITs相当于将现金流好的基建项目提前变现，盘活存量资产，形成良性循环，基建投资持续增长预期显著提升。
粤开证券刘萍认为，REITS 试点利好建筑业一在需求端，但总体有限，二在模式端，利好融资能力和运营经验丰富的企业，其认为最受益依然是建筑央企，重点推荐运营资产较多的中国交建以及中国中铁，中国铁建，中国建筑等。
IDC：中金公司张宇等认为，电信基建服务商、大数据中心均属于重资产行业，前期投资高昂，折旧占比高，单体项目实现回本一般需要5年左右，实现盈利往往需要更长时间，引入REITs模式能通过更多元、低成本的市场化融资渠道推动项目投资，助力行业发展。
东吴证券侯宾研报指出，从海外多年REITS（尤其DCREITS）经验看出，REITS有利于数据中心提供商扩张规模，增加资本开支，并为并购重组活动提供活力。
环保行业：招商证券赵可等认为，REITs本质是找到新增资金的筹措渠道，而环保本身最大的问题在于资金渠道问题，这个问题的解决对环保行业的压力解除有重要意义，而环保行业当前难具备稳定的回报前提，所以构建稳定的回报计量体系是当前实现环保行业REITs的前提。同时，一旦实现资金的解决渠道，融资到位后的资金去向也会是环保行业的一次选择，把资金引导向可以实现、环保效果的“升级”体系，以及在“升级”体系建立稳定的回报体系，就是环保行业实现REITs，并实现大发展的途径和方向。
Investing.com – 德国股市在星期四涨跌不一，其中科技、运输和物流和保险业等上涨的板块带领股指走高；与此同时，软件、零售和周期性消费品板块等下跌的使股指走低。 德国法...
Investing.com – 英国股市在星期四走低，其中人寿保险、石油和天然气生产商和固话通讯等下跌的板块带领股指走低。 伦敦收盘时，Investing.com 英国 100下...
财联社（北京，记者 鲁佳乐）讯，奥马电器（002668.SZ）1月28日晚间公布的2020年度业绩预告显示，该公司2020年预计实现营业收入70.06亿元-105.06亿元，净利润...
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
