营收增速降至11% 苏泊尔新品线发展潜力受考 提供者 财联社

财联社（杭州，记者 罗祎辰）讯，据苏泊尔（002032.SZ）2019年财报显示，公司去年实现营收198.53亿元，同比增长11.22%，其中扣非后净利润为17.34亿元，较上年增长14.65%。整体看，苏泊尔业绩表现稳定。

但另一方面，公司营收增速同比下滑约11%，且主营产品发展趋缓，公司亟需新的盈利增长点。

产品结构上，苏泊尔将主营产品分为：炊具和电器。其中，电器去年营收135.24亿元，占比近7成；同期，炊具营收61.39亿元，占比约31%。综合近年数据，电器不仅是苏泊尔的营收支柱，且增速一直高于炊具。

明确电器为公司核心业务后，可将其与九阳股份（002242.SZ）比较。同是小家电巨头，九阳营收几乎均来自电器，2019年公司实现营收93.51亿元，同比增长14.48%。较上年小幅提升。总体看九阳和苏泊尔的主要电器产品都是围绕“厨房”场景展开。

对比两家公司细分产品线，可以明显看出互相渗透的趋势。苏泊尔和九阳分别从自身最擅长的电压力锅和豆浆机等品类出发，构建了非常全面且相似的厨房小家电产品线，两家公司均表示主要品类处于行业前三水平。

这种情况下，两家公司先后将目光投向家居清洁领域。过往年报显示，大约从2016年开始，苏泊尔陆续开拓了挂烫机、吸尘器、空气净化器等产品，且公司自称2018年Q3季度开始，苏泊尔挂烫机成为线下市场头名。但值得注意的是，公司从未公布过具体营收数据。

与苏泊尔直接用原品牌开拓新品不同，九阳股份选择引进国外专业产品。2018年，九阳将美国吸尘器品牌Shark引进国内市场，合作方式为九阳与品牌运营主体SharkNinja (Hong Kong) Company Limited（下称“SharkNinja”）合资成立子公司尚科宁家(中国)科技有限公司(下称“尚科宁家”)，再由后者向SharkNinja 采购商品用于中国地区销售。

虽然九阳股份同样未披露该业务具体营收情况，但从关联交易金额看，2018年，Shark品牌采购金额为2300万，去年这一数字增长到8623.78万元，同比增长274.9%。2020年，九阳股份将这一关联交易预计金额提升到2.5亿元。

财联社记者注意到，除开拓家居清洁电器外，苏泊尔于2018年引进了实控人SEB集团旗下LAGOSTINA、KRUPS、WMF等高端品牌，其中，LAGOSTINA、WMF主打高端炊具， WMFKRUPS主营高端咖啡机和养生壶等。

由于该业务主要通过浙江福腾宝家居用品有限公司（下称“浙江福腾宝”）进行，所以其经营数据基本能反映业务发展情况。但2018年尚未产生营收，却也写明亏损约21万元的浙江福腾宝，2019年被剔除出了主要控股参股公司名单。

29日，苏泊尔相关负责人回应财联社记者称，18年披露的是所有控股公司，19年已改为主要控股公司，高端业务近年发展较好，但具体营收和增长情况均不便透露。 该负责人同时表示，挂烫机等业务并未成立单独经营主体，相关业绩也不便透露。

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