信维通信净利连续6年增长 过渡5G使其业绩承压 提供者 财联社

财联社（深圳，记者 朱彦婕）讯，4月16日晚间，信维通信（300136.SZ）公布2019年年报。尽管2019年营收及利润规模创历史新高，但其业绩增速持续下滑亦是不争的事实。随着5G时代的到来，公司LCP天线、无线充电业务被看做新的利润增长点，而受疫情影响，公司业绩大幅下滑，终端产需求或被延后。

信维通信主营业务为射频元器件，主要产品包括天线、无线充电模组、射频材料、射频前端器件等等。2019年年报显示，公司实现营业收入为51.24亿元，同比增长9.07%；实现归母净利润10.20亿元，同比增长3.25亿元；扣非后归母净利润则下滑3.42%至9.26亿元。对此，信维通信表示，报告期内公司主动淘汰了部分战略协同较低的产品线，公司营收及净利润连续6年保持增长。

不过，财联社记者注意到，其业绩增速下降亦是不争的事实。2012年，公司通过收购天线厂商莱尔德，以此介入诺基亚、索尼爱立信、摩托罗拉等国际知名手机品牌供应链，在经过一系列整合后，公司成为苹果、三星等多家国际大客户的核心供应商。公司业绩也在2014年得以释放，营收大幅增长129.28%，净利润则扭亏为盈，同比上升196.15%。

随着公司多元化布局，先后收购亚力盛连、艾利门特、上海光纤新材料等布局射频前端业务，2016年之后，公司介入无线充电、声学、SAW滤波器等领域。但在此期间，随着下游消费电子行业的下行以及手机出货量下滑，公司利润增速亦持续下滑。数据显示，公司2016年-2019年营收增速分别为85.61%、42.35%、37.04%、9.07%；利润增速则分别为140.13%、67.25%、11.11%、3.25%。

值得注意的是，随着营收规模扩大，公司应收账款及存货快速增长。数据显示，信维通信应收账款由2016年的11.24亿元增长至2019年27.85亿元，占营收比重由46.58%上升至54.35%，从侧面反映出公司信用政策或有放宽趋势。另一方面，公司存货金额由2016年的2.14亿元上升至2019年的6.09亿元，一定程度上说明在4G向5G切换的时点上，其终端产品的销售增长并不理想。

在5G技术进入白热化阶段下，公司LCP天线、无线充电业务等被看作新的利润增长点，公司亦于3月发布定增预案，拟募资30亿元对射频前端器件项目、5G天线及天线组件项目、无线充电模组项目进行加码。

但不可忽视的是，疫情下，公司由于全面复工生产时间缩短、部分客户的订单出货调整等原因，导致其2020年一季度营收同比下滑4.55%至10.45亿元，归母净利润更是大幅下滑73.99%至0.63亿元。针对疫情对其订单的影响，记者于4月17日上午致电公司，接听人士表示：“相关负责人短途出差，目前不在公司。”对此，业内人士分析，由于海外疫情尚不明朗，公司主要客户产品发布时间存在不确定性，因此对手机等需求端会造成一定冲击，但这需求或被延后。

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