净利亏损连连之际，卖资产为派息，同得仕路向何方？ 提供者 财华社

4月2日，经历短暂停牌的同得仕(00518-HK)发布了复牌及重大出售事项的公告。

变卖资产，派发特别股息

据公告中显示，同得仕将通过变卖资产，用于派发特别股息、贷款及补充营运资金。

具体情况是，同得仕与一家名为 森峰 的投资控股公司签订买卖协议。同得仕出售全资附属公司昇阳(海外)全部已发行股本及销售贷款给森峰，总代价为人民币2.76亿元（约3.04亿港元）。

同得仕子公司昇阳(海外)，目前持有位于深圳福田区名为 同得仕大厦 的工业大厦的全部股权。其中同得仕大厦总建筑面积为11,033平方米，建于占地面积约4,319.4平方米的工业用地块。截至3月31日，该大厦的估值为1.567亿元（约1.725亿港元）。简而言之，同得仕变卖旗下同得仕大厦及销售贷款给森峰。

至于为何变卖资产，同得仕管理层给出的答案是，同得仕大厦经过近30年的营运，设备无法达到所要的生产力，效率或成本效益。另外，受目前整个时装及服装行业经营环境的不明朗因素日益增加的影响，选择将其出售。

值得一提的是，变卖完资产后，同得仕预期经扣除交易成本后，所得款净额约2.968亿港元。其中，1.0亿港元用于派发特别股息，约占所得款净额的33.7%；1,700万港元用于偿还银行贷款，约占所得款净额的5.7%；6,500万港元用于策略重新定位，约占所得款净额的22%；1.148亿港元用于一般运营资金，约占所得款净额的38.6%。

从所得款净额用途来看，同得仕并未提及将部分资金用于扩充生产线或产能的用途。反而，大部分资金用于派息及一般运营资金。按照2019/2020中期财报显示，同得仕前三大股东（实际拥有人计）持股比例占总发行股本的45.47%。其中，前董事会主席董华荣（现任董事会主席董孝文之父）及其配偶王凤莲是第一大股东，约占总发行股本的32.37%。这意味着派发特别股息最主要的受益者是 董氏家族 。

变卖资产的背后，经营业绩不佳

在同得仕变卖资产的背后，其自身经营业绩并不佳，已经连续4年亏损。截至3月31日止2016财年至2019财年，同得仕归属股东净利润的亏损分别6545.1万港元、1.196亿港元、4654.6万港元及9408.6万港元。

值得注意的是，在近些年业绩经营不佳的时间里，同得仕有不少变卖资产的举措，这也导致总资产一路下滑。截至3月31日止2016财年至2019财年，总资产从9.259亿港元下滑至6.199亿港元，下滑幅度为33%。

从2019/2020年中期财报来看，同得仕的亏损窘境还延续。截至2019年9月30日止6个月中期业绩，同得仕营业收入为3.948亿港元，同比减少20.5%；毛利为8,393.1万港元，同比减少2.25%；归属股东净利润亏损为3,049.3万港元。

在经营业绩亏损连连与资产大幅缩水之际，选择继续变卖资产的同得仕，出售所得款净额并不是聚焦主营业务扩张产能及生产线，而是选择派付特别股息，不由让人质疑其经营企业之道。此外，不断为资产做 减法 的同得仕，未来如何扭转亏损颓势，是值得管理层去深思。

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。