跻身千亿行列后，美的置业(03990)还有哪些筹码? 提供者 智通财经

2019年，国内房地产行业整体继续降温。其中，全国商品房销售面积约17亿平米，同比下降0.1%，销售金额约16万亿，同比增长6.5%，销售均价为9310元/平方米，同比增长6.6%。由此，常年以面积、售价双增长驱动的地产行业在资本寒冬之下转为单一的售价增长。

然而就在这一年，美的置业(03990)向市场给出了不同的答案，跻身千亿行列。其中，公司实现收入37%的增长;毛利达130亿元，同比增长32%;实现核心净利润约42亿元，同比增长27%;股东应占利润同比增长34.15%。在这场逆势翻盘中，美的置业做对了什么?

高质增长累积充足现金流

2019年，美的置业整体业绩实现持续稳健增长，实现全年营收突破400亿元达到411.4亿元，同比增长37%;净利润同比增长32%至43.27亿元。205-2019年间，公司营收实现年复合增长率达49.15%;净利润实现年复合增长率达83.27%，增速处于行业领先水平。

从营收结构来看，公司业绩的增长主要来自于物业开发及销售业务，业务收入较2018年同期增长36.58%至404.3亿元，成为助推美的置业加入千亿房企的利器。

智通财经APP了解到，2019年，美的置业实现全年合约销售额1012.3亿元，同比增长28.1%。公司在行业转向均价单一增长驱动的背景下，实现销售均价与销售面积的双双增长，则是推动公司业绩增长的源动力。

值得一提的是，美的置业从2015年的111亿元规模到跨过千亿门槛，仅用了短短4年时间，2015-2019年复合增长率达73.78%，这一增速在行业中堪称卓尔不群。

除此之外，公司也在过去一年中持续提升资金管理能力，强化造血。2019年，公司实现净负债率89.0%，同比下降8个百分点，也是今年来连续第三个年度实现净负债率下降。债务结构方面，公司现金短债比约为2.95，更加稳健。正是公司在主动降杠杆方面的努力，权益乘数端得到较好表现，公司于2019年则实现了21.9%的归母ROE水平，同比增长2个百分点。

在销售增长和资金管理能力提升作用下，截至2019年，公司仍手握现金及银行存款人民币269.35亿元，尚未动用的银行授信额度达人民币832.4亿元，手握金融资源充足，也进一步增加了利润高增速的说服性。

在良好的业绩表现下，美的置业2019年实现每股收益3.61元，同比增长约17%;报告期末股息每股1.60港元，同比增长30.6%，依旧维持行业高派息比例。

降成本、广积粮

截至2019年末，公司土地储备权益建筑面积到4236万平方米，共在长三角、珠三角、长江中游经济区、华北区域、西南经济区五大区域布局278个项目。此外，公司还有规划总建面约402万方的城市更新项目10个，以及预计2020年可转化面积达205万方的旧改项目。若以2019年销售水平估算，当前土储已可满足公司3-4年的销售。

随着长三角一体化上升为国家战略，粤港澳大湾区利好持续释放，公司近年来的布局也正迎来红利释放。智通财经APP了解到，2019年美的置业分别约长三角、珠三角区域实现合约销售金额约363亿元、187亿元，占据总体销售金额的54%。

一直以来，美的置业均已其低成本的拿地价格进行土储扩张。智通财经APP了解到，公司于2019年新增土储总建筑面积达1453万方，其中，一二线占比高达64%，长三角和珠三角区域占比58%。由此可见，公司在策略上注重提高城市布局等级。公司主席、执行董事兼总裁郝恒乐也曾表示，基本不进入新的四线城市。

而在融资方面，公司于2019年内实现加权平均融资成本5.87%。其中，在美的集团的背书下，公司融资成本于近年来持续下降，达到同行业领先水平。在2019年政策收紧房企融资成本均超10%的环境下，则显得尤为重要。

据了解，公司于今年2月发行一笔14.4亿元的公司债券(4年期)，利率仅为4%，也创下公司发债利率历史新低，实现了2017年来同期限民营房企债券最低利率。在融资渠道不断拓宽，低成本优势进一步巩固下，集团的稳健发展将的得到充裕资金支持的保障。

展望未来，在“一主两翼”的战略业务布局之下，公司将继续围绕房地产开发主业协同发展“智能产业化”和“建筑工业化”，以及拓展社区家居大脑AI能力。自2020年起，公司所有新拿地项目都将具备AI社区功能。而随着美的置业对智慧产业、推进装配式建筑与整体卫浴业务布局的推进，上下游产业链则也有望进一步打通，提升产品竞争力。

目前，在较低的融资成本和土地成本下，公司积淀了大量优质土储。在公司成功跻身千亿行列的这一年，手握现金依然充裕、“屯粮”依然充足，则是2019年美的置业为自身未来的发展，留下的最好的礼物。

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。