招商证券国际：百富环球(00327)19年海外业绩超预期，维持“买入”评级，目标价4港元 提供者 智通财经

智通财经APP获悉，招商证券国际3月31日发布报告表示，维持百富环球(00327)“买入”评级，目标价4港元。

2019年海外业绩超预期

该行称，百富环球公布的2019财年业绩超出了其预期及该公司的指引。2019年该公司收入增长12%至49亿港元(2009年上半年增长1%)，主要由于其在欧洲、中东和非洲地区的强劲增长(+36%)和亚太地区的强劲增长(+94%)，这些都抵消了拉丁美洲和加勒比地区的增长放缓(2019财年增长4%，但下半年减少22%)以及在中国的业绩下降(-42%)。2019年，毛利率上涨2.6%，至39.5%，这得益于人民币贬值和效率提高。净利润增长19%(每股收益0.57港元)。2019年,该公司计划派发年终股息0.06港元/股(19财年派发总额为18%)。

受公共卫生事件的不确定性影响，2020年预期疲软

该行表示，该公司管理层给出了2020年指引，由于公共卫生事件的不确定性可能会影响近期的客户需求，预计收入增长将持平，毛利率(39%以上)和营业利润率(15%以上)将保持稳定。目前，发货已延迟了一个月，但现在其EMS和供应商的产能已经恢复了90%以上。该公司认为，与竞争对手相比其能更好地承受冲击，因为公司产品能够全面地满足客户需求(如mPOS和用于食品配送的智能POS)，且公司拥有32亿港元的净现金，足以支付营运资本和投资。

长期增长机会依然存在

报告显示，该公司对其前景仍持乐观态度，认为公共卫生事件的影响是暂时的，并预计2021-22年会复苏(收入年增长率将为13%-14%，营业利润率超过15%)。长期市场趋势是积极的，因为新兴国家的POS渗透率应继续上升。管理层希望公司在被Worldline(WLN-EU)收购后，能从Ingenico(ingfp)获得市场份额，同时在海外市场保持相对于其他中国POS同行的优势(品牌认知度和市场地位)。

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。