科培教育去年纯利升33% 高息吸引 提供者 财华社

港股本周迎来全年业绩的高峰期，个别板块见异动，特别是绩优且派高息的股份更吸引不少资金流入。科培教育(01890-HK)刚公布2019年全年业绩，在优秀业绩带动下，股价造好，成交额显著上升，料后市有望挑战前高位4.87港元。而各大行亦纷纷跟进发表「买入」报告，平均达5港元或以上，可作参考。

科培教育2019年全年收入同比上升24.1%至7.14亿元(人民币，下同)，而毛利则按年增长23.7%至约4.82亿元，毛利率同比维持稳定，达到67.5%。纯利同比显著增长33.4%至约4.56亿元，拟派息1.76亿元，派息率近40%，建议趁低吸纳。

业绩稳健是教育股的特色之一，且营运现金流强劲，料因疫情所带来的影响甚低。再者，科培教育手上现金充裕，2019年公司拥有现金及现金等价物达13.8亿元，同比大升104%。年末公司资产负债率仅6%，可见财务状况非常良好。除了可望于未来保持良好的派息比率外，亦有利公司未来进行并购。

并购料成下一轮高增长动力

事实上，科培教育今年初公布了并购哈尔滨石油学院，料可为2020年业绩带来强劲增长动力。科培教育旗下的广东理工学院及肇庆市科技中等职业学校，均是以工科著名。根据市场研究，按新收学生及在校学生的人数计，广东理工学院于华南地区民办高等教育机构(独立学院除外)中排名第一。按在校学生人数计，肇庆市科技中等职业学校在广东省民办中专学校中排名第一。而哈尔滨石油学院亦是以工科驰名，且在黑龙江省的民办高等教育市场中名列前芧，相信在资源上可优势互补外，亦可扩大科培教育的品牌效应，为未来持续增长提供更大的动力。

截至2019年12月31日年度，哈尔滨石油学院的除税后未经审核纯利达约6,800万元。若不计及任何新学年的增长，科培教育在完成并购后已可令明年的纯利内生增长最少14%。

除此以外，于2020年，广东理工学院新鼎湖校区的第三期工程将于今年下半年竣工，进一步将广东理工学院的容纳人数扩大约3,000名学生。除新鼎湖校区外，集团已计划改造广东理工学院的高要校区的宿生设施，预期可容纳约7,000名学生的宿舍将于2021年下半年竣工。

据了解，科培教育亦已部署下一轮校网的扩张，包括在安徽省，以及计划于低毛入学率的地区进行并购。市场预期未来两年，科培教育的高增长可以持续。

国盛证券基于科培教育是华南地区领先的民办高教公司，旗下学校质地优异，量价双升增长趋势有望延续，未来亦有望借助资本市场平台和自身融资能力进一步扩张办学版图，故维持其2020/21年纯利增长预测。公司现价对应2020年12倍PE，维持「买入」评级。而天风证券则给予目标价6.25港元，溢价空间逾50%。

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。