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财联社（深圳，记者 朱彦婕）讯，“现在已经撤销区内公路检疫点，车流量较之前有明显的回升，但最多恢复到平时的7成左右”，一位在福建某高速收费站工作的员工许先生告诉记者。
新冠肺炎疫情肆虐，旅游出行受到的影响首当其冲，加之国家出台免费通行政策，全国范围内的高速公路企业在短期内基本丧失主要收入来源。因此，不少上市公司在疫情爆发后纷纷开展超短期融资券、发行疫情防控债等“自救”行为，以缓解流动性压力。
丧失主要收入来源
疫情发生后，出行受阻，全国高速公路车流量明显出现下滑。从二级市场走势来看，市场普遍对其信心不足，从2月3日开市至3月17日，申万二级板块高速公路指数下跌7.64%，明显跑输同期其他行业，仅次于采掘板块9.67%的跌幅。
Wind数据显示，截至2019年中期，21家高速公路上市公司实现营业收入386.25亿元，同比增长9.75%；实现归母净利润148.68亿元，同比上升10.56%。从业务结构来看，上述21家公司中，通行费收入占总营收的比重逾5成，是绝大多数公司收入的主要来源。更有公司对通行费收入的依赖度超过90%，譬如，吉林高速（601518.SH）2019年上半年通行费收入占比99.94%；山西路桥（000755.SZ）收费收入占比95.83%；粤高速A（000429.SZ）公路运输占比97.69%。
然而，交通运输部于2月15日发布信息：2月17日零时起至疫情防控工作结束，全国收费公路免收车辆通行费（针对所有收费公路的所有过路车辆），具体截止时间另行通知。受免收通行费政策影响，全国范围内的高速公路企业在短期内基本丧失主要收入来源。
“这个是国务院、交通部出台的政策，基于保障疫情防控，促进复工复产，保障整体经济健康运行做出的特殊时期的疫情防控免费政策，我们作为高速公路的运营单位是要严格执行的”，粤高速A内部人士告诉记者。该人士称，现阶段，公司一方面要做好疫情防控，另一方面要确保路段的安全畅通。至于对公司的影响，上述人士表示，公司主要收入来源是通行费收入，在短期内会对公司造成不利影响，但鉴于该政策结束时间尚不确定，配套保障政策尚未出台，对公司的具体影响还无法评估。
一位不愿具名的业内人士对记者表示，疫情对高速公路企业通行费收入的影响大小将直接取决于持续时间，但目前还无法判断何时结束。
根据疫情持续时间长短对全国通行费收入进行测算，东方金诚预计，一季度通行费收入增速将下降66.67%，若4月初、5月初、6月初恢复，则全年通行费预计收入增速分别下滑20%、28.33%、36.67%。
中金公司分析认为，若免收政策执行至6月底，预计将减少2020年通行费收入2000亿元，收支缺口将增长50%至6000亿元以上。对于覆盖的公路公司来说，预计减少约40%全年通行费收入，从而减少这些公路公司2020年利润的40% -70%利润。
倚靠再融资“回血”
收入规模骤然缩减，但相应的运营管理费用、利息支出、养护费用等刚性支出并没有减少，这使得高速运营企业的流动性压力与日俱增。财联社记者注意到，不少高速上市公司在疫情爆发后，纷纷开展超短期融资券、发行疫情防控债等“自救”行为，来弥补债务缺口。（以下为不完全列举）
中原高速（600020.SH）经营着河南省境内南北公路大动脉的重要区段，其通行费收入占公司总营收约80%。截至2019年三季度，公司账上货币资金仅有16.74亿元，而短期借款以及一年内到期的非流动负债合计高达77.6亿元，已面临较大的短期债务缺口。2月27日，公司完成了2020年度第一期超短期融资券的发行，募资资金共计5亿元，为期3个月。中原高速内部人士亦向记者证实：“此次疫情对公司肯定是有影响的，目前我们只能等待国家后期出台一些补偿政策。”
受佛开高速及京珠高速公路广珠段车受路网分流影响，粤高速A预计2019年实现营业收入下滑4.99%至30.58亿元，归母净利润同比下降24.95%至12.59亿元。截至去年三季度，公司主要债务为长期借款47.30亿元。对此，粤高速A内部人员告诉记者：“公司会做好相应的资金规划，确保满足公司的运营资金需求，但是否发行相关债券需后续关注公告。” 然而，话音刚落。粤高速A就在18日下午披露，公司发行的2020年度第一期中期票据已完成发行，共募集资金7.50亿元，将用于偿还存量有息债务和补充流动资金。
深高速（600548.SH）所投资或经营的收费公路项目共16个，主要分布在深圳市和广东省其他地区，其超过8成的收入来自于收费公路的经营。财联社记者注意到，公司计划于2020年3月16日至3月17日发行2020年度第一期超短期融资券，发行规模为10亿元，期限180天，主要用于偿还有息债务及补充营运资金。短短几天后，公司又于3月17日发行疫情防控债，规模不超过20亿元。
对于深高速短期资金链的问题，记者多次致电却未获接听，但不可否认的是，疫情冲击下，高负债运营的高速公路企业或将承受更大的流动性压力。
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