为更好“活下去”万科拟增加现金储备 是否降价促销由一线公司决定 提供者 财联社

财联社（深圳，记者 杨依依）讯，“我们连续28年的现金分红比例在30%左右，过去两三年在35%左右，如果没有疫情，我们还是会维持35%左右。但是人算不如天算，天算比不过病毒，这时候我们有必要增加一些现金储备，应对未来可能的困难。”3月18日，在面向投资者的万科2019年度业绩推介会上，万科集团董事会主席郁亮说。

在3月17日和18日连续两场业绩会上，无论是媒体，还是投资者，都同时关注到了万科2019年同比降幅较大的分红比率。

2019年，万科归母净利润仍然保持同比增长15.1%，但分红总额118.1亿元，与2018年的分红总额相同，无任何增长，分红比率较2018年度的35%下降5%至约30%。

有投资者在业绩会上对万科管理层称：“万科现在越来越受到长线基金的看重，但万科的分红比率波动很大，如果万科认为自己是一家很稳健、很茁壮的公司，一个稳定的分红比率是很重要的，这样大家才容易去计算分红回报率。”

事实上，万科2019年度核心财务指标，并非如董事会名誉主席王石此前所透露的“非常好”。万科2019年年报显示，全年合同销售额6308.4亿元，同比增长3.9%，销售增幅在TOP5房企中最低。去年，碧桂园、恒大、融创、保利的销售增幅分别约为10.03%、9%、21%、14.09%。

此外，万科2019年度的营收、净利润增速均低于2018年，毛利率更出现近些年首次下降，其房地产及相关业务的结算毛利率为27.2%，较2018年下降2.5个百分点。西南证券点评万科2019年销售业绩增速“略低于预期”。

“一年半之前，也就是2018年的秋季例会，万科的主题词是‘活下去’，当时我们只是出于居安思危的考虑，让我们时刻保持清醒和警惕。但没想到在今天，‘活下去’成了一个特别真实的存在。”郁亮说。

让“活下去”变得特别真实的，首当其冲是当下疫情的影响。万科集团总裁、首席执行官祝九胜介绍，疫情整体对万科的影响相当大，体现在销售、交付、现金流、开复工方方面面。

“2-3月份的认购金额同比降低了510亿元，我们在湖北进入了三个城市，武汉、宜昌和鄂州，这三个城市以往在集团销售比例占比3.2%，但今年1月23日以后基本就没有新的销售。疫情使一季度1万个客户有交付延缓的可能性，全年的影响可能涉及到3.9万户。今年的开工比以往已至少有1个月延迟。”祝九胜说，“这些影响最终体现在现金流上，由于销售的减少，导致回款大幅度下降，再加上疫情增加的防疫成本，总体来看给未来1-2年的结算造成远期压力。”

即便如此，谈及万科会否降价促销的问题，祝九胜称：“从过往很多年的操作来说，集团不会对一线的价格管理提出具体的干预。每个项目，都是一线公司根据客户需求、访谈进行价格管理，这也是我们长期坚持市场化的本质含义。“

相较于如何快速提升销售额，保留更多现金在手，成为万科应对危机的当务之急。祝九胜介绍，万科已在内部实施了两个月的针对现金流管理的“当家人制度”。

“在这种情况下，我们现金管理的颗粒度应该更小，公司正在推行当家人的制度，各BG、BU、各一线经营单位，都指定一个当家人，对所在经营单位的收支，建立日度、周度、月度的监控，目前只做了两个月，取得很好的效果，现在要求是管到每一个人，管好每一分钱。”祝九胜说。

对于万科毛利率下降的现象，祝九胜预测，“整个行业毛利率的下降可能是长期的趋势。”但他亦表示，毛利率的下降并不等于ROE的下降，特别是投资人，更关注的是对股东的回报。

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