线下专柜1年缩减500个，五谷磨房转战线上有多大盈利空间？ 提供者 财华社

豆制品的健康养生深得消费者信赖。

五谷磨房便是一家主营天然营养健康食品的港股上市公司，近期在全国的聚焦点都放在疫情上的时候，五谷磨房发布了自己的年度盈警公告。

数据显示，截至2019年12月31日公司的纯利较上年同期将增加约18%，但收入和经调整纯利将分别下降约2%和40%。

从调整后的实际数据来看，五谷磨房的 盈警 说法显得有些牵强，哪些因素在蚕食公司的盈利空间？

线下自营专柜规模缩减

公司业务的调整会在一定程度上影响业绩。

经调整纯利录得预期减幅，五谷磨房对此的解释为四个方面。其一为公司对线下销售网络直营专柜数量进行了调整。

相较于2018年底，公司的自营专柜在2019年减少了大约500个，自营专柜规模的缩减导致了收入的减少。

其二在成本端，因五谷磨房在销售上的发力，去年公司在销售上的成本如生产成本及折扣等促销活动的成本开始攀升，成本的叠高吞噬了公司的毛利。虽公司的第三点解释为薪酬激励和品牌建设等销售及分销开支增加，但这一点因素也可并未第二项，即成本端的开支增加对公司的利润有了一定的拉低。

最后，因公司就授出购股权而确认的非现金性质股份支付开支增加，这一数字为1450万元（人民币，单位下同）。

综合来看，五谷磨房的业绩走低态势或主要源于业务战略上的调整，及在调整后开支上的增加，调整期带来的业绩波动非持久性，若日后新业务格局能带来更大的盈利源，五谷磨房的前景仍具有看点。

结合公司的过往业绩，五谷磨房在长时间段的盈利走势较为稳健。

2015-2018年，公司的营收分别为9.37亿元、12.06亿元、15.76亿元、18.18亿元，同期归母净利润为2867.90万元、8760.70万元、1.86亿元、1.05亿元，

虽营收净利体量并不算大，但两项核心财务数据的整体向上趋势仍让人期待其未来的成长性。

加大线上渠道投入

与上文提到的线下直营专柜减少相一致的是，五谷磨房正在将重心往线上渠道倾斜。

在2019年的年度盈警中，公司也提到与2018年同期相比，其预期2019年的线上渠道收入将继续保持增长。

中期业绩显示，截至去年6月底公司线上渠道产生的收入较2018年同期增加约33.7%。线上渠道的主导为电商渠道。其中天猫旗舰店已成为五谷磨房的重要收入来源，在全年上半年录得0.92亿元的收入，较2018年同期增加30.3%。

与此同时，五谷磨房还继续加大其在自营微信会员店的资源，并透过其微信会员店提升会员服务及与粉丝互动，以进一步提升客户的忠诚度，鼓励客户购买更多产品。

截至2019年6月30日，公司的微信官方账号拥有约760万的关注者。

当前，消费者健康意识加强，对天然食品的市场需求增加，增加线上渠道的投资将为公司带来更多的盈利空间。

法拉第未来官宣通过反向收购上市 计划与吉利合资“回国造车”引关注 提供者 财联社 - 2021年1月29日

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，当地时间周四，法拉第未来（Faraday Future）发布公告称，已经与特殊目的收购公司PSAC达成合并协议，计划于2021年二季度完成交易并在纳...

全球疫情动态【1月28日】：欧盟下令检查阿斯利康工厂 福奇博士对南非变种病毒“感到不安” 提供者 财联社 - 2021年1月29日

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，截至北京时间1月28日23点59分，全球新冠肺炎确诊病例上升至100,998,542例，其中死亡病例达到2177819例。 欧洲多国依旧处于防控态势...

德国股市涨跌不一；截至收盘DAX 30上涨0.51% 提供者 Investing.com - 2021年1月29日

Investing.com – 德国股市在星期四涨跌不一，其中科技、运输和物流和保险业等上涨的板块带领股指走高；与此同时，软件、零售和周期性消费品板块等下跌的使股指走低。 德国法...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。