保壳再上保险栓 *ST安凯收5.57亿元新能源汽车补助改善现金流 提供者 财联社

财联社（合肥，记者 刘梦然）讯，临近年末，在为避免退市、保住壳资源而频频“运作”的ST公司中，*ST安凯（000868.SZ）由于前三季度实现扭亏而保壳的压力大减。

12月23日晚间，公司再发公告称于12月20日收到合肥市财政局转拨支付的国家新能源汽车推广应用补贴资金5.57亿元，该项补助资金将直接冲减*ST安凯已销售新能源客车形成的应收款项。公司表示该项补助资金的到账将改善公司的现金流量，对经营业绩产生积极影响。

对于该笔资金对公司经营可能产生的具体影响，*ST安凯证代方面对财联社记者表示以公告为准，未再透露更多。此外据悉，根据公司新的会计准则，新能源汽车补贴款将计入营业收入，补贴类应收账款收到，将有利于改善现金流，但是不会增加利润。

有业内人士向财联社记者介绍，首先客车企业大都采用按揭销售模式，具有一定的信用风险。此外，过去数年在巨额补贴的刺激下，中国新能源车销量出现了爆发式增长，但随着补贴政策一步步收紧，新能源行业 应收账款问题突出，巨额应收款减值成为新能源行业业绩“杀器”。

据悉，新能源汽车销售收入包括应收客户车款和应收政府新能源补贴款两部分。除客户因素外，在新能源补贴回款上由于涉及多个审批环节，因此政府补助的回款周期较长。此外，相关政策的调整也加大了补贴回款的不确定性。

表现在*ST安凯方面也不例外。财务数据显示，*ST安凯出现亏损的2017年，公司计提应收账款坏账准备金额为1.66亿，计提其他应收款坏账准备金为0.48亿，合计计提的应收款坏账准备达2.14亿。在更早前的2016年，安凯客车计提的应收款坏账准备就高达1.1亿。

到2018年，*ST安凯计提了3.48亿的资产减值损失，其中应收款坏账损失约3.25亿，存货跌价损失2300万，均比上年同期出现大幅上升，进而导致当年公司出现8.93亿元亏损。由于持续亏损两年，今年4月公司被实行“退市风险警示”处理。

事实上，新能源客车企业应收账款居高难下几乎成为行业普遍存在。在同行可比上市公司中，金龙汽车应收账款从2017年的100.6亿元上涨到2018年的129.95亿元；中通客车2018年实现营业收入60.79亿元，净利润仅0.37亿元，公司的应收账款及应收票据净额高达71.31亿元；而行业头部企业宇通客车在今年6月底应收账款账面价值高达为158.39亿元，应收票据为13.11亿元。

对此，有业内人士分析称，虽然从行业而言应收账款偏高已经成为正常现象，不过也意味着公司面临较大的经营危机，随时都有可能因资金运转出现问题而危机爆发。

行业前景不明的情况下，补助资金成为改善企业现金流的重要来源。此前，公司已于今年1月收到合肥市财政局转拨支付的国家2016-2017年新能源汽车推广应用补贴资金3.19亿元，而该项补助资金同样将直接冲减公司已销售新能源客车形成的应收款项。

此外，加上今年通过转让所持有的扬州江淮宏 运客车有限公司 100%股权而获得投资收益，公司今年前三季度营收25.75亿元，同比增长26.31%；净利润1.35亿元，同比增长152.31%。

不过，表现在公司的基本面上依然压力较大。一方面，客车行业集中度还在提升，而*ST安凯的销量已经跌出行业前十，并且红岸风险挖掘系统显示公司去年营业收入为314679.92万元，远低于行业7013525.26万元的平均营业收入。

另一方面，客车市场萎缩的情况还在持续，今年前11个月安凯客车累计销量为5294辆，同比下滑14.59%。根据中汽协的预测，车市的下滑局面可能将持续到2021年，而近年来轨道交通的兴起和发展也将进一步压制客车的制造和销量。此外，2020 年起新能源汽车补贴将完全取消，届时新能源汽车产业发展的短期趋势在当前仍不明朗。

值得一提的是，本地市场仍将是*ST安凯的大本营。公司在今年9月5日与合肥公交集团有限公司签署了买卖合同，公司将向合肥公交供应安凯牌客车500辆，2019年11月30日供货完成，按照合同约定付款方式，交付车辆并验收合格后公司将合计收到约6.3亿元，这对于资金链紧绷的*ST安凯而言，或许可以松一口气。

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