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财联社（上海，记者 韩理）讯，12月3日，财政部公布了《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），延续了消费税基本制度框架，保持了现行税制框架和税负水平总体不变。对于市场关心的白酒税率并未调整，白酒仍然延续之前在生产（进口）环节征税的政策，税率为20%加0.5元/500克（或者500毫升），也没有提及后移征收改革试点时间表。
白酒一直是公募基金重仓的行业之一，根据广发证券统计，公募基金三季度整体超配幅度最大的仍为消费，主动偏股型基金对白酒的配置比例下降0.7个百分点至9.3%，不过超配比例依旧较高，达到5.9%。对于后市白酒股的走势，接受财联社记者采访的多位基金经理解读表示，短期市场情绪有望修复，不过从中期来看，由于明年增长中枢下移，估值上存在压力。
招商中证白酒指数基金经理侯昊认为，白酒税率保持不变，板块情绪有望修复。今年春节白酒渠道库存明显较低，春节基本确定全年白酒公司业绩增速及方向。高端酒基本完成打款，明年一季度业绩确定性强，行业有望有较好表现。
此外，侯昊还认为，明年从白酒整个板块看市场份额向高端酒和名酒集中和升级的趋势不变，高端酒确定性强支撑板块估值切换。低端酒的竞争会加剧，但空间（集中度提升的逻辑）也比较大。
上海一位主动管理偏股型基金经理则表示，白酒明年增长中枢会下移，估值上存在压力。经过过去3年的恢复和增长，白酒企业销售规模有很大增长，放大行业竞争态势。上一轮白酒周期后，企业更加重视终端库存管理，一定程度上熨平周期波动，预计行业将进入平稳的低速发展期。不过，他认为，茅台作为行业龙头，仍有市值提升的空间。
上周五，因消费税法《征求意见稿》将于年底前公布的消息，白酒板块在当日领跌大盘。不过，尽管白酒股经历了一波回调，指数基金投资者却未放弃该板块。从近三个交易日来看，消费/白酒ETF基金净申购额并未出现大幅下滑的局面。
星矿数据显示，11月28日，鹏华中证酒ETF的份额为1.17亿份。11月29日，也就是A股白酒板块领跌当天，该基金的份额增长至1.27亿份。而招商上证消费80ETF、嘉实中证主要消费ETF、广发中证全指可选消费ETF等多只基金份额在近三个交易日并未出现变化。
上海一位指数基金经理对记者表示，近期消费的下跌只是暂时性的回调，并不意味“喝酒”行情的结束。从行业角度来看，消费板块业绩一直相对比较稳定，基本面呈上涨趋势。但是在上涨过程中会受到情绪面的影响，估值增长过快，从而导致了现阶段的回调。不过她也表示，此次回调其实是给了明年布局的机会。而从消费税法本身来说，白酒行业尤其是高端白酒本身的议价能力较强，消费税法对其基本面的影响微乎其微。
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