WeWork效应显现：美股IPO“大降价” 投资者不再盲从高估值 提供者 财联社

WeWork IPO遭遇“滑铁卢”堪称2019年美股创业圈最引人注目的事件之一。尽管WeWork的上市故事已经画上句号，但该公司留给美股市场的影响却在发酵。

美股IPO市场转冷

在WeWork首发失败给美国新股市场带来冲击波后，华尔街银行开始降低首次公开发行(IPO)的价格。

根据数据供应商迪罗基公司（Dealogic），今年第四季度迄今，四分之三的IPO的发行价低于承销商宣布的价格区间中点，相比今年前九个月的不到三分之一，或者说31%，该比例大幅上升。

该数据似乎表明，在今年一系列高调的上市案例录得惨淡结局后，引导企业进入公开市场的高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan)和摩根士丹利(Morgan Stanley)等银行，已经对基金经理们要求的更划算的交易做出回应，纷纷调降了企业的IPO价格。

上周美国没有新股上市，但前一周有两宗IPO被取消，而更早之前的8宗IPO则未能给人留下深刻的印象。而与新股发行市场转冷形成鲜明对比的却是，美股市场一次又一次地触及新高。

不过，对于已经达成的交易而言，更为保守的定价却似乎为成功抢购股票的投资者带来了轻微的上涨空间。据英国《金融时报》计算，第四季度IPO的公司市值增长了12.7%，而今年前三季度IPO的公司市值增长率则为较低的11.2%。

投资者不再盲从高估值

今年9月底，共享办公空间提供商WeWork正式取消上市计划，因投资者对该公司高昂的估值和不合理的治理结构心存疑虑。

投资者的顾虑不无道理。回顾在WeWork之前顺利上市的那些“独角兽”们，共享汽车服务公司优步和Lyft的股价均自上市以来跌逾三分之一；牙齿矫正初创公司SmileDirectClub的股价更是跌近三分之二；通信应用Slack和“健身界苹果”Peloton当前的交易价也远低于发行价。

以上公司存在一个共同点：高估值但盈利前景堪忧。以WeWork为例，估值一度高达近500美元，但2018全年净亏损为19亿美元，今年上半年继续亏损9亿美元，资金链随时断掉，自身经营完全依靠外界“输血”，盈利遥遥无期，凭什么支撑起高估值？

WeWork上市失败凸显出投资者正趋于理性，不再盲从高估值。在此之前，他们一直在为没有实现盈利的IPO及其令人瞠目的估值“埋单”。

证券公司Mirabaud Securities的分析师Neil Campling在给客户的最新报告中指出，投资者正对IPO持审慎态度，而且对估值更为敏感。

“独角兽”们或转向私募市场

“夭折”的WeWork上市计划释放出一个信号：在私有制中构筑起来的高估值公司不一定能经受得住公开市场的审查。根据WeWork最大股东软银（SoftBank）上个月敲定的一揽子救援计划的条款，WeWork的估值已从上一轮私人融资中创下的470亿美元的高点缩水至约80亿美元。

分析人士指出，公开市场的冷眼相待或导致更多的“独角兽”选择不在证券交易所上市。初创企业将越来越倾向于利用不断增长的私人股本来满足其扩张计划。 对于某些公司的创始人而言，IPO的所带来的额外负担（包括公开监管文件）削弱了上市的吸引力。

包括黑石集团（Blackstone）和老虎全球管理公司（Tiger Global Management）在内的著名私募市场投资者正寻求筹集数十亿美元，以投资私人控股的科技初创企业。

加拿大股市上涨；截至收盘加拿大多伦多S&P/TSX 综合指数上涨1.51% 提供者 Investing.com - 2021年1月29日

Investing.com – 加拿大股市在星期四收高，其中材料、卫生保健和工业等上涨的板块带领股指走高。 加拿大多伦多收盘时，加拿大多伦多S&P/TSX 综合指数上涨1.51%...

美国券商限制散户交易游戏驿站引发众怒 国会议员要求发起调查 提供者 财联社 - 2021年1月29日

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，当地时间周四，美国三大股指在多家零售券商宣布对游戏驿站等异动股施加交易限制后显著反弹，但限制散户交易的行为也引发了广泛的争议和讨论。 根据美股“散户...

法拉第未来官宣通过反向收购上市 计划与吉利合资“回国造车”引关注 提供者 财联社 - 2021年1月29日

财联社（上海，编辑 史正丞）讯，当地时间周四，法拉第未来（Faraday Future）发布公告称，已经与特殊目的收购公司PSAC达成合并协议，计划于2021年二季度完成交易并在纳...

我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%？

如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。

合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为，这些风险包括损失您的部分或全部投资金额，所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动，可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前，您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本，并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好，必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您，本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供，而可能由做市商提供，所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格，反映行情走势，不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失，Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可，禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况，向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异，以英文版本为准。