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《科创板日报》（上海 研究员 李弗）讯，据媒体报道，国家集成电路产业投资基金于11月14日正式投资国产存储芯片公司深圳市江波龙电子股份有限公司。股东及出资信息显示，大基金认缴江波龙电子出资金额428.57万元，实缴428.57万元，认缴出资日期为11月14日。此外，深圳市展想信息技术有限公司（传音控股全资子公司）、泰科源（深圳）资本管理有限公司等也参与了此次投资。
大基金二期规模超2000亿 存储芯片或成重点领域之一
国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司已于2019年10月22日注册成立，注册资本为2041.5亿元，共27位股东，均为企业法人类型。从投向上看，二期或致力于打造自主可控的集成电路产业链。
根据集微网统计，从投资领域来看，大基金一期以IC制造为主，具体分布为：集成电路制造67%，设计17%，封测10%，装备材料类6%。从投资模式来看，大基金一期的投资方式包括公开股权投资、非公开股权投资、协助并购以及投资相关子基金公司等等，其中公开投资公司为23家，未公开投资公司为29家，累计有效投资项目达到70个左右。
在近期举办的财新峰会上，华芯投资管理有限责任公司总裁路军就大基金二期的投资方向表示，5G与存储行业将是二期投资重点与重点关注行业。他还认为，存储对于中国的产业和安全都至关重要。尤其是随着5G时代的到来，网络的高速带来的数据量提升需要足够的容量来支持，这是非常好的市场。
存储领域国内厂商亟待突破 下游制造已取得进展
存储器为半导体第一大细分领域，市场空间超过1200亿美元，但存储器行业均呈寡头垄断，国内厂商亟待突破。
集成电路占半导体比例超过80%，是重中之重，集成电路又分为逻辑电路、模拟电路、存储器和微处理器四大类。根据WSTS数据，得益于手机和云服务的强劲需求以及供应商集中度的提升，2017年全球存储器价格持续攀升，市场规模达1240亿美元，成为半导体最大细分领域，占比高达30.1%。
存储器行业DRAM/NAND/NOR的资金和技术门槛高，在经历产业转移，企业兼并之后，目前呈垄断竞争格局。DRAM领域三星、SK海力士和美光三足鼎立，CR3超95%；NAND领域除了DRAM三巨头外还有东芝和西部数据，CR5达97%；NOR领域则由美光、Cypress、旺宏、华邦电和兆易创新垄断，CR5超90%。目前来看，除了NOR Flash有国内厂商身影，其他领 域大陆企业均缺席，与国外的技术，规模等差距较大，自主产品亟待突破
今年9月2日，长江存储64层3D NAND闪存量产，这是全球首款基于Xtacking架构设计并实现量产的闪存产品，有望改变全球NAND Flash格局。机构认为，这标志着中国在3D NAND闪存领域逐步进入国际一流梯队，后续有望继续发力。
A股存储芯片龙头已获大基金入股 浮盈近3倍
投资江波龙电子并非大基金在存储芯片领域的首次布局，早在2017年8月，大基金通过协议转让方式收购了兆易创新当时11%的股份，约2229.5万股，每股转让价格为人民币65.05元，合计受让总价为14.5亿元。
对于这次收购，国家大基金曾表示，主要是为了发挥大基金支持国家集成电路产业发展的引导作用，支持兆易创新成为国际领先的存储芯片和MCU设计公司，进一步提升其研发能力和技术水平，推动兆易创新产品的产业化应用，形成良性自我发展能力，带动国家存储产业的整体发展，同时为大基金出资人创造良好回报。
经过股本转增后，截至今年三季度末，大基金持股数为3121.3万股，对应市值约56亿元，以账面价值计算，浮盈已达287%。
兆易创新三季报显示，前三季度，公司实现营收22.04亿元，同比增长28.04%；归母净利润 4.50亿元，同比增长22.42%；扣非归母净利润3.95 亿元，同比增长 15.46%。前三季度综合毛利率39.10%，同比提升0.7个百分点。
广发证券认为，在TWS耳机市场持续高景气度带动下，公司NOR业务受益明显，Q3业绩超市场预期，同时看好公司受益TWS耳机高景气以及Flash行业整体周期回暖带来的业绩向上趋势。公司拟自研DRAM芯片，后续可能与合肥长鑫进行上下游合作，看好公司作为国内存储芯片龙头企业吹响DRAM芯片国产化号角，迎来更大成长空间。
三大下游趋势向好 存储行业拐点明确
对于存储行业的未来趋势，国盛证券研报认为，未来汽车、数据中心、以及5G手机将会重新拉动存储行业的需求。
从汽车来看，为了实现自动驾驶，四大系统所需Nor、Nand、Dram、MCP的用量实现质的突破；从数据中心来看，服务器出货量虽然在19H1较为疲软，但是未来服务器是AI建设的重要部分，IDC同样预测至2023年AI基建将达到229亿美元（2018年为67亿美元）；从 5G手机来看，IDC预测出货量在2023年将达到4亿部，而同时2023年之时5G手机的平均 Dram及Nand需求量将会是2018年高端手机的2倍及8倍。
可穿戴+AIoT方面，芯片端的存储、处理、传输、传感将率先受益。对于TWS而言，主动降噪+语音识别将会是TWS的发展方向，这也驱动TWS需要运用更高配置的Nor Flash。
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