div#pop_ad { opacity: 0; }
AD
首页 > 股票 > 正文

华创证券:兑吧(01753)管理层启动潜在回购计划 首予“强推”评级 提供者 智通财经

[2021-01-29 10:52:32] 来源: 编辑:wangjia 点击量:
评论 点击收藏
导读: 本文来自华创证券研报《兑吧(01753)重大事项点评 管理层启动潜在回购计划,彰显公司未来业务发展信心》,分析师潘文韬 。 事项公司董事会于6月12日公告,因对公司主业长期前景充满信心,且为改善股

本文来自华创证券研报《兑吧(01753)重大事项点评 管理层启动潜在回购计划,彰显公司未来业务发展信心》,分析师潘文韬 。

事项

公司董事会于6月12日公告,因对公司主业长期前景充满信心,且为改善股 东回报,现启动潜在回购计划,拟根据 4 月 17 日所作出的一般授权择机行使 回购权利;本次潜在回购股份最多可达 1.11 亿股,相当于公司首次上市时已 发行股份后总股本的 10%。

评论

启动潜在回购计划,彰显管理层长期主业发展乐观预期。公司最初以用户运营SaaS 免费服务实现客户导流,现为国内互动式效果广告最大运营商。国内用户运营SaaS 服务目前仍处低渗透率早期阶段,未来市场发展空间巨大。艾瑞咨询数据显示,国内用户运营 SaaS 市场过去5年 CAGR=78.1%,未来5年将达 56.8%;预计在小微企业需求唤醒、新零售概念催化下,线上企业市场渗透率有望由 2013 年的 0.1%增至 2018 年的 1.1%,2023 年继续增至 18.7%;线下企业则有望由 2013 年的 0.3%增至2018年的3.4%, 2023年继续增至 19.3%。

互动式效果广告市场预将保持高景气度,公CPC模式计费整体表现为“量增价稳”态势。国内互动式效果广告市场近年裂变新生,未来成长性预将显著大于周期性;2018年市场规模为 21 亿元,预计 2023 年增至135亿元, CAGR=44.5%;公司广告收入在竞价系统下计费单价表现稳定,2017-2018 年 单位计费点击平均收入为 0.36/0.35 元。

鉴于用户运营SaaS服务与互动式效果广告两大主业各自发展的广阔前景和良好的协同效应,公司管理层公告启动潜在回购计划,凸显公司对未来主业的发展态势、市场地位、变现能力抱有坚定的长期信心。

公司着眼于技术驱动广告增收与用户运营效果优化,未来发展对标AdTech巨头 TradeDesk,致力于打造国内效果广告 SaaS 服务龙头。公司定位于科技驱动的 SaaS 服务与广告代理运营商,研发人员过半,目前运营业务与微盟、有赞等SaaS 服务商存有运营模式、目标客户等本质区别,技术广告业务发展路径有望向 TradeDesk 看齐。

盈利预测、估值及投资评级。我们预计公司 2019-2021 年经调整后净利润分别为 4.25/7.10/9.90 亿元;采用分部估值法,我们预计公司用户运营 SaaS 服务业务 2019-2021 年分别实现营业收入 1.00/3.40/6.00 亿元,给予公司该业务 2019 年 7 倍市销率;互动式效果广告业务 2019-2021 年分别实现经调整后净利润 4.40/7.15/9.90 亿元,给予 2019 年 20 倍市盈率,对应公司 2019 年 108.30 亿港元目标市值,目标价 9.76 港元,维持“强推”评级。

风险提示。宏观经济波动风险、未来业绩预测的经验性偏差风险、媒体供应商资源过快涨价风险、新媒体渠道分流冲击风险、业内竞争加剧风险、用户运营 SaaS 平台付费转化不及预期、管理层股份回购计划进展不及预期。


美股早知道:市值蒸发110亿美元后,游戏驿站盘后大幅反弹! 美股早知道:市值蒸发110亿美元后,游戏驿站盘后大幅反弹! 提供者 Investing.com - 2021年1月29日

英为财情Investing.com 美股周四收高,收复了前一日自10月以来最严重抛售的部分跌幅。投资者的注意力转移至大型科技公司的财报以及积极的经济数据。 游戏驿站...

券商晨会精华:短期波动或继续加剧 本轮行情仍可期待 券商晨会精华:短期波动或继续加剧 本轮行情仍可期待 提供者 财联社 - 2021年1月29日

财联社1月29日讯,昨日三大股指集体调整,深证成指、创业板指跌破3%,北向资金大幅流出。板块方面,除公用事业板块微涨外,其余板块全部下跌,其中电气设备和电子板块跌幅居前。截至收盘,...

三大原因看下跌,公募基金仍对后市表示乐观,警惕高景气度行业透支估值个股 三大原因看下跌,公募基金仍对后市表示乐观,警惕高景气度行业透支估值个股 提供者 财联社 - 2021年1月29日

财联社(上海,记者 韩理)讯,1月28日,A股遭遇市场大跌,上证指数下跌1.91%,盘中失守3500点;创业板指跌3.63%,创4个月最大跌幅。而在行业方面,申万28个一级行业除公...


我们鼓励您使用评论,与用户沟通,共享您的观点并向作者及互相提问。 但是,为了获得有价值和期待的高水平评论,请注意以下标准:

保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见,也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注: 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击,对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册,这由Investing.com自由决定。

我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意

确定屏蔽%USER_NAME%?

如果屏蔽,您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。


合作伙伴 腾讯财经财联社雪球云掌财经新浪财经金融界金十数据和讯网易财经汇通网证券之星FX168同花顺财经 风险批露: 交易股票、外汇、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资金额,所以交易并非适合所有投资者。加密货币价格极易波动,可能受金融、监管或政治事件等外部因素的影响。保证金交易会放大金融风险。
在决定交易任何金融工具或加密货币前,您应当充分了解与金融市场交易相关的风险和成本,并谨慎考虑您的投资目标、经验水平以及风险偏好,必要时应当寻求专业意见。
Fusion Media提醒您,本网站所含数据未必实时、准确。本网站的数据和价格未必由市场或交易所提供,而可能由做市商提供,所以价格可能并不准确且可能与实际市场价格行情存在差异。即该价格仅为指示性价格,反映行情走势,不宜为交易目的使用。对于您因交易行为或依赖本网站所含信息所导致的任何损失,Fusion Media及本网站所含数据的提供商不承担责任。
未经Fusion Media及/或数据提供商书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。
本网站的广告客户可能会根据您与广告或广告主的互动情况,向Fusion Media支付费用。 本协议的英文版本系主要版本。如英文版本与中文版本存在差异,以英文版本为准。
查看更多:

为您推荐