欧洲基金减持股票奉行现金为王，只因这一忧虑致其不安 提供者 FX678

欧洲基金经理人的股票配比降至六个月低位，现金配比则上升，金融市场今年在有关全球经济体质的担忧下益发动荡。

在12月7-19日针对14位欧洲资产经理人的调查显示，12月股票投资组合配比从逾45%降至43.9%。现金配比则从7.2%增至9%，为7月以来第三高。

Robeco的Peter van der Welle表示，回顾9月，股市季节性回到平盘上方，投资人受到过去几季企业获利增长有韧性的激励，热切地准备迎接年底升势。

然而增长放缓和地缘政治恶性循环的迹象迅速打消了乐观情绪。贸易摩擦、英国脱欧之路坎坷、意大利与欧盟在预算方面的僵持不下，以及阿根廷和土耳其危机，均给2018年市场带来冲击。

Peter van der Welle补充称，地缘政治风险加剧之际，主要经济地区的宏观经济层面的负面意外增加，投资人因此受到摇撼。投资人可以挽救这一切吗？或许吧。

在股票投资组合中，投资人配置在北美股票的比重大致持稳于42.5%，但调降日本股市比重约1个百分点至7.9%。

在此同时对欧元区股票配比跳升略高于1个百分点至29.8%，创5月以来最高，新兴亚洲股市及英国持仓也处于数月来高点。

展望2019年股市发展，许多基金经理人预期新兴市场股票将表现良好，称近期的修正已经超跌。

在全球固定收益投资组合方面，欧洲基金经理人调降近半数英国债券持仓，比重降至2.8%；基金经理人同时将北美配比降低至28.1%，日本以外亚洲地区的配比也下调。

欧元区债券受惠于这波资金移转，持仓比重上升三个百分点至53.3%，在此同时拉美及新兴欧洲固定收益产品持仓也增加。

英国基金经理人调降全球及英国股票持仓

此外英国基金经理将股票配比降至50%以下，此为2017年10月以来首见，他们并将英国股票配比降至至少五年来的最低水平，因经济增长疑虑打压股票市场写下数十年来最糟糕的12月表现。

于12月7日至19日进行的最新月度资产配置调查显示，避险情绪明显升温，现金配比接近全球投资组合的5%，创三个月来最高，而债券配比升至16个月来最高，上升两个百分点至28.9%。股票的配比从1月份的54%左右下调至49.9%。

调查期间恰逢全球市场遭遇灾难性的一个月：MSCI明晟全球指数大跌超过7%，创下史上最糟的12月表现；美国股市至今虽免于受到全球动荡最糟糕的影响，但是月线料创下1931年来最大跌幅。

投资者也对美联储感到失望，美联储本周不仅提高了利率，而且还坚持未来一年将继续加息的前瞻指引。

Liontrust多重资产主管John Husselbee表示，投资者对全球经济增长存疑，并担心经济衰退，因在大多数全球央行已进入或即将进入紧缩周期的时候，贸易战的走向存在不确定性。

全球市场亦面临混乱的政治局面。意大利政局乱了几个月之后终于稳定下来，而在还有三个月英国就要脱欧的情况下，各方围绕这个议题仍然吵得不可开交。

调查数据显示，脱欧疑虑导致股票投资组合配比的变化最为突出，英国股票配比较前月下降了近三个百分点至19.4%，这是至少2013年12月以来的最低水准。1月时的配比为26.2%。

投资者的英国公债配比提高至三个月高点，接近21%，较11月上升一个百分点。

这次调查设置的一个特殊问题获得了普遍回复：英国选择继续留在欧盟的可能性有多大。但平均来看，常驻英国的受访者认为 留下来 的可能性只有25%。

受访者表示，英国资产具有投资价值，但目前还不想贸然涉足。

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