美股市场两股浪潮复兴：股票回购、SPAC上市 | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200460936 美股市场两股浪潮复兴：股票回购、SPAC上市 提供者 新浪财经  | 2021年1月26日 13:01

美国公司用于股票回购的支出正在缓慢回升，去年因新冠病毒大流行股票回购的水平有所下降，目前投资者急切地想知道回购能在多大程度上支撑市场涨势。

今年的股票回购似乎不太可能恢复到疫情前的水平，但最近来自企业的回购言论提高了投资者的信心。

由于市场对新冠病毒疫苗的推出感到乐观，回购趋势或已出现转机。

Netflix上周表示，将探索通过股票回购将多余现金返还给股东。一些大型投行最近宣布回购股票，投资者对此表示欢迎。

标普道琼斯指数公司（S&P Dow Jones Indices）高级指数分析师Howard Silverblatt表示：

“企业正开始重新下水。这是个好兆头……这意味着现金流是可用的。”

该机构预计，去年第四季度标普500指数成份股公司的股票回购总额约为1160亿美元，高于第三季度的1020亿美元。然而，这仍远低于2019年第四季度的1820亿美元，以及2018年第四季度创纪录的2230亿美元。

TrimTabs Research在研究美国上市公司的回购公告时表示，美国企业在去年年底前变得更加乐观，12月回购公告触及884亿美元，为15个月来高位。

标准普尔公司的数据显示，2018年，标准普尔500指数的股票回购达到了8060亿美元的峰值，当时美国公司的大规模税收减免提高了现金水平。

股票回购通常被认为是美国股市的关键支撑，在美国股市今年已经创下纪录高位的情况下，投资者正在权衡是否有可能获得支持。回购会减少一家公司的流通股数量，推高每股收益，并拉低市盈率这一关键指标。

Dakota Wealth的高级投资组合经理Robert Pavlik表示：

“由于市场价格像看上去那样昂贵，股票回购可能会将市场推得更高。事实证明，这对股价是件好事，但它们有高估股票价值的风险。”

Ameriprise Financial首席市场策略师David Joy在展望2021年时表示，企业股票回购将逐渐增加，而更有利的情况是回购“加速回到疫情前的水平。

银行业的回购尤其引人注目。美联储在2020年对银行进行了第二次“压力测试”之后，在去年12月放松了回购的限制。随后，包括摩根大通和高盛在内的一些大银行很快宣布，计划从2021年开始回购股票。摩根大通董事会批准了一项300亿美元的股票回购计划。

然而，分析师Silverblatt表示，并非所有行业都准备在此刻增加回购，尤其是酒店、娱乐和其他受到疫情打击特别严重的行业。

另外，美国股市还有另一现象值得注意。

美股去年以来掀起了SPAC（特殊目的收购公司，也称为“空白支票公司”）上市浪潮，这种模式规避了正常IPO流程的严格尽职调查。高盛前CEO Lloyd Blankfein认为，这可能会出现问题。

Blankfein周一表示，尽管SPAC的繁荣在新公司股票需求旺盛的情况下没有降温的迹象，但投资者仍需谨慎，这是因为SPAC流程绕开了正常IPO流程的严格尽职调查。

Blankfein说：

“当一家公司最初SPAC上市时，你是在审查一家空壳公司，很有可能只是其赞助方的声誉。当那家公司随后进行合并时，这是一次并购活动，而不是承担很多尽职调查义务的IPO。”

通过SPAC进行公开上市的模式已经存在多年。本质上这是一种先发空头支票成立皮包公司，再找到标的公司收购并购的曲线上市方法。该模式已帮助许多规模较小、有时甚至是投机的企业公开上市。去年，SPAC的受欢迎程度激增，Renaissance Capital数据显示，SPAC筹集了640亿美元，几乎已相当于传统IPO。

Blankfein建议不要鼓励SPAC参与者，以防止为其目标业务支付过多，这可能导致“有些人大赚而投资者亏本”的情况。

Blankfein此前认为，在SPAC和比特币等其他领域中看到的是“泡沫元素”的迹象。他认为低利率本质上为大型机构投资者创造了自由资金。

Blankfein曾在回答是否在市场上看到“危险信号”时表示：

“资金接近成为免费的商品。而且当某件东西是免费的时候，人们往往可能会大肆挥霍，会像使用免费的商品一样倾向于过度使用。”

尽管新冠疫情使全球经济增长受挫，但美国股指仍接近历史高位。在美联储和国会释放了对市场、家庭和企业的大量资金支持之后，市场强劲反弹。

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