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一文览尽耶伦证词要点，股债汇市场如何反应？
提供者 Wind资讯 | 2021年1月20日 11:04
隔夜美股三大指数上涨，美国财长提名人珍妮特·耶伦（Janet Yellen）呼吁联邦政府颁布一项大规模财政刺激计划，提振了市场情绪。
具体来看，道琼斯工业平均指数上涨116.26点或0.4%，至30930.52。美国标准普尔500指数上涨30.66点或0.8%，至3798.91点。纳斯达克综合指数上涨198.68点或1.5%，至13197.18。
耶伦支持重大财政刺激方案
在参议院财政委员会作证时，耶伦女士支持重大财政刺激方案，以帮助受卫生事件打击的工人和企业。她表示，除非国会批准更多的援助，否则美国将面临更长，更痛苦的衰退，并鼓励议员们“大举行动”以支持经济复苏。
安联集团（Allianz）首席经济学家卢多维克·苏伯兰（Ludovic Subran）表示，耶伦女士将“保持前所未有的支出政策”。“让人们放心，她在应对危机方面非常务实，就像她在美联储中扮演的角色一样。”
拟议的一揽子援助中，4150亿美元用于卫生事件应对及疫苗推广；约1万亿美元用于直接救济家庭；约4400亿美元的资金特别提供给受到卫生事件影响的小型企业和社区。
许多美国人将获得1400美元的经济刺激资金，这是国会上个月通过的一项救助法案中批准的600美元支票之外的数额。补充失业保险也将从目前的每周300美元增加到每周400美元，并将延长到9月份。
美元指数在耶伦讲话中走弱
耶伦在周二参议院确认听证会上指出：“美元和其他货币的价值应由市场决定。” “美元由市场进行调整以反映经济表现的变化，并总体上促进全球经济的调整。”
德意志银行 (DE:DBKGn)(Deutsche Bank)货币策略全球主管艾伦•拉斯金(Alan Ruskin)表示，美联储前主席耶伦正试图避免陷入“强势美元”这一口号之中。耶伦想要“避免进入潜在陷阱”，即给出希望美元走强的信号，然后不得不回答关于当前弱美元行情的应对策略。此外，她也不想让美国将汇率作为一种竞争力。
隔夜美元指数在耶伦讲话中下行，1月19日全天跌幅达到0.31%。自去年3月高点以来，美元指数已经下跌近12%，因为美联储降低了利率以应对由卫生事件引起的经济放缓，其他发达经济体也纷纷下调利率。
瑞银全球财富管理投资总监Mark Haefele称，尽管美元在近五周出现反弹迹象，但料将进一步下跌，因市场预期拜登1.9万亿美元的经济刺激计划将在国会获得通过，并提振经济。他表示，美联储的宽松货币政策、低于预期的刺激方案以及资金撤离美元资产将导致美元“进一步贬值”。
耶伦讲话引发长期国债抛售
值得注意的是，隔夜耶伦讲话也传递了一个模糊信号，美国这个全球最大的债券市场有可能最终将期限延长至30年以上。
美国财政部多年来一直在考虑发行超长债券，但由于来自华尔街的阻力，这类债券一直没有推出。周二，耶伦在参议院提名确认听证会上讨论了这个话题，再次引起人们的热议。市场做出了回应，交易员纷纷抛售30年期债券。
具体来看，当被问及包括50年期的长期债券发行可能性时，耶伦指出：“在利率极低的背景下，通过发行长期债务来为债务融资是有好处的，我很高兴看到这个问题并研究这种期限债券的市场状况。”
耶伦的讲话推高了长期利率，并使收益率曲线趋陡，5年期和30年期国债收益率利差触及140个基点的日内高点。法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示:“耶伦的言论引发了一些长期反应，但我认为发行50年期债券的可能性仍然不大。”
就在本月，美国前财政部长鲁宾(Robert Rubin)警告称，不要将利率降至谷底视为理所当然，并表示政府应利用这一时机大幅延长债务期限，包括可能发行超长期债券。
现任财政部长史蒂文·努钦(Steven Mnuchin)在任职初期大力推动发行50年期或100年期债券，以锁定历史低位的利率。但他和他的债务管理人员从未兑现承诺，这在很大程度上是因为债券交易商和财政部借款咨询委员会(Treasury Borrowing Advisory Committee)怀疑是否有足够的需求来维持定期标售。
相反，财政部在2020年重启了20年期债券的发行，以锁定低利率并为膨胀的联邦赤字提供资金。Rajappa称，“财政部此前曾多次深入研究这一话题，并得出结论认为，需求动态并不支持超长期债券发行。财政部应该能够以目前的票面利率为今年剩余时间提供资金，因此我不认为有必要发行50年期国债。”
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