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女股神 ：五大科技创新将重塑市场，标普500半数有风险
提供者 金十 数据 | 2020年12月25日 10:38
被誉为“科技股女股神”的方舟投资（ARK Investment Management）创始人兼首席执行官凯瑟琳•伍德（Cathie Wood）日前撰文称，全球经济似乎已经进入了一段剧变期，五大科技创新将会重塑市场。
据英国《金融时报》，方舟投资认为，DNA测序、机器人技术、能源储存、人工智能和区块链这五大科技创新将颠覆全球经济。其中涵盖14种技术，包括基因疗法、3D打印、云计算、大数据分析和加密货币等。
伍德指出，重要的是，这些技术跨越了各个经济领域，给短期、孤立和高度专业化的研究工作带来问题。根据他们的经验，大多数银行和基金管理公司的研究部门都是以这种方式构建的，这造成了效率低下，有待充分利用，因为“融合”创造了新的世界秩序。
方舟投资认为，最有可能出现脱媒风险的行业是能源、工业、非必需消费品、通信服务、医疗保健和金融服务。
“脱媒”（disintermediation）一般是指在进行交易时跳过所有中间人而直接在供需双方间进行。
例如，随着自动驾驶技术的发展，汽车、铁路和航空可能会屈服于机器人、储能和人工智能的融合。这些力量结合后，将使运输成本结构崩溃。此外，传统的医疗服务也可能让位于下一代DNA测序、人工智能和基因疗法的融合。
与此同时，在传统金融服务领域，由于应用程序编程接口（API）、社交平台和区块链技术的出现，主导当今金融生态系统的中间商面临着“去中介化”，这些技术将促进商业和消费者市场的融合。
伍德表示，从广义上讲，面临脱媒风险的板块占标普500指数成分股的一半以上。她写道，虽然现在基数较小，但由于成本降低和生产率提高，大多数创新平台正在进入大幅成长的轨道。
举例而言，方舟投资预测，全球锂离子电池产量每增加一倍，成本就会下降28%，因此价格会继续下滑，从而推动电动汽车的销售。据方舟估计，未来五年全球电动汽车销量将增长20倍，从今年的200万辆、约2.5%的市占率增加到2025年的4000万辆和45%的市占率。这也是方舟投资持有特斯拉（Tesla）的原因之一。
另一方面，这还意味着当前占据市场主导地位、价格更贵的汽油车将丧失近一半市场，而且如果自动驾驶汽车真的上路，那么随着每辆汽车的利用率提高，车市将继续萎缩。
伍德指出，尽管无风险利率可能会保持在低位，但由于颠覆性创新重塑秩序，企业之间的债务成本差额或将急剧扩大。不积极投资五大科技创新的企业将会成为输家，逐渐被淘汰。
正是因为“颠覆性创新”的投资理念，伍德管理的方舟创新ETF (NYSE:ARKK)（ARKK）选取的投资标的多为生物科技、互联网和软件等极具潜力的创新公司。自2014年创立以来，ARKK回报持续跑赢大盘，年平均回报率达30.97%。
今年，得益于美国科技股自3月以来的持续拉升，加上重仓特斯拉，ARKK自年初以来劲升约170%，12月初荣登全球最大主动型ETF。伍德是有名的特斯拉支持者，旗下三只ETF——包括ARKK、ARKQ、ARKW——都持有特斯拉，比重占9-10%。ARKQ和ARKW年初迄今涨幅分别为108%和165%。精准选股为她赢得了“女版巴菲特”的称号。
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