美股市场的回购和派息正逐步恢复，2021年会怎么样？ | Investing.com

cn.investing.com/analysis/article-200459703 美股市场的回购和派息正逐步恢复，2021年会怎么样？ 提供者 Investing.com (李英维/Investing.com )  | 2020年12月18日 17:02

英为财情Investing.com - 当新冠疫情今年初刚刚开始在美国本土蔓延时，由于面对不确定性，公司多数选择回收资金保存实力，美股公司的派息和回购受到了重挫。

年初，当疫情开始蔓延时，美国经济受到较大打击，美股暴跌。彼时，大量美股公司开始纷纷宣布削减或暂停派息。标普道琼斯指数公司的数据显示，今年标普500成分股中，有42家公司宣布暂停派息，还有26家削减了派息。包括达美航空 (NYSE:DAL)、迪士尼 (NYSE:DIS)和波音公司 (NYSE:BA)等大型派息公司在内的个股均宣布暂停和削减派息。

同时，4月份时，高盛还预期，标普500公司的派息额同比会下降23%，随后，该投行还预期2020年的股票回购料下降30%，至5240亿美元。

不过，好在，2020年待股息收益型投资者并不薄，最后的情况没有太差。而且，更好的消息是，2021年有望全面回归正轨 公司派息会增加，而回购也会回升。

美股公司回购和派息正在逐步恢复？

2020年对于美股投资者来说可谓忐忑不平。眼下，疫情危机仍蔓延在外，但美股公司已经准备好重新回购和派息了，最近的消息为投资者呈现了一个更为光明的前景，事情似乎正在慢慢好转。

其中，标普道琼斯指数公司的数据显示，年初削减和暂停回购及股息派发的公司，目前已有六家公司恢复了派息，还有多家公司给出了恢复派息的时间表。准备恢复派息的美股公司主要来零售业、快餐连锁和汽车制造商，包括Gap、雅思兰黛、通用汽车、TJX以及科尔士百货等。穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi表示： 跨国公司开始从疫情打击中恢复。重新开始支付股息是一个令人鼓舞的信号，表明这些公司的管理层相信疫情很快就会过去。

标普道琼斯指数公司近期的数据显示，就2020年三季度来说，美股回购总额约为1018亿美元，较此前二季度的887亿美元反弹了近15%，不过较2019年三季度的1759亿美元回购额低42.1%。同时，三季度，至少有190家公司报告将回购500万股票，这也高于二季度的170家，不过仍然远低于2019年的332家。

标普道琼斯指数公司的高级指数分析师Howard Silverblatt认为，2020年四季度，回购将会进一步恢复，但仍然会同比较低。展望2021年，回购和派息情况仍然取决于经济的复苏情况，随着疫苗在2021年上半年的接种，消费者支出在下半年有望完全恢复，再加上低利率，企业支出也会增加，这将会直接导致美股公司增加股票回购 首先是上半年可能扩大期权覆盖范围，进而在下半年酌情购买。 如果一切顺利的话，要回到2018年8000亿美元的创纪录股票回购高峰，可能至少需要等到2022年。

资产管理公司Navellier Associates的首席投资长Louis Navellier也认为，企业一直在努力释放疫情带来的现金流，预计会有更多企业恢复派息。此外，投资者或将更多地关注派息股票，因为利率将在很长一段时间内保持在低位。 我认为股息将会变得更加重要，更多的公司将这样做。

目前，高盛的分析师预计，标普500指数今年的派息总额料为5080亿美元，同比降幅约为1%。这一预期比疫情初期时，已经有了大幅改善。同时预计，标普500指数成分股公司2021年的派息将会增加5%，达到5340亿美元。此外，高盛还预计，2021年，标普500公司的股票回购总额将会达到6020亿美元，较今年的5240亿美元增长15%左右，不过这仍然远低于2019年约7500亿美元的规模。

随着回购和派息的恢复，2021年关注哪些资产？

随着美股公司逐步恢复回购和派息，高股息收益率的公司势必将会拥有更好的风险收益比，投资公司GW K的投资组合经理Aaron Clark就认为，考虑到估值、表现不佳以及收益率吸引力，高收益股票将是市场上风险回报前景最好的板块。

他指出，今年并不是所有的派息股表现都一致，标普500指数中，收益率最高的五分之一品种的回报率是28%，而收益率最低的五分之一品种回报率则为-3.3% 这与市场最近转向价值股板块的趋势吻合，价值股的收益率通常较高。而不同的投资组合应该有不同的股票收益策略。

这位分析师认为，房地产信托是最值得关注的投资类别之一。 虽然这个行业一直被认为是一个单一行业，但是其实商业房地产非常多样化。 根据英为财情Investing.com的数据显示，FTSE NAREIT All Equity REITs 今年迄今为止下跌了7.82%，相较之下，标普500的回报率是16.4%。房地产信托基金行业今年全线承压，包括住宅（-11.4%）和零售（-23.55%）。但是仍有亮点，数据中心以及自助存储的房地产信托行业平均回报率高达15.23%和9.8%。

(FTFNER周线图来自英为财情Investing.com)

Aaron Clark目前拥有Physicians Realty Trust (NYSE:DOC) 和VICI Properties Inc (NYSE:VICI) 两只基金，其中，DOC的年回报率是2%，股息收益率是5%，此外，VICI的回报率是7%，收益率是5.1%。

值得注意的是，摩根士丹利也认为，和大盘相比，房地产信托相对更为便宜。虽然利率上升风险和更长的复苏路径可能会削弱预期，但是相对于其他品种来说，可靠和持久的股息看起来仍然更具吸引力。

此外，也有华尔街分析师关注银行板块在2021年的机会。为了应对疫情引发的不确定性，美联储此前限制了银行的回购，并根据近期收益限制了股息派发。虽然在美联储近期的第二次压力测试以后，人们仍然不相信这些限制措施会被取消，但是分析师人士预计，到2021年下半年，当经济更为稳固时，股票回购就会恢复。而花旗 (NYSE:C)、富国银行 (NYSE:WFC)、Truist Financial Corp (NYSE:TFC) 等银行都将从回购活动增加中获益最大。

(IPKW周线图来自英为财情Investing.com)

最后，以回购为主题的ETF Invesco International BuyBack Achievers ETF (NASDAQ:IPKW) 也值得关注。该基金今年以来上涨了13.02%，52周范围为19.73 - 38.26，目前正处于52周价格高位附近，周四收报38.17美元。

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