AD
cn.investing.com/analysis/article-200459320
美股还能涨多高？人气指标均过分乐观，火爆行情令人不安
提供者 环球外汇 | 2020年12月9日 16:31
美国股市中的乐观情绪正在飙升，华尔街指数年底屡创新高，尽管今年饱受全球公共卫生事件之苦，美国经济也因此急坠。随着疫苗取得突破、憧憬政府将出台更多财政刺激措施以及美国总统大选不确定性降低，投资者降低了现金储备，并将资金投入股市。
然而，一些人担心，股市现在可能更容易因坏消息而受伤，例如在卫生事件方面的意外挫折或刺激计划的延迟推出。
“人气有时可能很杂乱，而且通常不会一边倒，”密尔沃基市Baird的投资策略师Willie Delwiche表示。“现在是个例外，我观察的几乎所有人气指标都表现出过分乐观。”
一些人表示，高股价估值可能是一个预警信号。根据路孚特Datastream，标普500指数目前的预期市盈率高于22倍，远高于15.3的历史平均水平。
据Yardeni Research，另一项估值指标--标普500指数市值占美国名义国内生产总值(GDP)的比例，即“巴菲特比率(Buffett Ratio)”，处于历史最高水平。
“目前巴菲特比率和其他估值指标处在高位，让我们都在想，在不冒市场严重崩溃风险的情况下，它们还能再涨多少，”Yardeni Research首席投资策略师Ed Yardeni在一份报告中表示。
令投资者感觉良好的一个关键原因是股市本身的表现。美联储和美国议员提供的前所未有的支持提振投资者信心，并促使很多人在经济陷入数十年来最严重衰退之际冒险。
这种乐观情绪在12月可能增添市场动能，根据CFRA Research，从历史角度来看，12月是一年中股市表现第三好的月份。
标普500指数周二收报3,702.25点，今年以来累积涨幅14.6%。该股指近来已触及一些投行预估的2020年目标价位，包括高盛预测的3,700点和BMO Capital Markets预测的3,650点。
“有一种事情通常会让投资者的乐观情绪更高，那就是股价上涨。”亚特兰大的Truist/SunTrust Advisory Services首席市场策略师Keith Lerner说。
美国银行全球研究(BofA Global Research)对基金经理的最新调查发现，专业投资者对股票的乐观情绪达到2018年1月以来最高，净46%的基金经理表示他们超配股票。
据调查，现金水平已回到年初的低点。现金水平较低表明市场情绪乐观，投资者买入资产。
“我们预计投资者将继续把投资从货币市场基金转向股票，”高盛分析师最近在一份报告中称。
卫生事件恶化可能已经在削弱美国刚刚浮现的复苏迹象，不过股市未受最近不稳定的经济数据拖累。因感染病例再度增长，美国11月新增就业岗位为六个月最低。
如果疫苗的推出出现问题，那么股市可能承压，因为对经济重启的期望还取决于疫苗成功派发。投资者称，美国国会经济刺激力道不足，可能也会考验市场乐观情绪。
美国散户协会最新的周度调查显示，空头信心位于11个月低点。
根据基金追踪机构EPFR，上月流入全股票基金的资金总额预估为1,270亿美元，比2018年1月创下的前次纪录高出约170亿美元。
另一个乐观信号出现在期权市场。根据Lerner，基于每月平均数量，看跌期权与看涨期权之比位于2000年来最低点。
“目前投资者对股市的预期已经上升，这意味着要出现正面意外情况的最低预期回报率(Hurdle Rate)更高了，”Lerner表示。
美国经济的不确定性仍然接近纪录高位，而股市接近历史最高水平。如果从历史经验来看，这两者中的一个要作出调整。这是一个经济不确定性指数所传递出的信号。在今年之前，该指数的上涨与股市的下跌之间存在很强的相关性。事实上，基于这个可追溯到1900年的历史模式，目前标普500指数似乎比应有水平高出约20%。
我们鼓励您使用评论，与用户沟通，共享您的观点并向作者及互相提问。 但是，为了获得有价值和期待的高水平评论，请注意以下标准：
保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。 保持尊重。 即使是负面的意见，也可以用积极的外交辞令进行组织。 用标准书写风格。 包括标点和大小写。 注： 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。 避免亵渎、诽谤或人身攻击，对于作者或其他用户。 仅允许中文评论。垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册，这由Investing.com自由决定。
我已经阅读Investing.com评论指南并同意所述条款。 我同意确定屏蔽%USER_NAME%？
如果屏蔽，您和%USER_NAME%都无法看到相互在Investing.com上发布的信息。
