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风险资产极具建设性的一年？贝莱德看好明年股市表现！
提供者 环球外汇 | 2020年12月8日 12:40
管理着7.3万亿美元巨资的全球最大资产管理公司贝莱德认为，随着疫苗正式分发，经济复苏料将加速，该机构已将全球股票评级从中性上调至增持。
贝莱德周一发布了其2021年的投资展望报告。在未来6-12个月内，该机构将全球股票评级从中性上调至增持。不过从长期战略角度看，贝莱德对股市持中性看法，预计上市公司的盈利和分红能力仍然将面临挑战。
贝莱德全球首席投资策略师Mike Pyle表示，经济前景本身的重大变化是提升风险资产评级的原因，他将2021年视为风险资产极具建设性的一年。
Pyle称，贝莱德还在策略上将投资级信贷评级下调至“减持”，并称其看好高收益债券的收益潜力。该机构还将新兴市场债务评级上调至“中性”，将亚洲固定收益债券评级上调为“增持”。
Pyle指出，“就经济活动而言，我们认为2021年将是复苏的强劲一年，但重要的是，我们将看到各国央行将利率维持在一个相当牢固的区间。”
Pyle称，贝莱德将专注于那些优质公司的股票，特别是美国企业。整体策略上主要青睐那些即使财政支持令人失望也会表现出色的公司，同时周期性资产敞口也值得关注，如房地产、汽车和原材料类板块。
科技股也依然具有吸引力，预计在低利率环境下仍将保持高利润率。增税曾被认为是科技行业迫在眉睫的风险，但随着美国大选后国会出现两党对峙的局面，这一可能性明显降低。云计算、在线广告和数字支付等趋势提供了增长机会，而半导体和软件等科技行业可能会保持领先地位。
除了美国股市，贝莱德还增持新兴市场和多数亚洲股市。而在另一边，贝莱德一直在减持日本和欧洲股票。
贝莱德还建议在未来6-12个月内减持美国国债，评级降至中性。贝莱德认为，随着收益率接近预期的下限，持有政府债券的战略理由已大幅减少。如此低的利率降低了这类资产在股市抛售中充当压舱石的能力。
报告写道，“相比之下，我们更喜欢通胀挂钩债券TIPS，因为我们看到中期通胀上升的风险。在策略上，我们将债券久期保持在中性水平，因为前所未有的政策宽松抑制了收益率。”
Pyle表示，市场将开始为更高的通货膨胀定价。“我们的预测是，从现在到2025年的四五年里，基线情况下美国的居民消费物价指数CPI将升至2.5%至3%的区间。”他说，“换句话说，即美联储将成功实现通胀超调的目标。 随着疫苗的部署推进，以及明年美国和全球经济进一步展开强有力的重启，市场将开始为这一结果定价。。”
贝莱德的通胀预期与增长将更加强劲的观点相一致。该机构预计通胀将上升，但名义债券收益率不会因央行政策而出现典型的上升。他说:“人们常常把不断上升的通胀环境与对风险资产不利的通胀环境联系在一起。我们认为这是错误的。”
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