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价格重回近三年高峰，比特币近期最大的谜团被解开，你知道吗？
提供者 stansberry贝瑞研究 | 2020年11月5日 09:52
image.png受到近期全球政治和经济环境的影响，加密货币市场呈现出一片欣欣向荣的景象，尤其是比特币近期价格重新回到近三年高峰突破至14,000美金以上，今年累计已上涨近90%。如此“凶猛”地上涨，必然是背后有强大的支撑动力将比特币价格一步步推高。
当投资人满足于比特币升值之际，有一则新闻产生的谜团引起了我们贝瑞研究的关注。
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不久前Grayscale宣布他们在第三季度获得了创纪录的10亿美元新投资。
那么Grayscale是谁？
Grayscale Bitcoin Trust第一个获得公开报价比特币的投资工具，还是第一个获得SEC认证的数字货币投资工具。它对比特币进行被动投资，使投资者能够以证券形式获得比特币的敞口，同时避免直接购买、存储和保管比特币的风险。Grayscale的好处是：他们会向SEC报告所有事情，这意味着他们会定期发布有关其工作情况的报告。
这个新闻意味着什么？
Grayscale的最新一则新闻表示，他们在第三季度获得了10亿美元的新投资。10亿美金对于比特币市场来说算是一笔不小的投资，出于对这笔新投资的好奇，我与他们进行了一次愉快的交谈。
我问他们的问题之一是这笔10亿美元的新投资，“您从哪里获得购买的加密货币？”答案显然是：“他们不能直接告诉我，有些不能直接告诉我，有些不能直接从市场和其他渠道告诉我。”这是我们要努力解决分歧的地方。因为在第三季度，没有新的比特币被开采出10亿美元，所以可以算出价值约9亿美元的新比特币被开采出来。
但是我想知道这10亿美元的“新投资”中有多少实际上是新投资。我的意思是，我想其中的一部分可能是年龄较大，具有自托管型比特币的投资者或其他加密货币投资者，也许是小型公司、大型公司、基金、甚至家族理财室，甚至一些认为“我想停止自我保管我的某些比特币或我的以太坊，并将该工作移交给Grayscale”的个人投资者。
实际上，它一定是类似的东西，因为要考虑到Grayscale带来的“新投资”数额是否超过了新开采的比特币加上Square Cash App的数量，另外，其他公司也正在购买和持有自己的比特币。此外，Coinbase发表的声明说，每月有2到4亿美元的新资金流入加密货币市场。正在进行的新投资在一段相对稳定的时间远远超出了比特币可以承受的能力。
经过分析和计算，我们认为加密货币的总市值约为3500亿美元，交易价格在320美元至350美元之间，我希望将其视为一个水平。因此，我们实际上是在谈论这笔10亿美元的新资金，约占整个加密货币市场份额的0.3%。Grayscale可能占在所有比特币价值的2％～3％，所有以太坊的2％。因此，我们所谈论的并不是真正能使市场产生太大影响的事情。
但是也没有那么多的流动比特币。而且我认为，有一些东西可以支持我的理论，也许这些并不是全部新币，也许有人在出售比特币并将其交给Grayscale，这有一点是我们没有看到的事实，我打算称其为全球利益。
没有人愿意做空这个市场
总而言之，我不同意这是所有用于Grayscale的新资金。您可能会说，目前全球缺乏空头，这也有助于加强我的理论，因为没有人通过借出卖空这些比特币来卖出这些比特币，为此，几乎没有人愿意卖空这个市场。因此，我认为这是两个非常积极的新闻。Grayscale正在累积，我们再次知道，Coinbase和Square等其他货币正在累积比特币，但没有人愿意将它们提供给他们。
因此，这些空头头寸通常很低，我们会说：“嗯，这是一个逆势指标，表明比特币可能下跌了吗？”另外，根据我个人的分析：在这些涨势中，请准备好看到30％的抛售。我们每天都会收到很多混合消息，所以投资人还是应该擦亮眼睛进行判断。
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创纪录的资金流入了灰度比特币信托（GBTC）。但是我相信这个故事还有更多。
您会看到，虽然比特币价格缓慢上涨，但需求超过了供应。我认为这种需求的很大一部分仅存在于纸上，而现在，我们得到了证明我是正确的。
我有一个理论，那就是并不是所有的新钱都投入了比特币，事实证明我是对的。我们已经掌握了针对BlockFi的SEC备案文件。它提交的文件称，其投资超过了灰度比特币信托的5％。因此，在美国，规则是一旦您超过某物普通股的5％，则必须通知SEC。
这告诉我的是，BlockFi是转移已经存在于比特币中的钱的一方。最有可能的是：它并没有具体说明这一点，但我将扩展我的理论，即已经存在于BlockFi中的是金钱，并转移到了Grayscale比特币信托。
因此，这既不是好事也不是坏事，它仅说明了一方面，我们有大量的资金涌入了Grayscale比特币信托，并超过了比特币在可用的新代币中产生的金额。我说过，对于价格为什么没有上涨甚至因为需求多于供给而没有上涨的原因，必须有一些解释。
那么对我们意味着什么呢？我将密切关注这一点。 BlockFi会保持很长时间。因此，我并不十分担心由此可能发生的流动性事件，但我担心的是：它可能正在为想要卖空比特币的人们建立一种新的工具。
我已经向您指出，几乎没有人想要在这里做空比特币。我并不是反对卖空比特币，但在比特币进入财务重置并变得更有价值之前做空比特币是一个坏主意，但也许公司或大型参与者需要对冲。也许他们会使用做空套期保值，所以也许这就是全部。
关于这一点，我们将密切关注它，并在我们进一步了解之后与您分享，但我确实想向您指出：这个谜团已经解决。我们的预测是对的：钱正在横盘整理，而不是崭新的钱正在流入。
贝瑞研究分析师：Eric Wade
编译：Lois Li
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