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联邦快递财报前瞻：电子商务热潮不息 联邦快递股价涨势有顶
提供者 Investing.com (Haris Anwar/Investing.com) | 2020年9月15日 21:51
英为财情Investing.com - 公共卫生事件意外地改变了全球最大的快递公司联邦快递(NYSE:FDX)的命运。在封城的日子里，电子商务大行其道，消费者在家坐等快递，带动联邦快递包裹数量激增。
乘着这场东风，投资者纷纷抢购联邦快递股票，推动其股价在过去六个月上涨超过125%。周一，联邦快递收涨3.5%，报236.34美元。
联邦快递近一年股价走势图，来源：英为财情Investing.com
不过，这场涨势是否到头了？尤其是对于错失了此前这轮涨势的投资者而言。今日盘后，联邦板块将公布财报，当中有望提供一些线索。
目前，驱动联邦快递上涨的一个重要信念是，向电子商务转型是大势所趋，该行业对快递的需求将帮助联邦快递改变过去两年低迷的增长速度。
一方面，虽然联邦快递企业端需求在公共卫生事件期间受到打击，但另一方面，其美国本土包裹量却实现增长。得益于地面部门(Ground)销售额大增20%，联邦快递截至5月止上一季度业绩大超分析师预期。按销量计算，送货上门服务贡献了该部门72%的销售额，而去年同期为56%。
在公共卫生事件爆发前，投资者对联邦快递一直缺乏信心，并持观望态度，他们最大的顾虑是，联邦快递在2015年斥巨资收购的荷兰快递公司TNT不断出现问题。这笔收购交易的价值未能达到投资者预期。
永久的改变
欧盟一体化遇阻以及欧洲经济放缓引发了市场对收购TNT的质疑，但这场全球公共卫生危机改变了商业环境，给联邦快递管理层打开了一扇扭转乾坤的大门。
联邦快递首席营销官布里 卡雷尔(Brie Carere)在6月举行的分析师电话会议上表示： 我预计，11月和12月，客户将支付更高的价格，我非常肯定这将是市场的结构性转变。
此外在地面部门蓬勃发展的同时，联邦快递通过裁员、削减奖金和推迟一些投资项目而成功地控制了成本。
这些措施出台后，一些分析师认为联邦快递股价的上行空间扩大了。上周，Cowen分析师海伦 贝克尔(Helane Becker)将联邦快递目标价上调了58%，从167美元上调至264美元，她认为短期内 这轮积极的势头没有理由结束 。
海伦 贝克尔表示， 诚然，联邦快递的估值目前接近峰值水平，但市场仍在消化向电子商务永久转型的趋势，这推动了近期倍数上升。
市场继续为(电子商务)增长买单，即便是以牺牲利润率为代价。
高盛分析师Jordan Alliger也维持了对联邦快递的买入评级，将目标价定为233美元。目前，23位Tipranks分析师对联邦快递股票的评级共识为 适度买入 ，平均目标价为206.59美元。
结语
毫无疑问，联邦快递是公共卫生事件引发的电子商务热潮中最大的受益者之一，转向电子商务的这一宏观趋势很可能持续下去，并帮助联邦快递缓解现金流压力，提振其股价。不过，联邦快递的股价从目前水平继续大幅上涨的可能性不高，因为其价格已接近市场共识。
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翻译：刘川
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